Lieber Leser,
Novo Nordisk stellt erstmals eine sinkende Gewinnentwicklung in Aussicht. Am US-Markt, der mehr als die Hälfte zum Umsatz beisteuert, tobt ein harter Preiskampf. Ein Führungswechsel wird dem weltweit führenden Insulinhersteller frischen Wind verleihen. Der Kursrücksetzer ist nicht gerechtfertigt. Novo Nordisk bleibt im GELFARTH SELECT Strategiezertifikat enthalten (UBSFP1).
Konkurrenz steigt, Preise sinken
Novo Nordisk erwirtschaftet rund 80% der Umsätze mit Diabetes-Produkten. Die Insulinprodukte Tresiba, Xultophy und Ryzodeg entwickelten sich im vergangenen Jahr aufgrund zusätzlicher Markteinführungen besonders gut. Der Umsatz stieg um über 320% auf 4,5 Mrd. dkr. Auch VICTOZA, ein Medikament für die Behandlung von Typ 2 Diabetes, konnte zusätzliche Marktanteile gewinnen. Die Unternehmensführung sieht am US-Markt einen aggressiven Preiskampf im kommenden Jahr. Für 2017 wurde ein möglicher Gewinnrückgang von bis zu 2% in den Raum gestellt.
Führungswechsel und Produktdiversifizierung
Nach über 16 Jahren an der Unternehmensspitze wird CEO Lars Rebien Sørensen von Lars Fruergaard Jørgensen abgelöst. Jørgensen wird das Produktportfolio breiter aufstellen, um die Abhängigkeit einzelner Märkte zu reduzieren. Zukünftige Bereiche sollen nicht-alkoholische Steatohepatitis (Leberinsuffizienzen), Nierenerkrankungen aufgrund Überzuckerung und Herz-Kreislauf-Erkrankungen sein.
2016 hat Novo Nordisk die Forschungs- und Entwicklungskosten für neue Produkte stark erhöht. Insgesamt sind 7 neue Diabetes Medikamente in der Entwicklung, 3 davon sind bereits in einer sehr fortgeschrittenen Testphase. 6 verschiedene Hormone zur Appetitregulierung gegen Fettleibigkeit und 3 Arzneimittel gegen Bluterkrankungen stehen in den Startlöchern. Auch ein Wachstumshormon gegen Wachstumsstörungen befindet sich in der Produkt-Pipeline.
Starke Bilanz, intaktes Kerngeschäft
Novo Nordisk ist ein hochprofitabler Pharmakonzern. Mit einer Eigenkapitalrendite von 80% bei geringer Verschuldunglassen sich die Bilanzkennzahlen sehen. Aktuell leiden 415 Mio. Menschen an Diabetes, 1980 waren es noch 108 Mio. Bis 2040 soll die Zahl der Diabetiker laut der Weltgesundheitsorganisation auf 642 Mio. ansteigen. Die ausgereiften Diabetes-Medikamente von Novo Nordisk werden also noch lange ihre Daseinsberechtigung haben.
Die Aktie erfüllt 8 von 8 messbare Qualitätskriterien und bleibt deshalb in GELFARTH SELECT enthalten.
Herzliche Grüße
Ihr
Volker Gelfarth
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Volker Gelfarth ist Chefanalyst:
seit 2001: DIE AKTIEN-ANALYSE
seit 2003: STRATEGISCHES-INVESTIEREN
seit 2007: Gelfarths Premium-Depot
seit 2012: Gelfarths Dividenden-Letter
seit 2015: SICHERES KAPITAL
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