3. Cover du Jour The Economist: 'Overheden hoeden zich best voor de verleiding van gratis geld' 'Maak jezelf niet wijs dat de rol van de staat op magische wijze weer normaal zal worden eens de pandemie voorbij is en de werkloosheid daalt. Regeringen en centrale banken kunnen hun uitgaven en reddingsoperaties dan uiteraard verminderen. Maar dit nieuwe economische tijdperk weerspiegelt weinig anders dan de culminatie van een trend die al langer bezig is. Nog voor de pandemie waren de inflatie en de rentevoeten al zeer laag en dat ondanks een boom in jobcreatie. Vandaag de dag is er op de obligatiemarkt nog steeds geen teken dat men zich zorgen maakt over de inflatie op lange termijn. Dat betekent dat budgettekorten en massaal geld bijdrukken op weg zijn om de volgende decennia de standaard van de beleidsvorming te worden. De steeds belangrijkere rol die centrale banken op de financiële markten op zich nemen, weerspiegelt de stagnering van commerciële banken als tussenpersoon. Aan de andere kant is er de prominente rol van innovatieve en risicolievende schaduwbanken en kapitaalmarkten. Vroeger, toen commerciële banken nog de lakens uitdeelden, traden de centrale banken op als lenders of last resort ('laatste geldschieter'). Vandaag moeten de centrale banken steeds vaker hun handen vuil maken om op Wall Street en elders de rol op te nemen van marketmaker of last resort ('laatste marktmaker' of 'een beursprofessional wiens taak het is om de 'markt te maken').' | 