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| DAX in Lauerstellung: Das Warten auf neue Impulse geht weiter | Liebe financial.de-Leser, in einem sehr engen Band bewegte sich der DAX in der vergangenen Woche. Das hing auch mit der Zinsentscheidung der US-Notenbank Mitte der Wochen zusammen, von der die Anleger nicht auf dem falschen Fuß erwischt werden wollten. Die Anhebung des Leitzinses um einen Viertelpunkt auf die neue Spanne von 2 bis 2,25 Prozent war in dieser Form erwartet worden und konnte damit anschließend auch für keine neuen Impulse sorgen. Der DAX bewegt sich weiterhin in Lauerstellung im Bereich einer massiven Widerstandszone, oberhalb von 12 400 Punkten warten auf den heimischen Leitindex aus charttechnischer Sicht einige massive Hindernisse. Deutlich eintrüben würde sich das technische Bild bei einem Abtauchen des Index unter die Marke von 12 300 Zähler. Was gab es sonst noch Neues in der vergangenen Woche? Bemerkenswert ist auf jeden Fall der Abschied von einem Gründungsmitglied aus dem DAX. Die Commerzbank musste ihren Platz im Auswahlindex für den aufstrebenden Zahlungsabwickler Wirecard räumen. Fintech-Unternehmen statt Großbank – dieser Indexwechsel ist auch sinnbildlich für den Wandel der Finanzbranche. Wirecard, das beim Börsenwert nicht nur der Commerzbank, sondern auch der Deutschen Bank mittlerweile den Rang abgelaufen hat, bleibt aber auch weiterhin Mitglied im TecDAX. Möglich machen das die neuen Index-Regeln der Deutschen Börse und die damit verbundene Aufhebung der Trennung zwischen Tech und Classic. Denn damit können TecDAX-Unternehmen nun auch in MDAX und SDAX aufgenommen werden – und eben auch DAX-Werte in den Auswahlindex des Technologiesegments. Dementsprechend werden dort neben Wirecard mit der Deutschen Telekom, Infineon und SAP noch drei weitere Unternehmen aus der ersten Börsenliga geführt. Wir wünschen Ihnen nun viel Spaß beim Lesen des „GBC-Investment im Fokus“ und der Meldungen in unserem Wochenrückblick. Ihre financial.de-Redaktion
| Anzeige | Liebe financial.de-Leser, der tägliche Newsletter von financial.de ist wieder da! Jeden Morgen erhalten Sie mit unserem Daily-Newsletter alle Informationen, die Sie für einen erfolgreichen Handelstag brauchen: die wichtigsten Unternehmensmeldungen, Unternehmens- und Konjunkturtermine sowie die neuesten Empfehlungen der Analysten – und alles natürlich kostenlos. Wenn Sie den financial.de Daily dauerhaft erhalten wollen, dann müssen Sie sich nur kurz registrieren (auch wenn sie bereits Abonnent waren): Zur Registrierung des financial.de Daily | GBC AG: Investment im Fokus – M1 Kliniken AG | Unternehmen: M1 Kliniken AG*5a,,11 ISIN: DE000A0STSQ8 Aktienkurs: 15,60 € (26.09.18; 17:36 Uhr) Analyst: Cosmin Filker Kursziel: 19,00 € (Gültig bis 31.10.2019) Rating: KAUFEN Datum der Fertigstellung: 27.09.2018 (9:58 Uhr) Datum der ersten Weitergabe: 27.09.2018 (10:30 Uhr) *Katalog möglicher Interessenskonflikte auf Seite 4 | |
