Februar 2017

Liebe Leserinnen und Leser,

das betriebliche Berichtswesen ist der Angelpunkt von Investor Relations. Ohne vernünftig aufbereitete Zahlenreihen kann sich kein Investor ein Bild über die Geschäftstätigkeit eines Emittenten machen. Umgekehrt ist es verblüffend, welche qualitativen Aussagen mit erheblichem Tiefgang ein erfahrener Analyst allein auf der Grundlage von Finanzergebnissen treffen kann. Nicht umsonst kommt fast ein Fünftel aller Investor Relations Manager aus dem Corporate Finance.

Andererseits hat der Stellenwert der fundamentalen Unternehmensperformance für die Aktienkursentwicklung mit der Zunahme von passiven Anlagestrategien abgenommen, wohingegen quantitative Risikofaktoreigenschaften eines Emittenten an Bedeutung gewonnen haben. Die kommunikative Kunst besteht also darin, zusätzlich zu den Zahlenreihen Erklärungen zu liefern, die das Risikoprofil des Unternehmens adäquat abbilden. Hier ist offensichtlich Zurückhaltung en vogue. DAX-Konzerne setzen bei ihrer Prognose-Strategie darauf, den Markt positiv zu überraschen.

Die Deutsche Börse geht die Sache mit dem Reporting entspannt an und verlangt von Emittenten ihres neuen Segments „Scale“ nicht zwingend die Anwendung internationaler Rechnungslegungsstandards. Das Aufstellen von Jahres- und Halbjahresabschlüssen gemäß dem nationalen Recht des Sitzstaates des Emittenten reicht aus. Diese und weitere Informationen haben wir wieder für Sie zusammengestellt.

Viel Spaß bei der Lektüre wünschen
Katharina Beyersdorfer und Svenja Liebig

Bei Fragen oder Anmerkungen freuen wir uns über Ihr Feedback an redaktion@investorrelations.de



Neues aus der IR-Welt
DAX-Konzerne korrigieren immer häufiger die Prognosen

Allen politischen und wirtschaftlichen Turbulenzen zum Trotz: Im vergangenen Jahr haben mehr Unternehmen ihre Gewinn- und Umsatzprognosen nach oben als nach unten korrigiert. Dabei standen den insgesamt 67 Gewinn- oder Umsatzwarnungen 87 Fälle gegenüber, in denen Unternehmen die zuvor prognostizierten Werte übertrafen und daher sogenannte Gewinn- oder Umsatzerwartungen veröffentlichten.
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Minimierung von Steuerrisiken gegenüber Steuerlast bevorzugt

Unternehmen fokussieren sich mehr auf die Minimierung ihrer Steuerrisiken anstelle ihre Steuerlast zu senken. Dieses Vorgehen ergibt sich aus den strengeren gesetzlichen Regelungen und dem härteren Vorgehen bei der Prüfung und Verfolgung von Verstößen bei der Steuerplanung. Dies zeigt eine aktuelle Untersuchung durch Allen & Overy.
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Gescheitert! Die unsichtbare Seite eines Übernahmedramas

Aus der versuchten Übernahme der AIXTRON SE durch die chinesische Grand Chip Investment können Investor Relations-Manager viel lernen. Ein Drama in drei Akten.
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Deutsche Börse veröffentlicht Details über das neue KMU-Segment „Scale“

Das neue Listing Segment "Scale" erweitert das Angebot der Deutschen Börse für kleine und mittlere Unternehmen (KMU). Entsprechende Rahmenbedingungen sollen Unternehmen den Zugang zu Investoren und Kapital erleichtern. Alle Informationen rund um das neue Angebot sind auf einer Webseite zusammengefasst.
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Einen Fachartikel zu Scale finden Sie hier.

Umfrage: „The Next Generation of Reporting - How important is Public Value?“

Im Rahmen einer Master Thesis an der HHL Leipzig Graduate School of Management führt der M.Sc.-Student Niclas Vieten eine empirische Umfrage zum Thema „The Next Generation of Reporting - How important is Public Value?“ durch. Die Studie findet in Zusammenarbeit mit dem Center for Leadership and Values in Society der Universität St. Gallen statt. Konkret geht es um die Frage, wie der Bereich der nicht-finanziellen Kennzahlen weiterentwickelt werden kann. Die Umfrage (Dauer: 7-10 Minuten) finden Sie hier.


