| | | En résumé | | | Un haut responsable nord-coréen remettra une lettre du leader du pays, Kim Jong Un, au président américain Donald Trump lors d'une rare visite à la Maison Blanche, vendredi, alors que les deux parties tentent de remettre sur les rails une réunion au sommet. Trump espère rencontrer Kim à Singapour le 12 juin et le presser d'abandonner ses armes nucléaires, bien qu'il ait reconnu jeudi que cela pourrait nécessiter plus de négociations directes. Le porte-parole de la Maison Blanche, Hogan Gidley, a déclaré jeudi soir que les détails de la réunion étaient en cours d'élaboration. Il n'était pas clair si Trump recevrait Kim Yong Chol dans le bureau ovale. On ne sait pas non plus ce que le chef de la Corée du Nord a écrit dans sa lettre à Trump, bien que cela ait suscité l'espoir que la réunion au sommet pourrait être de retour. Le programme d'armement nucléaire de la Corée du Nord a considérablement progressé ces dernières années et constitue une menace pour les États-Unis. L'objectif principal de Trump dans toutes les discussions est d'éliminer cette menace.
| | Le risque politique en Europe a été largement ignoré sur les marchés internationaux en raison du mirage du soi-disant «effet Macron», du programme d'assouplissement quantitatif massif de la BCE et de la perception que tout était différent cette fois-ci en Europe. Cependant, une tempête se préparait et les mêmes vieux problèmes observés au fil des ans en Europe se multipliaient. En Italie, le choc est venu avec une élection qui a amené une coalition de populistes d'extrême gauche et d'extrême droite. La désillusion vis-à-vis de l'euro était évidente en Italie depuis des années, l'économie continuant à stagner tandis que la dette montait en flèche. Cependant, les organismes internationaux, les analystes traditionnels et les banques ont préféré ignorer le risque, continuant plutôt à annoncer des estimations de croissance impossibles pour l'année suivante et des améliorations de la rentabilité des banques de science-fiction. L'importante dette italienne et les prêts improductifs peuvent créer un problème beaucoup plus important que la Grèce pour l'UE. Parce que cette fois, la BCE n'a aucun outil pour le gérer. Avec des liquidités à des niveaux record et des rendements obligataires à des niveaux historiquement bas, il n'y a rien qui puisse être fait du point de vue de la politique monétaire pour contenir une crise politique. En Espagne, quelque chose de similaire s'est passé. La reprise espagnole de la pire crise depuis des décennies était impressionnante et un exemple pour les autres pays européens, mais faible et fragile. L'Espagne a récupéré plus de la moitié des emplois perdus lors d'une crise et réduit de moitié son déficit. Les exportations ont atteint 33% du PIB. Cependant, de grands déséquilibres ont continué à se développer. L'Espagne, comme l'Italie, la France et le Portugal, a connu une vague populiste croissante et, à la manière typique de l'Union européenne, a décidé de combattre le populisme en augmentant les dépenses et en ajoutant les déséquilibres du secteur public. Ce faisant, l'Espagne, comme l'Italie, n'a pas arrêté les revendications populistes. Toutefois, la croissance était impressionnante. En 2018, malgré un net ralentissement de la zone euro, l'Espagne affiche une croissance annualisée de 3% au premier trimestre. La raison de la différence de performance de l'Espagne par rapport aux autres pays voisins était un ensemble très ambitieux de réformes structurelles. Mais ils ont eu un coût, comme nous l'avons vu dans de nombreux autres pays où des décisions difficiles ont dû être prises, et le gouvernement a perdu la majorité absolue lors des dernières élections. Maintenant, les forces internes mettent en danger la reprise et menacent à nouveau l'économie. L'excuse pour un vote de défiance vient des récentes affaires de corruption qui ont affecté le Parti populaire, principalement le scandale Gurtel du financement illégal, mais tout investisseur discernable sait qu'il s'agit d'une pure tactique politique, car les partis alternatifs sont également impliqués dans des affaires de corruption très pertinentes.
