| Le point de Saxo Banque sur les marchés financiers - Il s’agira d’une publication très observée et commentée ce matin. En effet, l’indice IFO pour l’Allemagne sera la statistique majeure du jour alors que beaucoup d’investisseurs ont des interrogations sur la santé de l’économie outre-Rhin. Récemment, le FMI a baissé ses prévisions de croissance pour le pays en 2018 à 2,2%, notamment en raison du protectionnisme, et il a également mis en garde Berlin contre les conséquences néfastes du Brexit. Ces inquiétudes sont déjà bien perceptibles dans les enquêtes d’opinion qui sont en baisse ces derniers mois, a fortiori du fait d’une dégradation du momentum économique. Ainsi, les investisseurs vont essayer d’avoir confirmation de la décélération de l’économie allemande avec la publication de l’IFO. Selon le consensus, ses principales composantes, notamment le climat des affaires, devraient être en baisse confirmant que le pic de croissance est certainement derrière nous pour ce cycle. Le marché va évidemment continuer d’évoluer au gré des relents protectionnistes et également des diatribes du président Trump qui, un jour, concernent l’Iran, le lendemain Pékin, et le surlendemain l’Allemagne ou n’importe quel autre partenaire commercial des Etats-Unis. Ce qu’on observe c’est que le marché commence enfin à s’habituer au risque Trump même si le contexte est bien évidemment défavorable en cette période estivale |
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"Il s’agira d’une publication très observée et commentée ce matin. En effet, l’indice IFO pour l’Allemagne sera la statistique majeure du jour alors que beaucoup d’investisseurs ont des interrogations sur la santé de l’économie outre-Rhin. Récemment, le FMI a baissé ses prévisions de croissance pour le pays en 2018 à 2,2%, notamment en raison du protectionnisme, et il a également mis en garde Berlin contre les conséquences néfastes du Brexit. Ces inquiétudes sont déjà bien perceptibles dans les enquêtes d’opinion qui sont en baisse ces derniers mois, a fortiori du fait d’une dégradation du momentum économique. Ainsi, les investisseurs vont essayer d’avoir confirmation de la décélération de l’économie allemande avec la publication de l’IFO. Selon le consensus, ses principales composantes, notamment le climat des affaires, devraient être en baisse confirmant que le pic de croissance est certainement derrière nous pour ce cycle. Le marché va évidemment continuer d’évoluer au gré des relents protectionnistes et également des diatribes du président Trump qui, un jour, concernent l’Iran, le lendemain Pékin, et le surlendemain l’Allemagne ou n’importe quel autre partenaire commercial des Etats-Unis. Ce qu’on observe c’est que le marché commence enfin à s’habituer au risque Trump même si le contexte est bien évidemment défavorable en cette période estivale"
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| | | | | | Les derniers faits marquants : | | | | | G20 plutôt très terne en Argentine où on retiendra essentiellement que les Etats-Unis ne veulent pas d’une guerre des monnaies et que le communiqué rappelle la nécessité de plus de dialogue sur les questions du commerce. Très clairement, ce cénacle parait de moins en moins adapté pour contrecarrer la volonté des Etats-Unis de passer par des négociations bilatérales.
| | | La déclaration surprenante du jour (qui ne vient pas de Trump, pour une fois) : le patron du géant Amazon a affirmé craindre « des troubles civils » en l’absence d’accord sur le Brexit (interview au quotidien britannique The Times).
| | | La Corée du Nord ne fait pas parler d’elle mais il est certain que le sujet reviendra sur le devant de la scène. A cet égard, les dernières données concernant les relations Chine-Corée du Nord sont intéressantes. Les importations chinoises en provenance du régime nord-coréen ont diminué de 87,9% d’une année sur l’autre au T1 2018 et les exportations ont également chuté de 38,8% sur la même période. Cela confirme très nettement la volonté de la Chine de faire pression sur la Corée du Nord, un phénomène perceptible au niveau des échanges commerciaux depuis mi-2017.
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| | | | | | | | A suivre aujourd'hui : | | | | | Toujours intéressant pour les économistes, on attend la publication de la masse monétaire en zone euro pour le mois de juin, qui devrait rester stable à 4% sur un an.
| | | En outre, il y aura un focus tout particulier sur l’indice IFO en Allemagne alors que l’économie outre-Rhin a connu dernièrement une mauvaise tendance. La composante « situation actuelle » est attendue en repli à 104,8 tandis que le climat des affaires devrait aussi afficher un recul à 101,6.
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| | | | | | | | Calendrier économique du jour | | |
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| | | | Heure | Pays | Indicateur | Période | Prévision*** | Précédent | Impact | | 08:45 |  | Prix à la production (GM) | Jun | -- | 0.6% | Moyen | | 10:00 |  | Masse monétaire M3 GA | Jun | 4.0% | 4.0% | Faible | | 10:00 |  | IFO climat des affaires | Jul | 101.6 | 101.8 | Majeur | | 10:00 | | IFO situation actuelle | Jul | 104.9 | 105.1 | Fort | | 13:00 |  | Demandes de prêts immobiliers MBA | - | -- | -2.5% | Faible | | 16:00 | | Ventes Logements neufs | Jun | 670k | 689k | Majeur |
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| | | | | | | | Calendrier économique des entreprises du jour | | |
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| | | | | Nom Entreprise | Période | Prévision | | | Coca-Cola Co/The | Q2 18 | 0.603 | | | INGENICO GROUP | Q2 18 | 2.19 | | | SOLOCAL GROUP | Q2 18 | | | VALEO SA | Q2 18 | 2.085 | | | FNAC DARTY SA | Q2 18 | | | ATOS SE | Q2 18 | 3.12 | | | DASSAULT SYSTEME | Q2 18 | | | Ford Motor Co | Q2 18 | 0.331 | | | PayPal Holdings Inc | Q2 18 | 0.5639999999999999 | | | Mondelez International Inc | Q2 18 | 0.537 | | | Facebook Inc | Q2 18 | 1.719 | | | Visa Inc | Q3 18 | 1.085 | | | Boeing Co/The | Q2 18 | 3.344 | | | United Parcel Service Inc | Q2 18 | 1.927 | | | General Motors Co | Q2 18 | 1.805 | | | VALLOUREC | Q2 18 |
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| | | | | | | Instrument financier | Niveaux importants | | | | France 40 | 5 397 - 5 461 | | | | Germany 30 | 12 589 - 12 763 | | | | UK 100 | 7 654 - 7 749 | | | | SPX 500 | 2 809 - 2 829 | | | |
| | Instrument financier | Niveaux importants | | | | EURUSD | 1.1651 - 1.1714 | | | | USDJPY | 110.93 - 111.48 | | | | USDCHF | 0.9906 - 0.9960 | | | | GBPUSD | 1.3089 - 1.3177 | | | | AUDUSD | 0.7372 - 0.7446 | | | | USDCAD | 1.3129 - 1.3184 | | | |
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| | | | | | | | | | | | | * Niveau de 8h30 - Pourcentage de variation relatif au fixing de la veille
** Dernier cours de clôture
*** Source Bloomberg au 25/07/2018
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