La BCE chamboule tout

2 months ago


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Le point de Saxo Banque sur les marchés financiers - Sans surprise la BCE a confirmé le lancement d’une nouvelle opération de TLTRO. Cependant, la BCE s’est montrée plus accommodante que prévue. Mario Draghi a confirmé que les risques étaient orientés à la baisse. Les taux seront maintenus à des niveaux exceptionnellement faibles au moins jusqu’à la fin de l’année. Enfin, les prévisions de croissance et d’inflation ont logiquement été revues à la baisse. Conséquence : l’EURUSD a plongé en direction de son support clé des 1,1216, les indices semblaient hésiter ne sachant pas comment interpréter ces annonces et les taux se sont détendus.
 
 

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NEWSLETTERFriday, march 8, 2019
 
 
LA BCE CHAMBOULE TOUT
 
 
 
 
EURUSD 1,1202 0,08%
USDJPY 111,03 0,49%
USDCHF 1,0098 0,15%
XAUUSD 1 292,55 0,54%
*
 
 
CAC40 5 267,92 0,39%
DAX 11 517,80 0,60%
S&P 500 2 748,93 0,81%
NIKKEI 21 025,56 2,01%
**
 
 
 
"Sans surprise la BCE a confirmé le lancement d’une nouvelle opération de TLTRO. Cependant, la BCE s’est montrée plus accommodante que prévue. Mario Draghi a confirmé que les risques étaient orientés à la baisse. Les taux seront maintenus à des niveaux exceptionnellement faibles au moins jusqu’à la fin de l’année. Enfin, les prévisions de croissance et d’inflation ont logiquement été revues à la baisse. Conséquence : l’EURUSD a plongé en direction de son support clé des 1,1216, les indices semblaient hésiter ne sachant pas comment interpréter ces annonces et les taux se sont détendus."
 
 
 
 
Les derniers faits marquants :
 
 
Le secteur bancaire a lourdement chuté malgré les annonces de la BCE. Deux explications se dégagent : d’un côté, le changement de guidance sur les taux n’est pas une bonne nouvelle pour le secteur et de l’autre, les investisseurs ont délaissé les valeurs cycliques au profit de valeurs plus défensives après le tableau pas vraiment rassurant dressé par la BCE. Les principales banques françaises lâchaient entre 3 et 4% pesant sur la tendance générale de l’indice CAC 40.
 
Côté devises et taux, l’euro a fortement reculé évoluant autour de son support des 1,1216. La devise européenne est logiquement pénalisé par le ton « dovish » de la BCE mais aussi par l’état des lieux peu rassurants dressés par l’institution européenne. Une cassure de ce support ouvrirait à nouveau la voie à un retour sur les 1,10. Le niveau du fixing hebdomadaire aura toute son importance. Du côté des taux, la détente est quasi générale. La cassure des 10 points de base sur le 10 ans allemand en est la preuve.
 
 
 
 
A suivre aujourd'hui :
 
 
Rendez-vous incontournable chaque premier vendredi du mois : le rapport sur l’emploi américain sera publié à 14h30. Les investisseurs scruteront l’état de santé de l’emploi US.
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Calendrier économique du jour
 
 
 
Heure
Pays
Indicateur
Période
Prévision***
Précédent
Impact
Balance commerciale
Feb
122.00b
271.16b
Majeur
00:50
Balance commerciale
Jan
-¥1152.4b
¥216.2b
Fort
00:50
PIB (GT)
Q4
0.4%
0.3%
Majeur
08:00
Commandes d'usines (GM)
Jan
0.5%
-1.6%
Fort
08:45
Balance commerciale
Jan
--
-4653m
Moyen
08:45
Production industrielle (GM)
Jan
-0.0%
0.8%
Fort
08:45
Production manufacturière (GM)
Jan
--
1.0%
Moyen
10:00
Production industrielle (GM)
Jan
--
-0.8%
Moyen
10:00
IPP (GM)
Jan
--
-0.6%
Moyen
14:15
Mises en chantier
Feb
214.1k
208.0k
Fort
14:30
Permis de construire
Jan
--
1326k
Majeur
14:30
Mises en chantier
Jan
--
1078k
Fort
14:30
Evolution de l'emploi (GM)
Feb
11.2k
66.8k
Majeur
14:30
Evolution de l'emploi (GM)
Feb
185k
304k
Majeur
14:30
Taux de chômage
Feb
5.7%
5.8%
Majeur
14:30
Taux de chômage
Feb
3.9%
4.0%
Majeur
14:30
Salaire horaire moyen (GA)
Feb
3.3%
3.2%
Fort
14:30
Utilisation des capacités
Q4
--
82.6%
Moyen
 
 
 
 
 
Calendrier économique des entreprises du jour
 
 
 
Il n'y a pas d'annonce majeure.
 
 
 
 
 
Analyse technique
 
 
 
 
Instrument financier
Niveaux importants
 
 
France 40
5 230 - 5 288
 
 
Germany 30
11 420 - 11 586
 
 
UK 100
7 110 - 7 176
 
 
SPX 500
2 732 - 2 769
 
 
 
Instrument financier
Niveaux importants
 
 
EURUSD
1,1139 - 1,1283
 
 
USDJPY
111,41 - 111,79
 
 
USDCHF
1,0048 - 1,0151
 
 
GBPUSD
1,3036 - 1,3154
 
 
AUDUSD
0,6996 - 0,7042
 
 
USDCAD
1,3422 - 1,3476
 
 
 
 
 
 
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* Niveau de 8h30 - Pourcentage de variation relatif au fixing de la veille
** Dernier cours de clôture
*** Source Bloomberg au 08/03/2019
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