Le point de Saxo Banque sur les marchés financiers - Le phénomène le plus marquant de la journée d’hier fut le fort rebond de l’IBEX 35 après le décrochage mesuré de vendredi dernier (-1,45% en l’occurrence). Sur les cinq dernières séances, la bourse de Madrid affiche une progression de plus de 2,80% qui est la preuve sans conteste que les remous politiques en Catalogne ne sont pas en mesure de créer une crise ou une contagion. Néanmoins, l’échéance électorale du 21 décembre, dans un marché traditionnellement marqué par une faiblesse des volumes importante à cette époque de l’année, pourrait provoquer un fort décrochage si le résultat aboutissait à une victoire des indépendantistes. Par conséquent, la Catalogne reste une problématique de marché pour les investisseurs mais qui va surtout se poser en fin d’année. Dans l’immédiat, le marché parisien va encore digérer de nouvelles statistiques américaines qui devraient, comme ce fut le cas hier et vendredi dernier avec le PIB trimestriel, rassurer sur la dynamique économique outre-Atlantique. Nous pointerons toutefois deux risques à moyen terme: les fortes attentes des investisseurs à propos de la réforme fiscale qui ont toutes les chances d’être déçues et le fait que le rythme de croissance observé aux Etats-Unis ne peut pas tenir car il est étroitement dépendant des inventaires et des exportations nettes.
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EURUSD 1.1643 0.07%
USDJPY 113.12 0.06%
USDCHF 0.9965 0.21%
XAUUSD 1276.31 0.00%
*
 
 
CAC40 5493.63 0.01%
DAX 13229.57 0.09%
S&P 500 2572.83 0.32%
NIKKEI 22011.61 0.06%
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"Le phénomène le plus marquant de la journée d’hier fut le fort rebond de l’IBEX 35 après le décrochage mesuré de vendredi dernier (-1,45% en l’occurrence). Sur les cinq dernières séances, la bourse de Madrid affiche une progression de plus de 2,80% qui est la preuve sans conteste que les remous politiques en Catalogne ne sont pas en mesure de créer une crise ou une contagion. Néanmoins, l’échéance électorale du 21 décembre, dans un marché traditionnellement marqué par une faiblesse des volumes importante à cette époque de l’année, pourrait provoquer un fort décrochage si le résultat aboutissait à une victoire des indépendantistes. Par conséquent, la Catalogne reste une problématique de marché pour les investisseurs mais qui va surtout se poser en fin d’année. Dans l’immédiat, le marché parisien va encore digérer de nouvelles statistiques américaines qui devraient, comme ce fut le cas hier et vendredi dernier avec le PIB trimestriel, rassurer sur la dynamique économique outre-Atlantique. Nous pointerons toutefois deux risques à moyen terme: les fortes attentes des investisseurs à propos de la réforme fiscale qui ont toutes les chances d’être déçues et le fait que le rythme de croissance observé aux Etats-Unis ne peut pas tenir car il est étroitement dépendant des inventaires et des exportations nettes."

 
 
 
 
Les derniers faits marquants :
 
 
La bonne nouvelle du jour: tout à fait normal que la BCE soit à l’aise avec un « dovish tapering » au regard des derniers chiffres de l’inflation allemande. Celle-ci a décéléré en octobre à 1,6% sur un an contre 1,8% le mois précédent. Il s’agit d’une donnée inférieure aux attentes du marché puisque les analystes tablaient sur un consensus à 1,7%.

 
Aux Etats-Unis, l’inflation sur un an a légèrement accéléré en septembre. L’indice PCE a atteint 1,6% en glissement annuel mais reste à 1,3% sans les prix alimentaires et l’énergie. En outre, les dépenses des ménages ont connu un net bond sur le même mois, à 1% alors que les revenus n’ont avancé que de 0,4%.

 
Ca coince en Allemagne sur le plan politique: la coalition « Jamaïque » avait fixé comme deadline Noël pour aboutir à un accord mais de plus en plus d’acteurs de premier plan considèrent qu’il faudra attendre début 2018. Angela Merkel va devoir faire des concessions importantes et notamment sur le plan européen, ce qui a toutes les chances de contrecarrer les plans en la matière de la Présidence française.

 
 
 
 
A suivre aujourd'hui :
 
 
Plusieurs statistiques à l’ordre du jour pour les Etats-Unis: indice S&P/CS Composite-20, indice PMI de Chicago pour le mois d’octobre et, toujours pour le même mois, indice de confiance des consommateurs publié par le Conference Board.

 
Discours de Poloz, gouverneur de la BoC, à 20h30, heure de Paris.

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Calendrier économique du jour
 
 
 
Heure Pays Indicateur Période Prévision*** Précédent Impact
Objectif du rendement du bond à 10 ans -- 0.000% 0.000% Fort
Décision des taux de la BoJ -- -0.100% -0.100% Fort
00:30 Taux Chômage Septembre 2.8% 2.8% Majeur
00:30 Dépenses globales des ménages (GA) Septembre 0.7% 0.6% Faible
00:50 Production industrielle (GM) Septembre -1.6% 2.0% Majeur
01:01 Confiance des consommateurs Octobre -10 -9 Faible
02:00 PMI manufacturier Octobre 52.1 52.4 Fort
02:00 PMI non manufacturier Octobre -- 55.4 Fort
06:00 Mises en chantier de maisons (GA) Septembre -3.2% -2.0% Faible
07:30 PIB (GT) 3Q A 0.5% 0.5% Moyen
08:45 IPP (GM) Septembre -- 0.4% Faible
08:45 IPC (GM) Octobre -- -0.2% Moyen
08:45 IPC harmonisé UE (GM) Octobre -- -0.2% Moyen
11:00 IPC de base (GA) Octobre 1.1% 1.1% Moyen
11:00 IPC estimé (GA) Octobre 1.4% 1.5% Fort
11:00 PIB (GA) 3Q A 2.4% 2.3% Majeur
11:00 PIB (GT) 3Q A 0.5% 0.6% Majeur
11:00 Taux de chômage Septembre 9.0% 9.1% Moyen
13:30 PIB (GM) Aug 0.1% 0.0% Fort
13:30 Indice coût d'emploi 3Q 0.7% 0.5% Fort
14:45 Indice des responsables d'achats de la région de Chicago Octobre 60.0 65.2 Fort
15:00 Indice de confiance des consommateurs du Conference Board Octobre 121.0 119.8 Majeur
 
 
 
 
 
Calendrier économique des entreprises du jour
 
 
 
  Nom Entreprise Période Prévision
  Aetna Inc Q3 17 2.078
  Pfizer Inc Q3 17 0.646
  American Tower Corp Q3 17 1.64
  Mastercard Inc Q3 17 1.232
  Airbus SE Q3 17 0.505
 
 
 
 
 
Analyse technique
 
 
 
  Instrument financier Niveaux importants  
  France 40 5 469 - 5 518  
  Germany 30 13 012 - 13 318  
  UK 100 7 463 - 7 519  
  SPX 500 2 550 - 2 589  
 
  Instrument financier Niveaux importants  
  EURUSD 1.1569 - 1.1696  
  USDJPY 112.59 - 114.95  
  USDCHF 0.9878 - 1.0027  
  GBPUSD 1.3075 - 1.3259  
  AUDUSD 0.7640 - 0.7712  
  USDCAD 1.2768 - 1.2883  
 
 
 
 
   
 
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  * Niveau de 8h30 - Pourcentage de variation relatif au fixing de la veille
** Dernier cours de clôture
*** Source Bloomberg au 31/10/2017

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