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DIRK-Aktuell
DIRK-Mitgliederversammlung Frühjahr 2017

Die nächste DIRK-Mitgliederversammlung am 09. und 10. März 2017 bei der Deutschen Bahn AG in Berlin und Potsdam bietet wieder ein abwechslungsreiches Programm. Neben der Besichtigung eines ICE-Instandhaltungswerks mit anschließender Abendveranstaltung im Berliner Hauptbahnhof am Donnerstag, werden am Freitag in der DB Akademie im Kaiserbahnhof Potsdam in Vorträgen und Paneldiskussionen unterschiedlichste aktuelle IR-Themen näher beleuchtet.
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20. DIRK-Konferenz am 12. und 13. Juni 2017

Die 20. Konferenz des DIRK – Deutscher Investor Relations Verband ist DER Branchentreff für Kapitalmarktspezialisten und Entscheider aus Politik und Wirtschaft in Deutschland. Sie findet in diesem Jahr am 12. und 13. Juni 2017 in Frankfurt am Main statt. Das diesjährige Motto lautet: Was sind uns Werte wert? – Investor Relations zwischen Renditestreben und ethischen Leitbildern. Als Keynote-Sprecher für den zweiten Konferenztag konnte Herr Prof. Dr. Wulf von Schimmelmann, Aufsichtsratsvorsitzender der Deutschen Post AG und Mitglied der Regierungskommission Deutscher Corporate Governance Kodex, gewonnen werden.
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Handbuch zur Marktmissbrauchsverordnung veröffentlicht

Der DIRK – Deutscher Investor Relations Verband und die Rechtsanwaltskanzlei Allen & Overy LLP haben gemeinsam ein Handbuch veröffentlicht, das die seit Juli 2016 geltende Marktmissbrauchsverordnung (MMVO) umfassend beleuchtet. Der DIRK-IR-Guide „Marktmissbrauchsrecht” zeigt übersichtlich die Grundprinzipien des neuen Rechtsrahmens auf, gibt praktische Handlungsempfehlungen und veranschaulicht die Materie mithilfe von Praxisbeispielen. Zudem werden Gemeinsamkeiten und Unterschiede zu den Nachbarländern Österreich und der Schweiz sowie zum Vereinigten Königreich dargestellt.
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Werden Sie CIRO - Certified Investor Relations Officer

Das Weiterbildungsprogramm CIRO wurde in Zusammenarbeit mit kompetenten und erfahrenen Spezialisten entwickelt. Im Mittelpunkt steht die Vermittlung eines breit angelegten Basis-Wissens, das nach bestandener Abschlussprüfung durch die Verleihung des CIRO-Zertifikats testiert wird. Der berufsbegleitende Studiengang ist modular aufgebaut und wird in Zusammenarbeit mit der Frankfurt School of Finance & Management in Frankfurt am Main durchgeführt. Es sind nur noch wenige Plätzte frei.
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Hinweis in eigener Sache: DIRK-Corner im GoingPublic Magazin

Regelmäßig erscheint im GoingPublic Magazin die DIRK-Corner, wo IR-Kolleginnen und Kollegen über aktuelle Themen berichten. Damit fördern wir einerseits den Austausch untereinander und bringen andererseits die unterschiedlichen Expertisen, die in unserer Gemeinschaft vorhanden sind, zur Geltung. Sollten Sie selbst einen Artikel verfassen mögen oder jemanden kennen, der sich besonders für ein bestimmtes Thema eignet, sind wir für entsprechende Hinweise immer offen. Ebenso können Sie sich auch mit Themenvorschlägen bei uns melden, wir bemühen uns dann um den entsprechenden Experten. 
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Kapitalmarktrecht
BaFin veröffentlicht Leitlinien zu verschärften Sanktionsmöglichkeiten

Die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) hat am 22. Februar 2017 ihre WpHG-Bußgeldleitlinien II veröffentlicht. Darin konkretisiert die Behörde, wie sie Sanktionen bei Verstößen gegen das Wertpapierhandelsgesetz (WpHG) bemisst. Die überarbeiteten Leitlinien gelten für Verstöße bei Ad-hoc-Mitteilungen, Stimmrechtsmeldungen sowie der Finanzberichterstattung.
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DCGK - Kodexänderungen 2017 beschlossen

Die Regierungskommission Deutscher Corporate Governance Kodex beschloss am 7. Februar 2017 Kodexänderungen. Die Änderungen sollen unter anderem zu mehr Transparenz für eine bessere Beurteilung der Unternehmensgovernance durch die Stakeholder beitragen. Des Weiteren wurde die Präambel des Kodex erweitert. 
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BGH zur Strafbarkeit von Insiderhandel und Marktmanipulation

Durch die Neufassung von § 38 Abs. 3 Nr. 1, § 39 Abs. 3d Nr. 2 WpHG vom 02. Juli 2016 ist es zu keiner Lücke in der Ahndbarkeit von Insiderhandel und Marktmanipulation gekommen. Vor der Gesetzesänderung begangene Taten können weiterhin geahndet werden. Mehr lesen...

