KfW-Anleihen auch im aktuellen Zinsumfeld weltweit stark nachgefragt
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| Presseerklrung der KfW Bankengruppe vom 14.07.2016 KfW-Anleihen auch im aktuellen Zinsumfeld weltweit stark nachgefragt |
| Refinanzierungsbedarf fr 2016 unverndert bei 70–75 Mrd. EUR
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| Hohe Nachfrage nach liquiden EUR-Anleihen – selbst bei negativer Rendite
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| Hervorragender Marktzugang auch im USD ermglicht die Emission von liquiden Globalanleihen
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| Anleihen in Britischen Pfund Sterling weiter stark nachgefragt
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| 23 Uridashi-Anleihen in Japan platziert
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| Die KfW hat im ersten Halbjahr 2016 42,4 Mrd. EUR bzw. 58 % des fr dieses Jahr angestrebten Refinanzierungsvolumens an den internationalen Kapitalmrkten aufgenommen. Der Zielkorridor fr das gesamte Jahr bleibt mit 70-75 Mrd. EUR unverndert.
Der globale Marktauftritt der KfW, der sowohl den Zugang zum EUR- als auch zum USD-Markt sowie anderen Fremdwhrungsmrkten sicherstellt, ermglicht es der KfW, gleichermaen auf die aktuelle Marktlage als auch auf das Investoreninteresse einzugehen. Auch in einem Umfeld niedriger und negativer Zinsen hatte die groe Nachfrage Bestand.
Das erste Halbjahr 2016 zeichnete sich durch eine anhaltende Unsicherheit in Bezug auf die wirtschaftliche Entwicklung in Europa und weltweit aus. Zur Marktvolatilitt erheblich beigetragen haben insbesondere die anhaltenden Diskussionen ber die Zentralbankenpolitik sowie das Referendum in Grobritannien ber einen Verbleib in der Europischen Union.
Auf die herausfordernden Marktbedingungen reagierte die KfW abermals sehr flexibel. So weist das Refinanzierungsergebnis in der ersten Jahreshlfte erneut einen hheren Anteil an USD (umgerechnet rd. 20 Mrd. EUR, 47 % der gesamten Mittelaufnahme) auf als die Heimatwhrung EUR (rd. 16,5 Mrd. EUR, 39 %). Die Nachfrage nach USD-Anleihen lag dabei schwerpunktmig auf kurzen bis mittleren Laufzeiten. Dies ermglichte eine erfolgreiche Platzierung von insgesamt fnf USD-Globalanleihen mit Laufzeiten zwischen 2 und 5 Jahren. EUR-Anleihen der KfW wurden dagegen besonders stark in mittleren und langen Laufzeiten nachgefragt; es wurden drei EUR-Benchmarkanleihen mit Laufzeiten zwischen 5 und 10 Jahren emittiert.
Die im EUR begebenen Anleihen sind Abbild der Investorenprferenz: auf der Suche nach Rendite werden immer lngere Laufzeiten nachgefragt - so hat die KfW Anfang des Jahres erneut eine EUR-Anleihe mit einer Laufzeit von 20 Jahren begeben.
Aber selbst negative Renditen schreckten Investoren nicht ab: bei einer EUR-Benchmarkanleihe mit einer Laufzeit von 5 Jahren und einer negativen Rendite von -0,19 % p. a. bertraf die Nachfrage mit ber 8 Mrd. EUR das Emissionsvolumen von 5 Mrd. EUR deutlich.
Erfreulich ist, dass sich die Diskussionen im Vorfeld des Referendums in Grobritannien ber einen Verbleib in der Europischen Union nicht negativ auf die Nachfrage nach KfW-Anleihen in GBP ausgewirkt haben. Im Gegenteil: in der ersten Jahreshlfte wurde mit insgesamt neun Transaktionen Anleihen mit einem Gegenwert von rd. 2,9 Mrd. EUR emittiert.
Die Nachfrage nach Anleihen fr japanische Privatanleger (Uridashi), die die KfW seit 2002 begibt, ist weiterhin sehr rege. Sie ermglichte im ersten Halbjahr 2016 eine Mittelaufnahme von mehr als 1 Mrd. EUR Gegenwert aus dreiundzwanzig Transaktionen, berwiegend denominiert in japanischen Yen. Angesichts anhaltend guter Nachfrage ist ein bertreffen des Vorjahrsergebnisses in Hhe von 1,4 Mrd. EUR nicht ausgeschlossen.
Aus ihrem Greenbond-Programm hat die KfW im ersten Halbjahr Anleihen in SEK und EUR mit einem Volumen von insgesamt 1,1 Mrd. EUR platziert. Weitere Aktivitten sind fr die zweite Jahreshlfte in diesem Segment geplant.
Auch fr die zweite Jahreshlfte erwartet die KfW auergewhnliche Marktgegebenheiten. Die politischen und konomischen Nachwirkungen der Volksbefragung im Vereinigten Knigreich werden die Mrkte weiter beeinflussen, ebenso die anstehenden Prsidentschaftswahlen in den USA. Darber hinaus wird die Zentralbankpolitik der fhrenden Notenbanken weiterhin starken Einfluss auf die Kapitalmrkte haben. Die internationale Kapitalmarktaufstellung der KfW hat sich auch in unsicheren Zeiten stets bewhrt, und durch ihr flexibles Handeln ist die Frderbank gut gerstet fr die Refinanzierung in der zweiten Jahreshlfte.
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