Le point de Saxo Banque sur les marchés financiers - Très faible volatilité hier sur le CAC 40 avec une borne de fluctuation comprise seulement dans 15 points. Le marché était en position attentiste avant la réunion de la FED qui pourrait apporter des clarifications sur la possibilité d’une nouvelle hausse des taux. Selon un récent sondage, une hausse d’ici à fin septembre est anticipée par plus de la moitié des économistes. En outre, la question du Brexit va être toujours sur le devant de la scène même si l’impact marché reste limité, y compris sur la livre sterling. Selon des échos bruxellois, une extension de l’article 50 par les pays membres de l’UE ne nécessiterait pas une nouvelle réunion, après celle prévue en fin de semaine. Une procédure écrite serait suffisante. Enfin, même si les signes de redressement de la Chine commencent à apparaitre, force est de constater que de nombreux segments restent encore en berne, en témoignent les ventes au détail qui sont toujours mal orientées, même si on exclut le secteur automobile. Dans cette configuration de marché, nous ne voyons pas d’accélérateur qui serait en mesure de faire franchir au CAC 40 le niveau des 4500 points. |
| | | | "Très faible volatilité hier sur le CAC 40 avec une borne de fluctuation comprise seulement dans 15 points. Le marché était en position attentiste avant la réunion de la FED qui pourrait apporter des clarifications sur la possibilité d’une nouvelle hausse des taux. Selon un récent sondage, une hausse d’ici à fin septembre est anticipée par plus de la moitié des économistes. En outre, la question du Brexit va être toujours sur le devant de la scène même si l’impact marché reste limité, y compris sur la livre sterling. Selon des échos bruxellois, une extension de l’article 50 par les pays membres de l’UE ne nécessiterait pas une nouvelle réunion, après celle prévue en fin de semaine. Une procédure écrite serait suffisante. Enfin, même si les signes de redressement de la Chine commencent à apparaitre, force est de constater que de nombreux segments restent encore en berne, en témoignent les ventes au détail qui sont toujours mal orientées, même si on exclut le secteur automobile. Dans cette configuration de marché, nous ne voyons pas d’accélérateur qui serait en mesure de faire franchir au CAC 40 le niveau des 4500 points." |
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| | | Les derniers faits marquants : | | | Confirmation des discussions entre Deutsche Bank et Commerzbank concernant une potentielle fusion. L’objectif est surtout d’éviter qu’un acteur étranger n’occupe une position dominante sur le marché domestique allemand. Il est certainement plus question de protéger Commerzbank, qui a un rôle crucial pour financer les PME et les ETI allemandes, que de Deutsche Bank. | | Politique : rumeurs de chute du gouvernement May outre-Manche et démission de l’ensemble des ministres au Venezuela dans la perspective d’un grand jeu de chaises musicales. Dans les deux cas, pas d’éclaircie politique à court terme. | | On a essayé de dresser la liste exhaustive des mesures budgétaires prises ces derniers mois par les autorités chinoises pour soutenir la croissance : - Hausse des dépenses de l’ordre de 6,5% dans le budget 2019 - Baisse des deux seuils de TVA, respectivement de 16% à 13% et de 10% à 9% - Baisse de la fiscalité ciblant les PME et les start-ups - Dépenses d’environ 23 milliards EUR pour la sécurité publique sur l’année 2019 - Investissements dans le secteur ferroviaire pour environ 105 milliards EUR - Investissements dans le réseau routier et fluvial pour environ 236 milliards EUR - Subventions à l’achat aux véhicules électriques pour soutenir le marché automobile - Baisse des charges payées par les entreprises au titre de la sécurité sociale de 16% - Hausse du déficit budgétaire des provinces chinoises à 122 milliards EUR vs 13 milliards l’année dernière - Cible d’émissions d’obligations par les provinces fixée à 282 milliards EUR vs 177 milliards en 2018 |
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| | | | A suivre aujourd'hui : | | | Notre rendez-vous habituel avec le ZEW allemand à 11h qui est prévu pour mars à 11,7 (situation actuelle), donc en dégradation essentiellement du fait du ralentissement observé en zone euro et notamment outre-Rhin. | | Discours de Praet (10h35/BCE). |
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| | | | Calendrier économique du jour | |
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| | Heure | Pays | Indicateur | Période | Prévision*** | Précédent | Impact | 10:00 | | Balance commerciale | Jan | -- | 3658m | Faible | 10:30 | | Nombre de demandeurs d'emploi | Feb | -- | 14.2k | Majeur | 10:30 | | Taux de chômage | Jan | 4.0% | 4.0% | Fort | 11:00 | | Coûts de main d'oeuvre (GA) | Q4 | -- | 2.5% | Moyen | 11:00 | | Indice ZEW Situation actuelle | Mar | 13.0 | 15.0 | Fort | 11:00 | | Indice ZEW | Mar | -11.5 | -13.4 | Majeur | 11:00 | | Indice ZEW sentiment économique | Mar | -- | -16.6 | Moyen | 15:00 | | Commandes industrielles | Jan | 0.0% | 0.1% | Fort | 15:00 | | Commandes de Biens durables | Jan | -- | 0.4% | Majeur |
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| | | | Calendrier économique des entreprises du jour | |
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| | Il n'y a pas d'annonce majeure. | |
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| | | | Instrument financier | Niveaux importants | | | France 40 | 5 403 - 5 424 | | | Germany 30 | 11 626 - 11 705 | | | UK 100 | 7 242 - 7 322 | | | SPX 500 | 2 822 - 2 839 | | |
| Instrument financier | Niveaux importants | | | EURUSD | 1,1316 - 1,1360 | | | USDJPY | 111,26 - 111,59 | | | USDCHF | 0,9994 - 1,0023 | | | GBPUSD | 1,3190 - 1,3306 | | | AUDUSD | 0,7079 - 0,7122 | | | USDCAD | 1,3301 - 1,3365 | | |
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