Die M1 Kliniken-Gruppe betreibt medizinische Fachzentren für ästhetische und plasti-sche Chirurgie an Standorten in bevölkerungsreichen Gebieten innerhalb Deutsch-lands. In diesem Bereich deckt das Unternehmen ein hoch spezialisiertes Spektrum an schönheitsmedizinischen Behandlungen ab, die durch erfahrene Ärzte in höchster Qualität und zu sehr wettbewerbsfähigen Preisen durchgeführt werden. Die Tochter-gesellschaft M1 Aesthetics GmbH ist auf den Einkauf und die Distribution pharmazeu-tischer, medizinischer und medizintechnischer Produkte für die ästhetische Medizin, plastische Chirurgie und kosmetische Dermatologie spezialisiert. In den vergangenen Berichtsperioden konnte die Gesellschaft sehr hohe Wachstums-raten erreichen. Auch in den ersten sechs Monaten 2018 lag das Umsatzwachstum bei 30 % auf 28,93 Mio. € und konnte damit den positiven Wachstumstrend fortsetzen. Wie auch schon in den Vorperioden war die Basis für das starke Wachstum der Ausbau der Behandlungskapazitäten sowie die damit einhergehend gestiegenen Behand-lungszahlen. Mit den beiden im ersten Halbjahr 2018 neu hinzugekommenen Stand-orten verfügt die Gesellschaft über 20 ambulante Fachzentren sowie einer Klinik in Berlin. Im zweiten Halbjahr sollen weitere Fachzentren eröffnet sowie in Essen ein zweiter Fachklinikstandort errichtet werden. Darüber hinaus plant die Gesellschaft den internationalen Roll-Out mit der Eröffnung eines Fachzentrums in Österreich. Bis zum Geschäftsjahr 2020 sehen wir sogar eine Standortanzahl von 50 als realistisches Szenario. Neue Behandlungsfelder, wie etwa die Hinzunahme von Laserbehandlungen (Haarentfernung, Tattoo-Entfernung etc.) sind derzeit ebenfalls in der Vorbereitung und könnten künftig weitere Wachstumsim-pulse beisteuern. Die Erschließung weiterer Umsatzströme befindet sich gemäß Un-ternehmensangaben derzeit in der Realisierung. So wurde im ersten Quartal 2018 der Bereich ästhetische Zahnmedizin neu in das Dienstleistungsportfolio aufgenommen. Dieser Bereich ist interessant, da hier eine deutlich höhere Nachfrage vorherrscht, bei einer ähnlich hohen Preissensitivität der Kunden. Über die kommenden Geschäftsjah-re sollen in Deutschland bis zu 10-15 Dental-Standorte aufgebaut werden. Für die rasche Umsetzung der Standortexpansion hat die M1 Kliniken AG kürzlich eine Kapitalerhöhung erfolgreich durchgeführt. Mit der Ausgabe von insgesamt 1,0 Mio. Aktien zu einem Kurs von 15,30 € beläuft sich der Bruttoemissionserlös auf 15,30 Mio. €. Das neu eingeworbene Kapital soll den geplanten Standortausbau der kommenden Geschäftsjahre unterstützen. Die Investitionssumme pro Fachzentrum liegt unseren Erkenntnissen zufolge jeweils im niedrigen sechsstelligen Bereich. Zahnkliniken ge-hen zwar im Vergleich zu den Fachzentren mit höheren Investitionsbedürfnissen ein-her, das neu eingeworbene Kapital reicht unseres Erachtens aber aus, um die anvi-sierte Klinikanzahl zu erreichen. Darüber hinaus wird die Gesellschaft den Handelsbereich um die für das Handels-segment margenstärkeren Eigenmarken weiter forcieren. Diesbezüglich fand Anfang 2018 der Roll-Out des B2C-Geschäfts statt, im Rahmen dessen Pflegeprodukte unter dem Markennamen M1 Select (m1-select.de) online und in den Fachzentren vertrie-ben werden. Die Platzierung in den stationären Handel ist mittelfristig angedacht und soll hieraus neue Umsatzpotenziale erschließen. In unserem DCF-Modell haben wir ein Kursziel in Höhe von 19,00 € ermittelt. Ausgehend vom aktuellen Aktienkurs in Höhe von 15,60 € vergeben wir damit das Rating KAUFEN. | In obiger Analyse ist folgender möglicher Interessenskonflikt gemäß Katalog gegeben: 5a,11 *Ein Katalog möglicher Interessenskonflikte finden Sie unter: www.gbc-ag.de/de/Offenlegung.htm
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