| | | | | | | En résumé | | | | | Où trouver du rendement?
C’est un moment critique pour les marchés émergents, y compris l’Amérique latine. Jusqu’à présent, ils ont représenté l’une des régions certainement les plus attrayantes pour les investisseurs cherchant du rendement et disposés à prendre des risques. Après une décennie perdue de 2007 à 2017, le rendement des marchés émergents a fait un beau bond ces derniers mois. Ils se portent beaucoup mieux que les marchés développés et on note que certains marchés d’Amérique latine tirent clairement leur épingle du jeu. La région est placée dans le top des ETF affichant les meilleures performances cette année, avec notamment le Brésil qui affiche un gain de +13% en 2018 suivi par l’Argentine avec +6,5% sur la même période. Comme en 2002-2007, les marchés émergents attirent de nouveau l’attention. Notre plus important pari cette année est certainement le Brésil. Il ne faut pas attendre grand-chose au niveau politique et en termes de réformes mais il est probable que la situation économique va continuer de s’améliorer. L’économie brésilienne a terminé sa glissade l’année dernière, avec une hausse du PIB de +1%. L’économie connait une reprise en U qui implique que la croissance va continuer à augmenter. L’Amérique latine est actuellement l’une des seules régions émergentes où nous prévoyons une accélération de la croissance cette année. En outre, dans de nombreux pays de la zone, comme le Brésil, l’inflation se situe désormais dans la fourchette de la banque centrale, ce qui facilite la gestion de la politique monétaire. Il faudra juste être vigilant à l’égard du déficit du compte courant de certains pays. Toutefois, il est probablement trop tôt pour investir sur les marchés d’Amérique latine. Il vaut mieux attendre une consolidation qui pourrait être déclenchée par le retrait de la liquidité du fait de la normalisation de la politique monétaire des deux côtés de l’Atlantique. Globalement, la région est en bien meilleure forme qu’avant 2007 et est mieux armée pour affronter la période de normalisation monétaire en cours.
| | | Analyse technique S&P 500:
L’indice S&P 500 a connu un début d’année assez particulier. Après une performance une nouvelle fois record au mois de janvier, l’indice s’est retourné pour enregistrer sa première correction de plus de 10% depuis plusieurs années. Il faut revenir en 2015 pour retrouver une correction aussi importante et bien plus loin pour une correction aussi rapide. La tentative de rebond a été stoppée par un rejet des 2800 points. Depuis, l’indice a repris une dynamique négative qui a connu un tournant inquiétant récemment avec la cassure d’une ligne de support située autour des 2680 points. Notre approche en-dessous de ce niveau est particulièrement défensive. Une cassure des 2600 points aggraverait le scénario actuel car on retrouve très peu de supports solides derrière. Dans ce contexte, la MM 200 aura un rôle important à jouer. Le salut de l’indice viendrait d’un retour au-dessus de la zone 2745/50 qui pourrait jouer le rôle de pivot et permettre, si elle venait à être cassée à la hausse, de repartir à l’assaut des 2800 points.
|
| | |
| | | |
| | | | | | | | Calendrier économique de la semaine | | |
| |
| | | | Heure | Pays | Indicateur | Période | Prévision*** | Précédent | Impact | | Lundi 26 Mars 2018 | | 08:45 |  | PIB (GT) | Q4 | 0.6% | 0.6% | Majeur | | 14:30 |  | Chicago Fed Indice Activité nationale | Février | -- | 0.12 | Fort | | 16:30 | | Activité manufacturière Fed de Dallas | Mars | 33.0 | 37.2 | Fort | | Mardi 27 Mars 2018 | | 10:00 |  | Masse monétaire M3 (GA) | Février | 4.6% | 4.6% | Fort | | 10:00 |  | Confiance dans l'industrie manufacturière | Mars | -- | 110.6 | Fort | | 10:00 | | Indice de confiance des consommateurs | Mars | -- | 115.6 | Fort | | 11:00 | | Confiance des consommateurs | Mars | 0.1 | 0.1 | Fort | | 16:00 | | Confiance des consommateurs Conference Board | Mars | 131.0 | 130.8 | Majeur | | 16:00 | | Indice manufacturier Fed de Richmond | Mars | 21 | 28 | Fort | | Mercredi 28 Mars 2018 | | 08:00 |  | Confiance des consommateurs | Avril | 10.8 | 10.8 | Fort | | 08:45 | | Confiance des consommateurs | Mars | 100 | 100 | Fort | | 14:30 | | Stocks de grossistes (GM) | Février | -- | 0.8% | Fort | | 14:30 | | PIB annualisé (GT) | Q4 | 2.7% | 2.5% | Majeur | | 14:30 | | Consommation personnelle | Q4 | -- | 3.8% | Fort | | 14:30 | | Indices de prix PIB | Q4 | 2.3% | 2.3% | Moyen | | 14:30 | | Consommation de base des ménages (GT) | Q4 | -- | 1.9% | Fort | | 16:00 | | Reventes logements en cours (GM) | Février | 2.0% | -4.7% | Fort | | Jeudi 29 Mars 2018 | | 01:50 |  | Vente au détail (GM) | Février | 0.6% | -1.8% | Fort | | 09:55 | | Variation du chômage (milliers) | Mars | -15k | -22k | Majeur | | 10:30 |  | PIB (GT) | Q4 | 0.4% | 0.4% | Majeur | | 14:00 | | Indice des Prix à la Consommation (GM) | Mars | 0.6% | 0.5% | Majeur | | 14:30 | | Nouvelles demandes d'allocations-chômage | 24 Mars | -- | 229k | Majeur | | 14:30 | | Consommation des ménages | Février | 0.2% | 0.2% | Majeur | | 14:30 | | Revenu personnel | Février | 0.4% | 0.4% | Majeur | | 14:30 |  | PIB (GM) | Jan | -- | 0.1% | Majeur | | 15:45 | | Directeurs d'achat de Chicago | Mars | 61.5 | 61.9 | Majeur | | 16:00 | | Indice de Confiance de l'Université du Michigan | Mars | 102.0 | 102.0 | Majeur | | Vendredi 30 Mars 2018 | | 01:30 | | Taux de Chômage | Février | 2.6% | 2.4% | Majeur | | 01:30 | | Tokyo IPC (GA) | Mars | 1.3% | 1.4% | Fort | | 01:30 | | Tokyo IPC sauf alimentation frais (GA) | Mars | 0.9% | 0.9% | Majeur | | 01:50 | | Production industrielle (GM) | Février | 5.0% | -6.8% | Majeur | | 08:45 | | Indice des Prix à la Consommation (GM) | Mars | -- | 0.0% | Fort |
| | |
| |
| | | | | | | | Calendrier économique des entreprises | | |
| |
| | | | Il n'y a pas d'annonce majeure. | | |
| |
| | | | | | | | | | | | | *** Source Bloomberg au 23/03/2018
Avertissement : Ce contenu vous est communiqué à titre purement informatif et ne constitue ni un conseil d’investissement, ni une offre de vente, ni une sollicitation d’achat, et ne doit en aucun cas servir de base ou être pris en compte comme une incitation à s’engager dans un quelconque investissement. Les performances passées ne sont pas constantes dans le temps et ne préjugent pas des performances futures. Cette newsletter ne prend pas en compte votre situation financière et vos objectifs. L’investisseur est seul juge du caractère approprié des opérations qu’il pourra être amené à conclure. Les opérations de change (Forex) et certains des instruments financiers proposés par Saxo Banque (France) présentent, en raison notamment de leur effet de levier, un fort caractère spéculatif et peuvent vous exposer à des risques de pertes supérieures au montant investi. Ils nécessitent un bon niveau de connaissances et d’expérience en matière financière. Nous vous recommandons de lire notre avertissement sur les risques, de suivre nos formations et de vous assurer que la réalisation d’opérations de change ou la réalisation d’investissements à partir des instruments financiers proposés par Saxo Banque (France) est adaptée à votre situation et à vos objectifs financiers. Ces produits sont destinés à une clientèle avisée pouvant surveiller ses positions de manière quotidienne voire plusieurs fois par jour et ayant les moyens financiers de supporter un tel risque. Il est impossible de garantir que les communications par messagerie électronique arrivent en temps utile, sont sécurisées ou dénuées de toute erreur, altération, falsification ou virus. Aussi, Saxo Banque (France) décline toute responsabilité du fait des erreurs, altérations, falsifications ou omissions qui pourraient en résulter. Saxo Banque (France) est agréée par l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution (ACPR) en qualité de banque.
| | | | Cliquez ici pour vous désinscrire | |
| | |
|
|
