Liebe Leserin, lieber Leser,
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| im Horizonte Handout fassen wir für Sie kompakt zusammen, wie unsere Experten aus Asset Management und Volkswirtschaft die Kapitalmärkte aktuell sehen.
Bleiben Sie up to date mit Berenberg Horizonte,
Prof. Dr. Bernd Meyer
Chefstratege Wealth and Asset Management
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| Das Wichtigste in Kürze |  |
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| Für unsere eiligen Leserinnen und Leser haben wir die Kernpunkte des Horizonte Handouts auf
1:30 Minuten Lesezeit zusammengefasst:
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| Volkswirtschaft | | Die Pandemie verliert ihren Schrecken. Der Wiederaufschwung hat begonnen
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|  | Die Konjunktur in der Eurozone springt an. Die Inflationsrate ist mit 2% noch moderat. |
| In den USA steht aktuell die Inflation im Rampenlicht. Sowohl die Gesamtinflation als auch die Kernrate ziehen kräftig an. |
| Die Geld- und Fiskalpolitik unterstützt weiterhin. Allerdings hat die Fed damit begonnen, eine Wende anzudeuten. |
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| Aktien | | Märkte klettern weiter nach oben. Fokus auf Q2-Berichtssaison
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| | Positive Gewinnrevisionen dank Konjunkturerholung. Schätzungen für nächstes Jahr mit größerer Unsicherheit behaftet. |
| Aktien bleiben zur eigenen Historie teuer bewertet, vor allem in den USA. Es gibt jedoch keine attraktive Alternative. |
| Aktienmärkte dürften in Q3 nicht viel Aufwärtspotenzial auf Indexebene besitzen, für Asien sehen wir Chancen. |
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| Anleihen | | Mit der richtigen Auswahl die Klippen umschiffen
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| | Sichere Staatsanleihen bewegen sich auch weiterhin in einem schwierigen Fahrwasser – Vorsicht bleibt angeraten. |
| Euro-Unternehmensanleihen: Durationsrisiken vermeiden, laufende Verzinsung am kurzen Ende attraktiver. |
| Bei Schwellenländerpapieren favorisieren wir hochverzinsliche Staatsanleihen sowie das Lokalwährungssegment. |
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| Rohstoffe | | Gold zwischen Inflations- und Zinssorgen. Ölpreis steigt mit der Nachfrage
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| | Zinsen bleiben größter Belastungsfaktor für Gold. Inflationssorgen und Zentralbank- und Schmucknachfrage unterstützen. |
| Antwort des Angebots auf Nachfrageerholung bestimmt Ölpreis. Preis-Überraschungen nach oben nicht auszuschließen. |
| Industriemetalle korrigieren. Vorheriger Preisanstieg macht sich in der Industrie bemerkbar. Abhängigkeit von China sinkt. |
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| Währungen | | Die amerikanischen Notenbank stärkt den US-Dollar vorübergehend
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| | Die Aussagen der US-Notenbank nach der letzten Fed-Sitzung haben den Dollar zumindest vorübergehend gestärkt. |
| Wenig Neues vom Britischen Pfund. Nach dem starken ersten Quartal hat es sich bei 0,86 Pfund je Euro eingerichtet. |
| Der Franke hatte sich mit Trippelschritten wieder nach oben gearbeitet, fiel nach der letzten SNB-Sitzung aber etwas zurück. |
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BERENBERG
Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG
Neuer Jungfernstieg 20
20354 Hamburg
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