Die Inflationsrate sank auf 3,2% nach 3,7% im September. Das teilte das Arbeitsministerium gestern in Washington mit. Von der Nachrichtenagentur Reuters befragte Ökonomen hatten lediglich einen Rückgang auf 3,3% erwartet. Die sogenannte Kerninflation, bei der die besonders volatilen Preise für Lebensmittel und Energie nicht berücksichtigt werden, ging nach 4,1% im Vormonat auf 4,0% zurück. Das war der niedrigste Wert seit September 2021. Mit diesen Daten dürfte eine weitere Zinserhöhung erst einmal vom Tisch sein. Ich gehe sogar so weit, dass wir das Zinshoch jetzt gesehen haben. Auf breiter Front kam es bereits zu einem deutlichen Einbruch der Renditen. Cash-Quote ist weiterhin hoch, Crash-Propheten warnen Black Swan-Manager Mark Spitznagel warnt zusammen mit dem Crash-Propheten Nassim Taleb vor einem Crash, sobald die Fed die Zinsen senkt. „Dann wird es wirklich schlimm“, so Spitznagel. Spitznagel äußert seine Besorgnis über die Abhängigkeit des Marktes von der Unterstützung der Fed während mehr als einem Jahrzehnt niedriger Zinsen und ihres Anleihekaufprogramms, dass sie nun rückgängig zu machen versucht. Anfang des Jahres sagte er den Anlegern, dass wir in der „größten Pulverfass-Zeitbombe der Finanzgeschichte“ leben, noch schlimmer als in den späten 1920er Jahren vor der Weltwirtschaftskrise. „Das ist meine eigene verrückte Theorie: Ich denke, dass auch unsere Zinssätze wieder auf Null sinken werden. Ich meine, viele Leute würden mich für verrückt halten“, sagte Spitznagel. „Aber denken Sie daran, wenn eine Kreditblase platzt, denken Sie daran, was für ein deflationäres Ereignis das ist. Es ist, als würde man einen riesigen Haufen Bargeld nehmen und ihn in Brand stecken.“ Auf der anderen Seite gibt es viele Experten, die eine neue Aktien-Hausse vorhersagen. Es ist und bleibt wie immer: In der Mitte liegt die Wahrheit. Auch ich gehe davon aus, dass die Zinsen schon bald wieder deutlich zurückkommen. Es dürfte dann aber aus meiner Sicht zu stark steigenden Kursen kommen, da derzeit extrem viel Cash an der Seitenlinie parkt. Beste Grüße, Ihr/Euer Marcus Neugebauer Chefanalyst Der Turnaround-Brief |