BFH zur Versteuerung von Gewinnen aus Managementbeteiligung

Der Veräußerungserlös aus einer Kapitalbeteiligung an einem Unternehmen führt nicht allein deshalb zu Einkünften aus nichtselbständiger Arbeit, weil die sogenannte "Managementbeteiligung" von einem Arbeitnehmer der Unternehmensgruppe gehalten und nur leitenden Mitarbeitern angeboten worden war. Bestehende Ausschluss- oder Kündigungsrechte hinsichtlich der Kapitalbeteiligung im Falle einer Beendigung des Arbeitsverhältnisses sind Ausdruck und Folge der Mitarbeiterbeteiligung und rechtfertigen für sich allein noch nicht die Annahme, dass dem Arbeitnehmer durch die Gewährung einer Möglichkeit zur Beteiligung Lohn zugewendet werden soll.
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Blockchain aus rechtlicher Perspektive

Die Blockchain-Technologie hat im letzten Jahr viel Aufmerksamkeit auf sich gezogen. Die Großindustrie hat das Thema für sich entdeckt und erforscht diverse Anwendungsmöglichkeiten. Eine Betrachtungsweise aus rechtlicher Sicht. 
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Studien
Vergütungsstudie: IR-Gehälter sind gestiegen

Laut aktueller Vergütungsstudie von Korn Ferry sowie des IR Clubs sind die durchschnittlichen Gehälter von Investor Relations-Spezialisten seit 2015 um knapp 8% gestiegen. Mehr als die Hälfte der Befragten verdient 100.000 EUR im Jahr - dem Großteil winken außerdem attraktive Zusatzleistungen zu.
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Passive Anlagestrategien beeinflussen Aktienmarkt

Eine Untersuchung durch Goldman Sachs vom Januar 2017 ergab, das Ende des Jahres 2016 fast 40 % der von US-Aktienfonds verwalteten Vermögen passiven Investmentstrategien zuzuordnen sind. Dies stellt eine Verdoppelung gegenüber 2005 dar. Für Goldman Sachs haben Merkmale wie Indexzugehörigkeit, Abdeckung durch ETFs oder quantitative Risikofaktoreigenschaften für individuelle Unternehmen an Bedeutung gewonnen.
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Frauen in Toppositionen im IR

Eine neue Studie des IR Magazine zeigt, dass lediglich jede dritte IR-Head-Position von einer Frau besetzt wird. Betrachtet man jedoch die Verteilung aller im IR tätigen Personen, so zeigt die Studie eine nahezu gleichmäßige Verteilung auf.
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Zahl der Aktionäre bleibt 2016 auf Vorjahresniveau

Eine aktuelle Studie des Deutschen Aktieninstituts (DAI) zeigt, dass die Zahl der Aktionäre und Besitzer von Aktienfonds im vergangenen Jahr stabil geblieben ist. Im Jahresdurchschnitt lag sie bei knapp 9 Mio. – auf demselben Stand wie im Jahr zuvor. Dennoch ist die durchschnittliche Aktionärsquote aber viel zu niedrig.
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Stärkstes M&A-Wachstum in Deutschland seit zwei Jahren

Der aktuelle Intralinks Deal Flow Predictor (DFP), der das Volumen von verkäuferseitigen M&A-Transaktionen durchschnittlich sechs Monate vor ihrer öffentlichen Ankündigung aufzeichnet, prognostiziert einen globalen Anstieg der M&A-Aktivitäten.
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Personalia
Dr. Thomas Kornek wird neuer Leiter Investor Relations & Corporate Communications bei der R. STAHL AG

Seit dem 1. Februar 2017 ist Dr. Thomas Kornek Head of Investor Relations & Corporate Communications bei der R. STAHL AG in Waldenburg. Begonnen hat er seine Tätigkeit in der Investor Relations im Jahr 2006 bei der Wacker Chemie, von wo er zwei Jahre später zur Merck KGaA wechselte. Zuvor war er in verschiedenen Funktionen bei der Wacker Chemie in F&E und im Marketing tätig. Der Diplom-Chemiker und Kaufmann hat an der Universität Würzburg Chemie studiert und promoviert und hält einen MBA der Handelshochschule Leipzig (HHL).
Wenn Sie selbst die Position wechseln oder von einem Wechsel Kenntnis erlangen, teilen Sie uns diese Information bitte gerne mit unter info@dirk.org

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  • EQS Group AG – Account Manager (m/w) Investor Relations
  • DIC Asset AG – Junior Investor Relations Manager (m/w)
  • DIRK – Deutscher Investor Relations Verband – Praktikant (m/w)
  • Deutsche Börse AG – Praktikant – Investor Relations (m/w)
  • IR.on Aktiengesellschaft – Praktikant (m/w) Business Development | Marketing & Research
  • EnglishBusiness AG – Praktikant (m/w)
Alle Stellenanzeigen finden Sie unter: http://www.dirk.org/service/stellenmarkt/angebote

Termine im März 2017
  1. 09. - 10. März 2017
    DIRK-Mitgliederversammlung Frühjahr 2017
  1. 31. März 2017
    DIRK-Newsletter März 2017 erscheint

Alle Termine finden Sie unter: https://www.dirk.org/termine

Impressum
In eigener Sache

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Redaktion:

Svenja Liebig, GoingPublic Media AG;
Katharina Beyersdorfer, DIRK e.V.

Herausgeber:
DIRK – Deutscher Investor Relations Verband e.V.
Reuterweg 81; 60323 Frankfurt
Tel.: 069/95909490 
Fax: 069/959094999 
kbeyersdorfer@dirk.org 
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Verlag:
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