Liebe Leserin, lieber Leser,
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| im Horizonte Handout fassen wir für Sie kompakt zusammen, wie unsere Experten aus Asset Management und Volkswirtschaft die Kapitalmärkte aktuell sehen.
Bleiben Sie up to date mit Berenberg Horizonte,
Prof. Dr. Bernd Meyer
Chefstratege Wealth and Asset Management
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| Das Wichtigste in Kürze |  |
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| Für unsere eiligen Leserinnen und Leser haben wir die Kernpunkte des Horizonte Handouts auf
1:30 Minuten Lesezeit zusammengefasst:
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| Volkswirtschaft | | Leichter Rücksetzer im vierten Quartal. Positiver Ausblick für 2021
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|  | Konjunktur: Der Wiederaufschwung wird durch zweite Infektionswelle unterbrochen. Geringerer Rückschlag als im Frühjahr. |
| Die Regierungen und Notenbanken unterstützen weiter mit allen Mitteln das konjunkturelle Comeback. |
| Die geld- und fiskalpolitische Unterstützung und die Impfstoff-Nachrichten sprechen für einen kräftigen Aufschwung ab 2021. |
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| Aktien | | Anlegerstimmung hat sich deutlich aufgehellt
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| | Marktfreundlicher US-Wahlausgang und erfreuliche Impfstoff-News haben zu einem deutlichen Anstieg der Aktienmärkte geführt. |
| Markt scheint durch aktuelle Wachstumsdelle hindurch zu schauen und auf eine synchrone Konjunkturerholung zu setzen. |
| Aufwärtspotenzial nach der starken November-Performance und wegen der neuen US-Infektionswelle vorerst eher beschränkt. |
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| Anleihen | | Auf der Jagd nach Kreditrisiken
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| | Erfolge bei der Impfstoffentwicklung lassen die Nachfrage nach Staatsanleihen sinken. Renditen dürften ansteigen. |
| Hochzinsanleihen konnten deutlich von der gestiegenen Risikobereitschaft der Anleger profitieren. Jagd nach Rendite hält an. |
| Wir gewichten Anleihen unter und fokussieren uns auf Kreditrisiken bei kürzerer Duration. |
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| Rohstoffe | | Rotation aus Gold in Risikoanlagen. Positive Impfstoff-News beflügeln Ölpreis
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| | Gold litt unter Rotation in Risikoanlagen. Schwächerer US-Dollar dürfte Schmucknachfrage in Schwellenländern ankurbeln. |
| Positive Impfstoff-News beflügelten den Ölpreis. Erwartungen an OPEC+ Sitzung sind hoch. |
| Industriemetalle setzten ihre Rally fort. Fundamentaldaten scheinen eingepreist. Green Deals geben langfristig Rückenwind. |
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| Währungen | | Euro/US-Dollar nach US-Wahl stabilisiert. Das Pfund profitiert von Fortschritten bei Brexit-Gesprächen
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| | Im Umfeld der US-Präsidentschaftswahl kam es zu kräftigen Kursausschlägen. EUR/USD ist jetzt aber wieder stabilisiert. |
| Brexit-Anschlussabkommen: Aussicht auf einen „Deal“ haben das Britische Pfund gestärkt. |
| Nach Wahlsieg von Joe Biden weicht Unsicherheit aus dem Markt, der Schweizer Franken gibt entsprechend ab. |
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BERENBERG
Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG
Neuer Jungfernstieg 20
20354 Hamburg
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