Morgenmelding Handelsbanken - 01.12.2022
2 years ago
| Jyske Bank har købt Handelsbanken Danmark. Analyser og anbefalinger er derfor baseret på Jyske Banks holdninger, og Jyske Bank er ansvarlig. Nyheder fra aktie-, obligations- og valutamarkederne samt en række aktuelle økonomiske nøgletal og estimater for den kommende dag. |
|---|
| De vigtigste begivenheder denne morgen: |
|---|
| Markederne: Der herskede en positiv stemning på de europæiske aktiemarkeder i går, hvor faldende inflation i euroområdet og håbet om en opblødning af den kinesiske covid-politik gav et løft til risikoappetitten. Det europæiske Stoxx600 endte således dagen 0,6% højere, mens OMXC25 kunne bevæge sig ind i december med en stigning på 0,9%, på en dag hvor de danske og tyske renter udvikledes sig stort set fladt. I USA lagde investorerne forsigtigt fra land, men en tale fra Fed-chef Powell udløste et sandt jubelløft til aktiemarkederne og sendte de amerikanske renter markant ned. S&P500 steg således med hele 3,1%, især trukket af den rentefølsomme teknologisektor. I Asien har der også været en positiv stemning i nat, om end i lidt mere begrænset omfang, men vi vil formentligt se de europæiske markeder åbne positivt op i dag, med et catch-up til rallyet i USA i går aftes. De europæiske aktiefutures ligger da også i et pænt plus her til morgen, mens de amerikanske dog ligger mere fladt.Kina: Caixins alternative PMI for fremstillingssektoren steg fra 49,2 til 49,4 i november, og gik derimod lidt imod de mere dystre signaler fra den officielle opgørelse forleden.USA: Fed-chef Powell så ud til at forsøge at skubbe imod den seneste tids markedsbevægelser, men markederne så primært ud til at bide sig fast i hvad de ser som mere dueagtige signaler i form af bl.a. udsigten til et reduceret tempo i renteforhøjelserne, at visse faktorer ser ud til at tage trykket af inflationen, samt at vi ikke har set de fulde effekter af de hidtidige renteforhøjelser, som kunne pege på mindre behov for at hæve renten fremadrettet. På den høgeagtige side understregede han dog også, at renten skal længere op, at en måneds faldende inflation ikke er tilstrækkeligt bevis på at kampen mod inflationen er overstået, samt at arbejdsmarkedet fortsat er alt for stramt. Den private ADP-beskæftigelsesvækst bremsede dog mere op end ventet i november, men tallene er ikke 100% troværdige. Mere interessant holdt antallet af ledige stillinger sig fortsat på et uændret højt niveau i oktober, som peger på et fortsat stramt arbejdsmarked. Boligmarkedet er dog banket i knæ, med et nyt stort fald i de verserende bolighandler i oktober, og priserne har lang vej at falde endnu. Der var dog tegn på større økonomisk opbremsning i Chicagos regionale PMI, der styrtdykkede fra 45,2 til 36,2 i november, som nok peger risikopilen ned for dagens ISM-indeksEuroområdet: Inflationen faldt fra 10,6% til 10,0% i november, hvilket var mere end ventet, men dog antydet af de nationale data fra bl.a. Tyskland og Spanien forleden. Det er første gang siden juni sidste år, at inflationen aftager, men den primære årsag skal dog findes i et mindre bidrag fra energipriserne. Mere vigtigt for ECB var det nok, at kerneinflationen holdt sig uændret på 5,0%, og med en rente på fortsat kun 1,5% er det mere end sikkert, at vi vil se mindst en renteforhøjelse på 0,5%-point på rentemødet i december, som også er vores hovedforventning, om end en ny større renteforhøjelse på 0,75%-point stadig ikke helt skal udelukkes. Arbejdsløsheden i Tyskland steg fra 5,5% til 5,5% i november, hvilket var mere end ventet, mens det franske private vareforbrug faldt med hele 2,8% m/m i oktober. Sidstnævnte skal til dels tilskrives et fald i energiforbruget, som følge af strejker i flere raffinaderier rundt omkring i landet, men det underliggende billede er dog af et svagere forbrug.Danmark: BNP-væksten viste sig overraskende solid på 0,5% q/q i 3. kvartal, og bekræftede dermed resultatet fra den foreløbige BNP-indikator. Det var især nettoeksporten, der drev fremgangen, mens det private forbrug faldt for 3. kvartal i træk, Vi venter, at den økonomiske afmatning bliver mere tydelig i BNP-tallene for 4. kvartal, jf. figur. Bruttoledigheden holdt sig stort set uændret på opreviderede 2,6% i oktober, men flere af de fremadrettede indikatorer peger på, at dette billede vil ændre sig i en mere negativ retning i den kommende tid.I dag vil reaktionen på Fed-chef Powells tale fra i går aftes nok være med til at præge udviklingen på de finansielle markeder i Europa fra åbningen. Vi får dog også en stribe interessante nøgletal fra USA bl.a. i form af det altid tæt fulgte ISM-indeks for fremstillingssektoren, som dog muligvis vil stå lidt i skyggen af Fed's foretrukne inflationsmål, den såkaldte PCE-Core. Herudover får vi også tal for det private forbrug i USA, antallet af nye ledige samt en stibe Fed-taler. Fra Europa får vi de endelige PMI-indeks fra fremstllingssektoren, hvor en stribe af de mindre lande også kommer på banen med deres opgørelser, og så får vi arbejdsløshed i euroområdet, tysk detailsalg samt Scwheizisk inflation. |
|---|
|
|---|
|
|---|
|
|---|
| | Jyske Bank har købt Handelsbanken Danmark. Analyser og anbefalinger er derfor baseret på Jyske Banks holdninger, og Jyske Bank er ansvarlig. Du vil i en periode stadig kunne se Handelsbanken-navnet flere steder, bl.a. i dette nyhedsbrev.
Nyhedsbrevet udkommer alle hverdage og er udarbejdet af cheføkonom Jes Asmussen og seniorøkonom Rasmus Gudum-Sessingø. |
|---|
|
|---|
| |
|---|
|
|---|
| | | © Svenska Handelsbanken AB (publ) |
|---|
|
|---|
|
|---|
|
|---|
|
|---|
