Liebe Leserin, lieber Leser,
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| im Horizonte Handout fassen wir für Sie kompakt zusammen, wie unsere Experten aus Asset Management und Volkswirtschaft die Kapitalmärkte aktuell sehen.
Bleiben Sie up to date mit Berenberg Horizonte,
Prof. Dr. Bernd Meyer
Chefanlagestratege Wealth and Asset Management
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| Das Wichtigste in Kürze |  |
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| Für unsere eiligen Leserinnen und Leser haben wir die Kernpunkte des Horizonte Handouts auf
1:30 Minuten Lesezeit zusammengefasst:
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| Volkswirtschaft | | Aufschwung in Europa gewinnt etwas an Fahrt, US-Wirtschaft weiterhin robust
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|  | Konjunktur überrascht in Europa in Q2 positiv, weiterhin robustes Wachstum in den USA. |
| Aufschwung in Großbritannien geht weiter. |
| US-Wirtschaft wächst im zweiten Quartal stärker als erwartet. |
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| Aktien | | Aktienmärkte im Juli mit starker Marktrotation
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| | Aktienmärkte mit starker Rotation im Juli weg von Megacaps, Tech, Wachstum und Momentum, hin zu Value und Small Caps. |
| Q2-Berichtssaison in vollem Gange. Sinkendes Preismomentum der Mega-Caps belastet Bewertungen. |
| Hohe Anlegerpositionierung, schwächere Konjunkturdaten und US-Wahlen sprechen gegen offensive Positionierung. |
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| Anleihen | | Zinssenkungen im September auf beiden Seiten des Atlantiks eingepreist
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| | Nach der Zinspause der EZB im Juli erwarten die Märkte Zinssenkungen der EZB und der Fed im September. |
| IG-Unternehmensanleihen bieten gegenüber dem Hochzins-Segment historisch attraktivere Bewertungen auf Spreadbasis. |
| Lokalwährungspapiere in Schwellenländern bleiben technisch und fundamental weiterhin attraktiv. |
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| Rohstoffe | | Industriemetalle mit interessanten Einstiegskursen
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| | Der Ölpreis steht und fällt mit der Förderpolitik der OPEC+ und ist damit bis auf Weiteres im Seitwärtstrend. |
| Gold hat trotz neuem Allzeithoch Aufwärtspotenzial dank steigender ETF-Zuflüsse. |
| Industriemetalle durch schwache Aktivität in China belastet, bieten aber nach Rücksetzer interessante Einstiegskurse. |
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| Währungen | | Gemeinsamer Abstieg vom Zinsgipfel
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| | Zuletzt leichter Euro-Auftrieb durch abnehmendes Frankreich-Risiko und die Aussicht auf eine frühere US-Zinswende. |
| Rund um die US-Präsidentschaftswahlen könnte es beim Euro-Dollar-Kurs zu kurzfristigen Schwankungen kommen. |
| Schweizer Nationalbank behält Franken im Blick. |
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BERENBERG
Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG
Neuer Jungfernstieg 20
20354 Hamburg
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