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Paris, mercredi 3 août 2022 |
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| Mois boursier exceptionnel grâce à la Fed Un mois boursier exceptionnel, grâce à la Fed ! Grace à la Fed qui rappelons-le, proclame qu'elle lutte pour resserrer les conditions financières et faire en sorte que la spéculation ait les reins brisés. Hausse des actions ; forte baisse des taux, contraction des spreads. Jamais les conditions financières n'ont été aussi spectaculairement améliorées ! La cause, c'est le énième pivot de la Fed de Powell qui a prétendu que l'on était déjà dans la zone du taux d'intérêt neutre alors que les taux sont à 2,5% et l'inflation à 9%... Prétention que j'ai qualifiée d'escroquerie intellectuelle. Prétention analytiquement scandaleuse, comme le dit avec force Lawrence Summers (Bloomberg) : L'ancien secrétaire au Trésor Lawrence Summers a déclaré qu'il était préoccupé par le fait que la Réserve fédérale continue de prendre ses désirs pour la réalité, en ce qui concerne la quantité d'argent nécessaire pour faire baisser l'inflation, qui est à son niveau le plus élevé depuis quatre décennies. "Jay Powell a dit des choses qui, pour être franc, étaient indéfendables d'un point de vue analytique", a déclaré Summers dans l'émission "Wall Street Week" de Bloomberg Television avec David Westin. "Il n'est absolument pas concevable qu'un taux d'intérêt de 2,5%, dans une économie qui gonfle autant, soit proche de la neutralité." Je ne partage pas le jugement de Summers dans la mesure où il dit que la Fed pratique prend ses désirs pour la réalité ; non, car c'est un choix délibéré de la part de l'Institut d'émission, et je l'explique clairement : Rien ne permet de supposer que la Fed agit sans savoir ce qu'elle fait, car c'est l'évidence et il y a des gens compétents. Simplement, elle gère les perceptions, et elle fait semblant afin de se conformer au souhait de Biden qui a demandé que l'on feigne de lutter contre la hausse des prix. Le discours de la Fed est politique, populiste même, mais son action est organiquement cohérente dès lors que l'on connait ce qui se passe sous les apparences et ses vraies priorités. La Fed a conservé sa priorité décidée dès 2018 : Cliquez ici pour lire la suite.
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| Lorsque la fausse richesse part en fumée Emploi. Logement. Emploi et logement. Ce sont les deux piliers qui garantissent le niveau de vie de la classe moyenne américaine. L'emploi fournit les revenus. Les biens immobiliers sont des actifs qui peuvent être facilement vendus. Mais il semblerait que le pilier "logement" soit en train de se fissurer. Voici ce que raconte The Street sur le sujet : Les Américains de plus en plus nombreux à annuler leurs projets d'achat immobilier. Voici pourquoi. Depuis deux ans, les vendeurs de biens immobiliers disposent de tous les leviers possibles. Cela est en train de changer puisque les Américains sont de plus en plus nombreux à annuler leurs projets d'achat immobilier. D'après les derniers chiffres fournis par Redfin, près de 60 000 ventes de logement sont tombées à l'eau en juin 2022. Cela représente environ 15% du nombre total de ventes immobilières sur le mois de juin, un record en termes d'annulation depuis avril 2020. Les consommateurs sont très sensibles aux mouvements des taux d'intérêt, à juste titre. La différence entre un taux de 3% et un taux de 5,8% sur l'achat d'un bien immobilier d'une valeur de 200 000$ représente quasiment 500$ par mois. C'est la raison pour laquelle les demandes de refinancement se sont effondrées de 80% l'an dernier. Fausse richesse Nous rappelons à nos lecteurs que dans une économie saine, ce sont les prestations de services et la production de biens qui créent la richesse. Dans une économie factice telle que celle que nous connaissons depuis trente ans, le refinancement de la dette et les taux d'intérêt bas donnent aux gens l'impression qu'ils sont riches, à tort. Les prêteurs ne puisent pas dans l'épargne des clients ; ils créent de l'argent nouveau. Cet argent nouveau fait monter artificiellement les prix des actifs (actions, obligations, immobilier). Les gens ont l'impression d'être plus riches lorsque les actifs qu'ils possèdent prennent de la valeur. Mais c'est un mirage. Et lorsqu'il n'est plus possible de refinancer sa dette, la fausse richesse disparaît. Prenons du recul pour mieux comprendre. Cliquez ici pour lire la suite.
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| Ce que l’on vous cache (2/2) - Jim Rickards - Toujours mettre une crise à profit Les élites savent qu'elles ne peuvent pas imposer brutalement leurs idées impopulaires dans des circonstances normales. Elles ont toujours une longue liste de mesures et de réglementations qu'elles meurent d'envie de mettre en œuvre. Pourtant, lorsqu'une crise survient, les citoyens appellent de leurs vœux des mesures et des solutions rapides. Les élites débarquent alors avec des plans de sauvetage, qu'elles utilisent comme des chevaux de Troie pour faire passer les mesures qui leur sont chères. Nous l'avons vu. Le USA Patriot Act adopté après le 11 septembre 2001 est un bon exemple. Bien sûr, il fallait des mesures pour lutter contre le terrorisme. Mais le ministère du Trésor dispose d'une liste de mesures de longue date qui inclut l'obligation de déclarer les transactions en espèces et une mesure visant à limiter la capacité des citoyens à se procurer de l'argent liquide. Ils ont inséré ces mesures dans le Patriot Act et nous devons désormais composer avec ces obligations, alors même que les attentats du 11 septembre 2001 appartiennent au passé. De la même manière, la pandémie a permis au gouvernement d'imposer des restrictions draconiennes sur le quotidien des Américains, ce qui était inconcevable il y a quelques mois seulement. L'argent liquide empêche les taux d'intérêt négatifs L'argent liquide empêche les banques centrales d'appliquer des taux d'intérêt négatifs. Si elles le faisaient, les gens retireraient leur argent du système bancaire. Il est vrai que si vous mettez votre argent sous votre matelas, celui-ci ne vous rapportera rien. Mais au moins il ne vous coûtera rien non plus. Dès lors que l'argent sera exclusivement numérique, vous ne pourrez plus retirer votre argent et vous ne pourrez plus éviter les taux d'intérêt négatifs. Vous serez pris au piège dans un carcan numérique sans issue. Pourquoi ne pas investir votre argent dans des cryptomonnaies comme le bitcoin ? Cliquez ici pour lire la suite.
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