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L'un des problèmes que pose le fait d'être l'hégémon du monde est que l'on devient comme toutes ces idoles de TikTok ; on ne peut s'empêcher de regarder l'écran et de s'admirer. Vous pensez que vos croyances sont celles que toute société prospère devrait avoir. Que vos institutions sont celles que tout le monde devrait imiter. Que vos règles et règlements devraient s'appliquer à tous. Et que si quelqu'un d'autre veut réussir, il devra faire ce que vous avez fait.

Mais revenons en arrière. Voici ce que nous savons jusqu'à présent : 

• les obligations ont atteint leur sommet en juillet 2020 ;

• les actions ont atteint leur sommet en décembre 2021. 

Ces deux sommets ont marqué le début d'une nouvelle tendance primaire. Si nous avons raison, ces sommets ne seront pas atteints à nouveau, en tous cas probablement pas de notre vivant, et probablement pas avant que de nouveaux creux importants ne soient enregistrés. 

La tendance primaire est désormais à la baisse pour les prix des actifs et à la hausse pour les taux d'intérêt. 

La nation de l'exagération

Les politiques fédérales –  via des taux d'intérêt très bas – ont permis à ces sommets d’être atteints. Maintenant, comme si elles étaient guidées par une "main invisible", elles vont façonner les creux. En d'autres termes, les autorités fédérales dépenseront trop d'argent, s'engageront dans trop de guerres, limiteront les échanges commerciaux, récompenseront leurs amis... puniront leurs opposants... et promulgueront des réglementations et des politiques qui réduiront la production, ce qui va augmenter ainsi les prix réels à la consommation et accroître la pauvreté. 

La Réserve fédérale des Etats-Unis (Fed) a-t-elle tant d'importance pour l'économie réelle et les portefeuilles des investisseurs ?

Il s’agit d’une question importante qui n’est pas assez examinée. Il est possible que ni la Fed, ni les journalistes qui font des reportages sur la Fed, ne veulent poser des questions difficiles sur ce que fait réellement la Fed.

Mais la vérité, pour certains, est parfois un mensonge déguisé. 

Les journalistes économiques se réfèrent souvent à une économie Boucles d’or ("pas trop chaud, pas trop froid, juste ce qu’il faut !") pour rendre hommage à la justesse de la Fed en matière de gestion de taux. On a aussi le récurrent scénario de "l’atterrissage en douceur", la Fed étant censée maîtriser l'inflation sans provoquer de récession. 

Ces récits ne sont pas fondés sur des faits, ce sont simplement des histoires destinées à vous faire acheter des actions et à faire grimper leur prix. 

En vérité, la Fed est toujours en retard sur la courbe, et elle ne fait pas preuve de justesse. Il n’y a pas d’atterrissage en douceur : l’économie ne change pas progressivement de vitesse. Soit la croissance est rapide, soit nous sommes en récession. 

Mais alors, où en est la Fed aujourd’hui ? Va-t-elle commencer à réduire ses taux comme Wall Street continue de le prédire (à tort) ?

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