| Le point de Saxo Banque sur les marchés financiers - La fin du mois de janvier n’est pas encore arrivée mais on peut déjà tirer un bilan plutôt positif de ce démarrage boursier 2018. Le marché, même en l’absence de catalyseurs, poursuit sa lancée. Hier, la hausse était au rendez-vous dans un marché plutôt calme et qui ne prêtait pas attention au shutdown aux Etats-Unis. Un an après l’entrée en fonction de D. Trump, il faut reconnaître que les scénarios négatifs ne se sont pas réalisés : les marchés boursiers sont au plus haut, le risque géopolitique en baisse avec notamment la reprise de négociations entre les deux Corées et l’économie américaine reste sur une bonne tendance de fond. Seul bémol : l’inflation tant attendue n’est toujours pas au rendez-vous-même si de plus en plus d’éléments semblent indiquer qu’elle devrait se renforcer dans les mois à venir, au moins aux Etats-Unis. Dans ce contexte général plutôt positif, tout laisse à croire que la bourse va rester sur une bonne tendance encore à moyen terme. La publication de l’indice ZEW allemand ce matin sera le principal focus journalier sur le plan macroéconomique. Le sondage a été réalisé avant l’accord du SPD pour former une coalition avec la CDU mais, dans tous les cas, les turpitudes politiques allemandes n’ont clairement pas pesé ces derniers mois sur le sentiment économique outre-Rhin. Un indicateur attendu bon devrait soutenir encore la bourse et peut-être l’euro. On aura aussi bien-sûr en tête la prochaine réunion de la BCE bien que les grands enjeux concernant un changement de communication aient été reportés au mois de mars. |
| | | | PAS DE CONCLUSION HÂTIVE MAIS… | |
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"La fin du mois de janvier n’est pas encore arrivée mais on peut déjà tirer un bilan plutôt positif de ce démarrage boursier 2018. Le marché, même en l’absence de catalyseurs, poursuit sa lancée. Hier, la hausse était au rendez-vous dans un marché plutôt calme et qui ne prêtait pas attention au shutdown aux Etats-Unis. Un an après l’entrée en fonction de D. Trump, il faut reconnaître que les scénarios négatifs ne se sont pas réalisés : les marchés boursiers sont au plus haut, le risque géopolitique en baisse avec notamment la reprise de négociations entre les deux Corées et l’économie américaine reste sur une bonne tendance de fond. Seul bémol : l’inflation tant attendue n’est toujours pas au rendez-vous-même si de plus en plus d’éléments semblent indiquer qu’elle devrait se renforcer dans les mois à venir, au moins aux Etats-Unis. Dans ce contexte général plutôt positif, tout laisse à croire que la bourse va rester sur une bonne tendance encore à moyen terme. La publication de l’indice ZEW allemand ce matin sera le principal focus journalier sur le plan macroéconomique. Le sondage a été réalisé avant l’accord du SPD pour former une coalition avec la CDU mais, dans tous les cas, les turpitudes politiques allemandes n’ont clairement pas pesé ces derniers mois sur le sentiment économique outre-Rhin. Un indicateur attendu bon devrait soutenir encore la bourse et peut-être l’euro. On aura aussi bien-sûr en tête la prochaine réunion de la BCE bien que les grands enjeux concernant un changement de communication aient été reportés au mois de mars."
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| | | | | | Les derniers faits marquants : | | | | | Un message de la Fed de Saint Louis (même s’il est trop tôt pour s’inquiéter) : l’indice de stress financier développé par cette branche régionale de la Fed a augmenté pour la première fois en l’espace de trois semaines à -1,492 (en sachant qu’un stress normal est évalué à 0).
| | | Avant Davos, un petit aperçu du dernier rapport d’Oxfam sur les inégalités : l’an dernier 82% des richesses créées ont été captées par les 1% les plus riches alors que les 50% les plus pauvres n’ont quasiment rien eu.
| | | Un mot sur un pays que Saxo suit de très près : l’Afrique du Sud. Le mélodrame continue puisque le sort du président Zuma ne semble pas avoir été encore tranché. Selon Magashule, du Congrès national africain, qui est actuellement Premier ministre de l’Etat-Libre, aucune décision n’a été prise au sein de la direction du parti concernant l’avenir de Zuma. Les pressions s’accentuent depuis quelques mois pour le pousser vers la sortie. Après le Zimbabwe, l’Afrique du Sud est le pays le plus susceptible d’avoir une révolution de palais dans les prochains mois.
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| | | | | | | | A suivre aujourd'hui : | | | | | Sur le plan des indicateurs macroéconomiques, la journée est au moins limpide. Il sera facile de faire le tri entre ce qui est important et ce qui ne l’est pas. Ainsi, en haut du calendrier économique, on trouvera ce matin la publication de l’indice ZEW allemand qui restera bien orienté peu importe le chiffre final (estimation pour le sentiment économique à 17,8 et pour la situation actuelle à 89,8). Sans surprise, les négociations des derniers mois entre la CDU et le SPD n’ont strictement eu aucun impact notable sur le sentiment économique.
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| | | | | | | | Calendrier économique du jour | | |
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| | | | Heure | Pays | Indicateur | Période | Prévision*** | Précédent | Impact |  | Taux à 10A cible BOJ | -- | 0.000% | 0.000% | Majeur | | Taux directeur équilibre BOJ | -- | -0.100% | -0.100% | Majeur | | 05:30 | | Indice toute activité industrielle (GM) | Novembre | 0.9% | 0.3% | Fort | | 07:00 | | Commandes de machines-outils (GA) | Décembre | -- | 48.3% | Moyen | | 11:00 |  | Sondage ZEW Situation actuelle | Janvier | 89.9 | 89.3 | Majeur | | 11:00 | | Sondage ZEW Attentes | Janvier | 17.7 | 17.4 | Majeur | | 11:00 |  | Sondage ZEW Attentes | Janvier | -- | 29.0 | Moyen | | 16:00 |  | Indice manufacturier Fed Richmond | Janvier | 18 | 20 | Moyen | | 16:00 | | Confiance des consommateurs | Janvier | 0.6 | 0.5 | Fort |
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| | | | | | | | Calendrier économique des entreprises du jour | | |
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| | | | | Nom Entreprise | Période | Prévision | | | Johnson & Johnson | Q4 17 | 1.725 | | | Procter & Gamble Co/The | Q2 18 | 1.138 | | | Verizon Communications Inc | Q4 17 | 0.883 | | | Texas Instruments Inc | Q4 17 | 1.086 |
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| | | | | | | Instrument financier | Niveaux importants | | | | France 40 | 5523 - 5589 | | | | Germany 30 | 13 437 - 13 614 | | | | UK 100 | 7709 - 7760 | | | | SPX 500 | 2821 - 2854 | | | |
| | Instrument financier | Niveaux importants | | | | EURUSD | 1,2189 - 1,2285 | | | | USDJPY | 110,54 - 111,60 | | | | USDCHF | 0,9594 - 0,9664 | | | | GBPUSD | 1,3888 - 1,4036 | | | | AUDUSD | 0,7960 - 0,8035 | | | | USDCAD | 1,2412 - 1,2495 | | | |
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| | | | | | | | | | | | | * Niveau de 8h30 - Pourcentage de variation relatif au fixing de la veille
** Dernier cours de clôture
*** Source Bloomberg au 23/01/2018
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