5. Einde van de euro? De negentiende eeuwse Franse klassiek-liberale econoom Frederic Bastiat formuleerde het als volgt: "De overheid is die grote fictie, waarbij iedereen probeert te leven ten koste van ieder ander.” Wanneer iedereen denkt op kap van anderen te kunnen leven, is iedereen uiteindelijk slechter af.
Het uiteenvallen van de eurozone kan natuurlijk de uiteindelijke uitkomst zijn van een proces waarbij lang aanslepende spanningen uiteindelijk te veel blijken te zijn. Aan de andere kant kan het ook zeker nog lang duren voordat het spel is uitgespeeld. Kroatië maakt momenteel een goede kans om in januari toe te treden tot de eurozone. De munteenheid van het land is al nauw afgestemd op de euro, maar daadwerkelijk lidmaatschap zou betekenen dat de Kroatische banken goedkope ECB-financiering krijgen, die ze vervolgens in Kroatische staatsobligaties of onroerend goed kunnen pompen, met een zoveelste zeepbel tot gevolg. Zoals altijd is het motto van de eurozone: "When in trouble, double". Gaat het Europese schuldencircus dan gewoon onverminderd door? Jamie Dimon, voorzitter en Chief Executive van JPMorgan Chase & Co, beschreef de uitdagingen waarvoor de Amerikaanse economie staat als een "orkaan" en verklaarde: "De Fed moet dit nu aanpakken met renteverhogingen en QT (kwantitatieve verkrapping). Naar mijn mening moeten ze QT doen. Ze hebben geen keus omdat er zoveel liquiditeit in het systeem zit." Ook de CEO van Wells Fargo & Co waarschuwde dat de Federal Reserve het "extreem moeilijk" zou vinden om een zachte landing van de economie te combineren met de bestrijding van inflatie door renteverhogingen. Laten we hopen dat beide heren het bij het verkeerde eind hebben. Echter, in het geval dat ze gelijk krijgen, wie gelooft dan dat Europa het makkelijker zal hebben? Meer hier | 