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| | | | Calendrier économique de la semaine | |
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| | Heure | Pays | Indicateur | Période | Prévision*** | Précédent | Impact | Lundi 4 Juin 2018 | 10:30 | | Construction PMI | May | 51.5 | 52.5 | Moyen | 10:30 | | Sentix Confiance investisseurs | Jun | 19.0 | 19.2 | Faible | 11:00 | | IPP (GM) | Apr | -- | 0.1% | Faible | 16:00 | | Commandes industrielles | Apr | -0.5% | 1.6% | Fort | 16:00 | | Commandes de Biens durables | Apr F | -- | -1.7% | Fort | Mardi 5 Juin 2018 | 01:30 | | Dépenses des ménages (GA) | Apr | 0.8% | -0.7% | Faible | 02:30 | | PMI Composite | May | -- | 53.1 | Faible | 02:30 | | PMI Services | May | -- | 52.5 | Faible | 03:45 | | Caixin PMI Composite | May | -- | 52.3 | Moyen | 03:45 | | Caixin PMI Services | May | 52.9 | 52.9 | Moyen | 08:45 | | Solde budgétaire | Apr | -- | -33.1b | Faible | 09:45 | | PMI Services | May | -- | 52.6 | Faible | 09:45 | | PMI Composite | May | -- | 52.9 | Faible | 09:50 | | PMI Composite | May F | -- | 54.5 | Moyen | 09:50 | | PMI Services | May F | -- | 54.3 | Moyen | 09:55 | | PMI Services | May F | 52.1 | 52.1 | Fort | 09:55 | | PMI composite | May F | 53.1 | 53.1 | Faible | 10:00 | | Nouvelles immatriculations (GA) | May | -- | 10.4% | Faible | 10:00 | | PMI Services | May F | 53.9 | 53.9 | Fort | 10:00 | | PMI Composite | May F | 54.1 | 54.1 | Faible | 10:30 | | PMI Composite | May | -- | 53.2 | Faible | 10:30 | | PMI Services | May | 52.5 | 52.8 | Fort | 11:00 | | Ventes au détail (GA) | Apr | 1.9% | 0.8% | Moyen | 14:30 | | Productivité Main Oeuvre (GT) | 1Q | -- | 0.2% | Moyen | 15:45 | | PMI Services | May F | -- | 55.7 | Moyen | 15:45 | | PMI Composite USA Markit | May F | -- | 55.7 | Moyen | 16:00 | | Offres d'emploi JOLTS | Apr | -- | 6550 | Majeur | 16:00 | | Indice PMI non manufacturier de l'ISM | May | 58.0 | 56.8 | Majeur | Mercredi 6 Juin 2018 | 13:00 | | Demandes de prêts hypothécaires MBA | Jun 1 | -- | -2.9% | Moyen | 14:30 | | Productivité du secteur non agricole | 1Q F | 0.7% | 0.7% | Moyen | 14:30 | | Coût unitaire de main d'oeuvre | 1Q F | 2.8% | 2.7% | Moyen | 14:30 | | Permis de construire (GM) | Apr | -- | 3.1% | Moyen | 14:30 | | Balance commerciale | Apr | -$50.5b | -$49.0b | Fort | Jeudi 7 Juin 2018 | 01:50 | | Achats oblig étrangères par Japonais | Jun 1 | -- | -¥717.0b | Faible | 07:00 | | Indicateur avancé | Apr P | 105.6 | 104.4 | Faible | 08:00 | | Commandes à l'industrie (GM) | Apr | 0.2% | -0.9% | Fort | 08:45 | | Balance Comptes courants | Apr | -- | -1.3b | Faible | 08:45 | | Balance commerciale | Apr | -- | -5258m | Faible | 09:30 | | Indice des prix immobiliers Halifax (GM) | May | -- | -3.1% | Faible | 10:00 | | Ventes au Détail (GM) | Apr | -- | -0.2% | Faible | 11:00 | | PIB (GT) | 1Q F | 0.4% | 0.4% | Fort | 14:30 | | Inscriptions hebdomadaires au chômage | Jun 2 | -- | 221k | Fort | Vendredi 8 Juin 2018 | | Balance commerciale | May | -- | 182.80b | Moyen | | Exportations (GA) | May | 12.6% | 12.9% | Majeur | | Importations (GA) | May | 20.4% | 21.5% | Fort | 01:50 | | Solde du compte courant | Apr | ¥2147.8b | ¥3122.3b | Faible | 01:50 | | PIB (GT) | 1Q F | -0.2% | -0.2% | Fort | 08:00 | | Production industrielle (GM) | Apr | 0.4% | 1.0% | Fort | 08:00 | | Balance commerciale | Apr | 19.0b | 25.2b | Fort | 08:45 | | Production industrielle (GM) | Apr | -- | -0.4% | Moyen | 14:15 | | Mises en chantier | May | -- | 214.4k | Moyen | 14:30 | | Taux de chômage | May | -- | 5.8% | Fort | 14:30 | | Evolution de l'emploi | May | -- | -1.1k | Fort | 14:30 | | Utilisation des capacités | 1Q | -- | 86.0% | Faible | 16:00 | | Ventes de grossistes (GM) | Apr | -- | 0.3% | Faible | 16:00 | | Stocks de grossistes GM | Apr F | -- | 0.0% | Faible |
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| | | | Calendrier économique des entreprises | |
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| | Il n'y a pas d'annonce majeure. | |
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| | | | | | | *** Source Bloomberg au 01/06/2018 Avertissement : Ce contenu vous est communiqué à titre purement informatif et ne constitue ni un conseil d’investissement, ni une offre de vente, ni une sollicitation d’achat, et ne doit en aucun cas servir de base ou être pris en compte comme une incitation à s’engager dans un quelconque investissement. Les performances passées ne sont pas constantes dans le temps et ne préjugent pas des performances futures. Cette newsletter ne prend pas en compte votre situation financière et vos objectifs. L’investisseur est seul juge du caractère approprié des opérations qu’il pourra être amené à conclure. Les opérations de change (Forex) et certains des instruments financiers proposés par Saxo Banque (France) présentent, en raison notamment de leur effet de levier, un fort caractère spéculatif et peuvent vous exposer à des risques de pertes supérieures au montant investi. Ils nécessitent un bon niveau de connaissances et d’expérience en matière financière. Nous vous recommandons de lire notre avertissement sur les risques, de suivre nos formations et de vous assurer que la réalisation d’opérations de change ou la réalisation d’investissements à partir des instruments financiers proposés par Saxo Banque (France) est adaptée à votre situation et à vos objectifs financiers. Ces produits sont destinés à une clientèle avisée pouvant surveiller ses positions de manière quotidienne voire plusieurs fois par jour et ayant les moyens financiers de supporter un tel risque. Il est impossible de garantir que les communications par messagerie électronique arrivent en temps utile, sont sécurisées ou dénuées de toute erreur, altération, falsification ou virus. Aussi, Saxo Banque (France) décline toute responsabilité du fait des erreurs, altérations, falsifications ou omissions qui pourraient en résulter. Saxo Banque (France) est agréée par l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution (ACPR) en qualité de banque. | | | Cliquez ici pour vous désinscrire | |
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