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| ACTU DES MARCHÉS AU 07 OCTOBRE 2022 |
| | • CAC40
Entre le marteau et l’enclume
(Gilles Leclerc)
Alors que le rebond du CAC40 évoqué dans notre point de la semaine dernière s’est largement validé, Gilles Leclerc vous invite à raison garder. Les publications du 3e trimestre approchent, donc il ne faut pas déroger à la règle : on gère son risque d’abord…
• Actions
Bonduelle condamné à végéter ?
(Eric Lewin)
Lundi 3 octobre, le leader européen des légumes en conserve a publié ses résultats annuels 2021-22. Malgré un chiffre d’affaires en hausse, le groupe voit sa rentabilité réduite depuis plusieurs mois et son cours est en chute libre. Est-ce le moment de revenir sur la valeur ?
• VIDEO 
Les pénuries, l'OPEP s'en tape...
(Philippe Béchade)
A la surprise générale l’OPEP a décidé de réduire sa production pétrolière de 2 millions de barils par jour, ce qui a propulsé l’or noir au-delà des 93 $ à Londres. Une mauvaise nouvelle de plus en cette période de crise énergétique, notamment pour l’Europe qui manque régulièrement de diesel…
• Marchés
Credit Suisse, risque systémique ?
(Slimane Himora)
Ces derniers jours, le sujet Credit Suisse déclenche toutes les spéculations sur les marchés financiers. Les rumeurs autour du groupe bancaire sont-elles à prendre au sérieux ou à laisser aux oubliettes ?
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 La Lettre des Affranchis , Agora Trading Lab |
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CAC40 : Entre le marteau et l’enclume
Vendredi dernier, le CAC s’enfonçait sous les 5800 pts, en venant titiller la zone des 5700 pts. Dans notre point hebdomadaire de l’époque "CAC40 : rebond en attendant les trimestriels ?" ,un signal de rebond était en train de se mettre en place, je vous disais :
"... la MACD vient d’atteindre un support potentiel (le segment horizontal vert de la vue journalière). Le signal (de rebond) n’est pas encore validé, mais attention s’il le fait, un pull back (vers 5800 ?) pourrait s’amorcer."
+6% en ligne droite !
Comme vous le savez, le signal s’est validé (voir flèches vert fluo du graphe ci-dessous) :
Cliquez sur l'image pour l'agrandir
Un rebond (fulgurant) s’en est suivi. En prenant la forme d’un "V" bottom, le CAC est même remonté plus qu’anticipé puisqu’il est revenu tester la zone des 6000 pts.
Pratiquement 6% de hausse en ligne droite (!) ça décoiffe ! Gérer le risque d’abord
Maintenant, attention.
La saison de publications des résultats du troisième trimestre va commencer – et ce sont surtout les commentaires des dirigeants en ce qui concerne leurs anticipations pour la fin de l’année qui vont faire bouger le marché.
Dans ce cas, on va éviter de prendre des risques en essayant d’anticiper quoi que ce soit en ce qui concerne ces annonces.
Et comme d’habitude en pareille circonstance, on se…
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 Club Everest, MicroCaps Fortune, La Lettre PEA |
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Bonduelle condamné à végéter ?
Le secteur de l’agroalimentaire paye un lourd tribut aux conditions économiques actuelles. Fortement impacté par l’inflation sur les matières premières ou encore les transports, il lui est difficile d’augmenter ses prix et de répercuter ces hausses générales.
Une marque substituable
Il faut dire que contrairement au secteur du luxe où les acteurs sont uniques (difficile si l’on est fan de sacs Hermès par exemple d’aller chez LVMH), les enseignes du monde de l’agroalimentaire sont largement substituables...
En effet, il n’est pas dramatique de changer de marque si l’on veut manger des petits pois. Voilà pourquoi Bonduelle (FR0000063935 - BON) ,le leader européen des légumes en conserve, également présent dans les produits frais, a connu un exercice 2021-22 assez compliqué avec certes une hausse de 1,8% de son chiffre d’affaires à 2,9 Mds€ mais en même temps une nette dégradation de ses comptes.
Le 1er août dernier, le groupe nordiste avait indiqué qu’il n’atteindrait pas les 3,6% de rentabilité opérationnelle comme sur l’exercice 2020-21… Et en début de semaine le couperet est tombé avec une marge de seulement 2,4% en exploitation et de 1,1% en net...
Bien sûr, l’action n’est pas chère du tout ...
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 La Lettre des Affranchis , Agora Trading Lab |
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Credit Suisse, risque systémique ?
Le week-end dernier, les premières rumeurs autour de la faillite de Credit Suisse ont envahi Internet. Des comparaisons avec le cas Lehman ont été faites. Les CDS (credit default swap ou couvertures de défaillance) se sont envolés à des plus hauts historiques sur le titre. Ces derniers constituant des « assurances » pour se protéger du défaut d’une institution, plus ces contrats augmentent, plus il y a d’inquiétudes de défaut de la part des opérateurs.
Graphique 1 : CDS Credit Suisse I Bloomberg Terminal
Cliquez sur l'image pour l'agrandir
Credit Suisse, une importante sous-performance
Depuis le début de l’année 2022, l’action Credit Suisse abandonne près de 60%, une sous-performance impressionnante relativement à la moyenne du secteur bancaire Européen. A titre de comparaison, l’Eurostoxx 600 BANK (regroupant les principales valeurs bancaires) recule d’environ 11% depuis ce début d’année .
Mais quels sont les divers évènements qui ont précipité la chute de l’action Credit Suisse ?
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