| Le point de Saxo Banque sur les marchés financiers - On ne peut pas dire que la séance d’hier fut mémorable sur le CAC 40 avec une marge fluctuation assez faible pour l’indice. Les investisseurs semblent soulagés que l’inflation reste encore contenue outre-Atlantique, ce qui devrait être une nouvelle fois confirmé aujourd’hui par la publication de l’IPC et de l’ICP core (inflation sous-jacente). Il est même probable que le marché prête peu attention à ces chiffres finalement puisque la thématique de la « reflation » est désormais de moins en moins partagée par les investisseurs et les économistes. En fait, on observe une certaine forme d’enthousiasme, qui est toutefois plus vive du côté américain où le Nasdaq a affiché un nouveau record. Les plus sceptiques pointent toutefois les valorisations importantes de ces valeurs technologiques qui ne sont pas toujours en lien avec les fondamentaux. Même si l’orientation du marché est bonne, le risque de correction reste bien présent à l’esprit et de plus en plus d’investisseurs préfèrent adopter un positionnement défensif en attendant que ça survienne. A court terme, l’indice ZEW allemand sera publié ce matin. Il est peu probable qu’il ait un réel impact sur les indices et l’euro, étant donné qu’il n’y a pas de questionnement à l’heure actuelle concernant la santé de l’économie allemande. Nous sommes face à une situation de marché assez inhabituelle : en apparence, tout va bien, mais comme tout va trop bien, tout le monde s’attend au pire. |
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"On ne peut pas dire que la séance d’hier fut mémorable sur le CAC 40 avec une marge fluctuation assez faible pour l’indice. Les investisseurs semblent soulagés que l’inflation reste encore contenue outre-Atlantique, ce qui devrait être une nouvelle fois confirmé aujourd’hui par la publication de l’IPC et de l’ICP core (inflation sous-jacente). Il est même probable que le marché prête peu attention à ces chiffres finalement puisque la thématique de la « reflation » est désormais de moins en moins partagée par les investisseurs et les économistes. En fait, on observe une certaine forme d’enthousiasme, qui est toutefois plus vive du côté américain où le Nasdaq a affiché un nouveau record. Les plus sceptiques pointent toutefois les valorisations importantes de ces valeurs technologiques qui ne sont pas toujours en lien avec les fondamentaux. Même si l’orientation du marché est bonne, le risque de correction reste bien présent à l’esprit et de plus en plus d’investisseurs préfèrent adopter un positionnement défensif en attendant que ça survienne. A court terme, l’indice ZEW allemand sera publié ce matin. Il est peu probable qu’il ait un réel impact sur les indices et l’euro, étant donné qu’il n’y a pas de questionnement à l’heure actuelle concernant la santé de l’économie allemande. Nous sommes face à une situation de marché assez inhabituelle : en apparence, tout va bien, mais comme tout va trop bien, tout le monde s’attend au pire."
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| | | | | | Les derniers faits marquants : | | | | | L’indice des valeurs technologiques françaises vient d’enregistrer un nouveau record sur 10 ans.
| | | Encore de quoi remettre en cause la théorie de la « reflation » qui avait le vent en coupe en début d’année. Ainsi, l’inflation en février au Danemark a reculé à 0,6% contre 0,7% le mois précédent, essentiellement sous l’effet de la diminution des prix du logement. Contrairement aux attentes de nombreux investisseurs, la tendance globale est d’avoir une inflation encore molle dans la plupart des pays, exception faite de l’Allemagne et, dans une moindre mesure, des Etats-Unis.
| | | Mise à jour de notre suivi des banques centrales. Le Pérou vient de baisser son taux directeur pour la sixième fois sur l’année, de 25 points de base à 2,75%.
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| | | | | | | | A suivre aujourd'hui : | | | | | La principale annonce de la journée concernera l’indice ZEW allemand qui sera publié à 11h pour le mois de mars. En outre, l’IPC américain sera communiqué pour le mois de février (2,2% sur un an mais une inflation sous-jacente à 1,8%). Etant donné le calme du marché dans la foulée des hausses de salaire horaire vendredi dernier, la publication de l’inflation risque certainement d’être moins surveillée par les investisseurs.
| | | Discours de Poloz de la BoC à 15h15.
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| | | | | | | | Calendrier économique du jour | | |
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| | | | Heure | Pays | Indicateur | Période | Prévision*** | Précédent | Impact | | 00:50 |  | Indice des Prix à la Production (GA) | Février | 2.5% | 2.7% | Majeur | | 05:30 | | Indice Secteur tertiaire (GM) | Janvier | -0.3% | -0.2% | Majeur | | 11:00 |  | NFIB Optimisme petites entreprises | Février | 107.1 | 106.9 | Moyen | | 13:30 | | IPC hors alimentation et énergie (GM) | Février | 0.2% | 0.3% | Majeur |
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| | | | | | | | Calendrier économique des entreprises du jour | | |
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| | | | Il n'y a pas d'annonce majeure. | | |
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| | | | | | | Instrument financier | Niveaux importants | | | | France 40 | 5 247 - 5 297 | | | | Germany 30 | 12 352 - 12 471 | | | | UK 100 | 7 172 - 7 239 | | | | SPX 500 | 2 774 - 2 795 | | | |
| | Instrument financier | Niveaux importants | | | | EURUSD | 1.2301 - 1.2356 | | | | USDJPY | 106.15 - 107.22 | | | | USDCHF | 0.9450 - 0.9505 | | | | GBPUSD | 1.3857 - 1.3934 | | | | AUDUSD | 0.7849 - 0.7886 | | | | USDCAD | 1.2812 - 1.2857 | | | |
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| | | | | | | | | | | | | * Niveau de 8h30 - Pourcentage de variation relatif au fixing de la veille
** Dernier cours de clôture
*** Source Bloomberg au 13/03/2018
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