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"On constate un certain attentisme ambiant dans les salles de marché. En l’absence d’annonce économique majeure en ce début de semaine, toute l’attention des investisseurs se porte sur l’audition au Congrès de J. Powell qui aura lieu ce mercredi. Le rapport de politique monétaire de la FED qui a été publié vendredi faisait écho au dernier compte-rendu du FOMC, établissant que l’économie américaine est solide, que les pressions inflationnistes sont en hausse et que la soutenabilité à long terme du secteur financier reste un réel sujet d’incertitude. Il est probable que J. Powell reprenne les grandes lignes de ce rapport lors de son audition. Les investisseurs l’attendent surtout sur le sujet du forward guidance et des hausses de taux à venir car il reste une forte incertitude à cet égard. Le consensus reste à trois hausses de taux cette année, mais certains craignent un rythme plus rapide si l’inflation venait à brutalement s’accélérer. Le principal risque de cette audition est que le marché ait des attentes trop élevées. Selon toute vraisemblance, pour ce premier exercice, J. Powell va essayer de rester aussi proche que possible de la ligne de J. Yellen."
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| | | | | | Les derniers faits marquants : | | | | | « Officiellement », le gouvernement du Venezuela annonce que les intentions d’achat s’élèveraient à 1 milliard de dollars pour le Petro, la nouvelle monnaie virtuelle lancée par le pays cette semaine.
| | | Les prix à l’énergie et plus globalement l’évolution du prix des matières premières ne vont pas dans le sens d’une inflation beaucoup plus élevée. Notre indicateur global, qui repose sur pas moins de 14 matières premières, était en hausse de seulement 1,4% en janvier sur un an contre une pointe à 10,3% en janvier 2017.
| | | On est très loin du scénario d’une reflation au Japon. En janvier, l’inflation est restée stable à 0,9% sur un an, très loin de la cible de la banque centrale à 2%. En outre, rien ne permet de penser que l’inflation, via les salaires, va connaître un bond à l’avenir puisque la moitié des entreprises japonaises ne prévoie pas d’augmenter les salaires de base cette année. Concrètement, tout indique que la politique monétaire japonaise va encore rester accommodante sur la durée.
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| | | | | | | | A suivre aujourd'hui : | | | | | Etant donné l’incertitude à propos de l’évolution de la politique monétaire, l’audition de J. Powell cette semaine sera un marqueur important du marché et permettra, certainement, de savoir s’il se positionne plutôt dans le camp « dovish » ou dans le camp « hawkish ».
| | | Sur le plan des statistiques, ce début de semaine est plutôt calme avec essentiellement l’indice d’activité nationale de la Fed de Chicago et les ventes de logements neufs aux Etats-Unis en janvier.
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| | | | | | | | Calendrier économique du jour | | |
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| | | | Heure | Pays | Indicateur | Période | Prévision*** | Précédent | Impact | | 06:00 |  | Indice avancé | Dec | -- | 107.9 | Faible | | 10:30 |  | Indice des prix des logements Nationwide | Jan | -- | 36115 | Moyen | | 14:30 |  | Indice d'activité nationale de la Fed de Chicago | Jan | 0.25 | 0.27 | Moyen | | 16:00 | | Ventes Logements neufs (GM) | Jan | 650k | 625k | Majeur | | 16:30 | | Indice manufacturier Fed de Dallas | Feb | 30.0 | 33.4 | Moyen |
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| | | | | | | | Calendrier économique des entreprises du jour | | |
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| | | | Il n'y a pas d'annonce majeure. | | |
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| | | | | | | Instrument financier | Niveaux importants | | | | France 40 | 5 302 - 5 351 | | | | Germany 30 | 12 459 - 12 580 | | | | UK 100 | 7 234 - 7 292 | | | | SPX 500 | 2 722 - 2 760 | | | |
| | Instrument financier | Niveaux importants | | | | EURUSD | 1,2269 - 1,2327 | | | | USDJPY | 106,53 - 107,15 | | | | USDCHF | 0,9327 - 0,9379 | | | | GBPUSD | 1,3910 - 1,4011 | | | | AUDUSD | 0,7811 - 0,7854 | | | | USDCAD | 1,2588 - 1,2697 | | | |
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| | | | | | | | | | | | | * Niveau de 8h30 - Pourcentage de variation relatif au fixing de la veille
** Dernier cours de clôture
*** Source Bloomberg au 26/02/2018
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