Liebe Leserin, lieber Leser,
|
| im Horizonte Handout fassen wir für Sie kompakt zusammen, wie unsere Experten aus Asset Management und Volkswirtschaft die Kapitalmärkte aktuell sehen.
Bleiben Sie up to date mit Berenberg Horizonte,
Prof. Dr. Bernd Meyer
Chefanlagestratege Wealth and Asset Management
|
| |
|
|
|
|
| Das Wichtigste in Kürze |  |
|
| Für unsere eiligen Leserinnen und Leser haben wir die Kernpunkte des Horizonte Handouts auf
1:30 Minuten Lesezeit zusammengefasst:
|
|
|
|
|
|
| Volkswirtschaft | | Große Teile der Weltwirtschaft kehren zu normaleren Wachstums- und Inflationsraten zurück
|
|  | Die Wirtschaft der Eurozone kommt nach der Beinahe-Stagnation im Jahr 2023 nur langsam wieder in Schwung. |
| Eine sinkende Inflation und erwartete Zinssenkungen helfen der britischen Wirtschaft beim Aufholen. |
| Die US-Wirtschaft floriert trotz restriktiver Geldpolitik. |
|
| |
|
|
|
|
| Aktien | | Aktienmärkte verlieren an Schwung
|
| | Die Aktienmärkte haben zuletzt leicht korrigiert. US-Aktien sind dabei stärker als ihre europäischen Pendants gefallen. |
| Wir haben die jüngste Schwäche zur Neutralisierung der Aktienquote genutzt und unser US-Untergewicht reduziert. |
| Bis zu den US-Wahlen erwarten wir eine volatile Seitwärtsbewegung, mit limitiertem Aufwärtspotenzial. |
|
| |
|
|
|
|
| Anleihen | | Hartnäckige Inflation in den USA gefährdet Zinnsenkungsaussichten der Fed
|
| | Zinssenkungserwartungen für Fed angesichts hartnäckiger Inflationsdaten in den USA weiter reduziert. |
| Idiosynkratischer Stress im Hochzins-Segment der Unternehmensanleihen. IG fundamental und technisch gut unterstützt. |
| Positive Konjunkturdaten in den Schwellenländern machen das Segment der Lokalwährungsanleihen weiterhin attraktiv. |
|
| 
|
|
|
|
|
| Rohstoffe | | Ob Edel-, Industriemetall oder Energie: Alles glänzt
|
| | Gold trotzt gestiegenen Realzinsen, festem Dollar und ETF-Abflüssen. Kurzfristig heiß gelaufen, aber weiter wichtiger Hedge. |
| Rohöl ohne geopolitische Eskalation im Seitwärtstrend. Angebot und Nachfrage scheinen aktuell im Gleichgewicht. |
| Industriemetalle profitieren von Erholung im verarbeitenden Gewerbe und Verbot auf russisches Metall. Kurzfristig überhitzt. |
|
|
|
|
|
|
|
| Währungen | | Derzeit spricht einiges für den Dollar, dies kann sich aber im Jahresverlauf ändern
|
| | Einige Faktoren haben dem US-Dollar zuletzt Rückenwind verliehen. |
| Dass die Fed deutlich später als die EZB mit Zinssenkungen beginnen wird, ist an den Märkten bereits eingepreist. |
| In den kommenden Monaten könnten einige der Faktoren, die derzeit den US-Dollar stützen nachlassen. |
|
|
|
|
|
|
|
|
BERENBERG
Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG
Neuer Jungfernstieg 20
20354 Hamburg
|
|
| |
|
|
|
| | | | |
|---|
|
|
