Liebe Leserin, lieber Leser,
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| im Horizonte Handout fassen wir für Sie kompakt zusammen, wie unsere Experten aus Asset Management und Volkswirtschaft die Kapitalmärkte aktuell sehen.
Bleiben Sie up to date mit Berenberg Horizonte,
Prof. Dr. Bernd Meyer
Chefstratege Wealth and Asset Management
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| Das Wichtigste in Kürze |  |
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| Für unsere eiligen Leserinnen und Leser haben wir die Kernpunkte des Horizonte Handouts auf
1:30 Minuten Lesezeit zusammengefasst:
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| Volkswirtschaft | | Warten auf den Aufschwung: Infektionsgeschehen belastet den kurzfristigen Ausblick in der Eurozone
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|  | Der Wiederaufschwung wird durch anhaltende Infektionswelle verzögert. Schleppender Impf-Fortschritt belastet. |
| USA und Großbritannien dank zügiger Impfung ihrer Bevölkerung mit Vorteilen. |
| Die geld- und fiskalpolitische Unterstützung und die Impfstoffe sprechen für einen kräftigen Aufschwung im Sommer. |
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| Aktien | | Viel Bewegung unter der Oberfläche
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| | Die Aktienmärkte haben volatil zugelegt. Unter der Oberfläche kommt es weiterhin zu starken Rotationen. |
| Analysten haben die Gewinnschätzungen über fast alle Regionen hinweg angehoben, Bewertungen sind folglich gesunken. |
| Wir setzen weiter auf Quality Growth-Unternehmen, ergänzt um zyklische Elemente wie Schwellenländer- oder britische Aktien. |
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| Anleihen | | Steigende Renditen bleiben Herausforderung
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| | Staatsanleihen: Inflationserwartungen und Renditen steigen, Anlagemöglichkeiten bleiben unattraktiv. |
| Euro-Unternehmensanleihen mit Widerstandskraft und Potenzial zu weiteren moderaten Spreadeinengungen. |
| Hochverzinsliche Schwellenländeranleihen in Lokalwährung sind aussichtsreich, Duration sollte kurz gehalten werden. |
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| Rohstoffe | | Gold stabilisiert sich. Rohölausblick bleibt auch nach Korrektur positiv
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| | Gold stabilisiert sich und nimmt weiteren Zinsanstieg zum Teil vorweg. Schmuck- und Zentralbanknachfrage unterstützen. |
| Brent-Öl jüngst mit Korrektur auf 60 USD je Barrel. Fundamentale Ausgangslage bleibt gut, Preise dürften wieder anziehen. |
| Industriemetalle konsolidieren nach starker Rallye. Zyklische und strukturelle Treiber dürften weiteren Rückenwind bieten. |
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| Währungen | | US-Dollar bleibt dank der guten Konjunkturaussichten gefragt. Britisches Pfund setzt Höhenflug fort
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| | US-Konjunkturpaket stärkt vorerst den US-Dollar. Steigende Staatsschulden werden erst später zur Belastung. |
| Das britische Pfund profitiert weiter von den raschen Fortschritten beim Impfprozess. Bank of England wartet ab. |
| Der Schweizer Franken fällt zum Euro auf tiefsten Stand seit über einem Jahr, bleibt aber insgesamt hoch bewertet. |
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BERENBERG
Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG
Neuer Jungfernstieg 20
20354 Hamburg
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