| Le point de Saxo Banque sur les marchés financiers - La Bourse de Paris a clôturé dans le vert hier en progression de 0,36% à 4992 points. Le marché pourrait rapidement repasser sous la barre symbolique des 5000 points si le sentiment de marché reste bon. Les indicateurs qui vont tomber aujourd’hui ne devraient pas changer la donne. Le rapport NFP est, évidemment, attendu moins bon que les mois précédents, du fait de l’impact du shutdown sur l’économie. Il est probable qu’on assiste à une baisse des créations d’emplois et à une hausse du nombre de demandeurs d’allocation-chômage, mais ce phénomène est de court-terme. Ce qui importe vraiment à ce stade, c’est que la banque centrale américaine mais aussi la BCE et la PBOC soient sur un positionnement accommodant (neutralité pour la Fed, discussion sur les TLTRO pour la BCE et mesures de soutien pour la PBOC), ce qui stimule nettement le marché. Pour autant, il faudrait que la Fed décide vraiment d’arrêter le Quantitative Tightening pour que cela permette de soutenir durablement les marchés actions et de baisser la volatilité. Ce scénario n’est pas encore d’actualité. |
| | | | UN RAPPORT SANS IMPORTANCE | |
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"La Bourse de Paris a clôturé dans le vert hier en progression de 0,36% à 4992 points. Le marché pourrait rapidement repasser sous la barre symbolique des 5000 points si le sentiment de marché reste bon. Les indicateurs qui vont tomber aujourd’hui ne devraient pas changer la donne. Le rapport NFP est, évidemment, attendu moins bon que les mois précédents, du fait de l’impact du shutdown sur l’économie. Il est probable qu’on assiste à une baisse des créations d’emplois et à une hausse du nombre de demandeurs d’allocation-chômage, mais ce phénomène est de court-terme. Ce qui importe vraiment à ce stade, c’est que la banque centrale américaine mais aussi la BCE et la PBOC soient sur un positionnement accommodant (neutralité pour la Fed, discussion sur les TLTRO pour la BCE et mesures de soutien pour la PBOC), ce qui stimule nettement le marché. Pour autant, il faudrait que la Fed décide vraiment d’arrêter le Quantitative Tightening pour que cela permette de soutenir durablement les marchés actions et de baisser la volatilité. Ce scénario n’est pas encore d’actualité."
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| | | | | | Les derniers faits marquants : | | | | | Le pétrole a réagi hier aux sanctions américaines prises contre l’entreprise pétrolière PDVSA avec une remontée autour de 55 dollars pour le light sweet crude. Toutefois, le prix du baril reste à un niveau raisonnable qui semble convenir à tous les acteurs du marché. Les évènements politiques au Venezuela ne devraient pas avoir un impact durable sur le baril. Même dans le cas d’un changement de régime, qui induirait un retour des investisseurs étrangers, il faudrait au moins deux à trois ans avant de réellement redémarrer l’industrie pétrolière nationale. Pas d’effet immédiat sur l’offre de pétrole à prévoir.
| | | On s’y attendait tous : l’économie, après une année 2017 exceptionnelle, est entrée en récession technique en 2018. C’est la troisième fois en l’espace de 10 ans, donc il serait certainement erroné de blâmer uniquement le gouvernement en place. Depuis septembre dernier, au regard de l’évolution du secteur manufacturier, il faisait peu de doutes qu’une récession devenait hautement probable.
| | | Trump a confirmé que les négociations au plus haut sommet qui se déroulaient hier à Washington entre la Chine et les Etats-Unis se passaient bien. Confirmation par Twitter…Un accord commercial fait partie de notre scénario central. Sur la base de décennies de négociations entre les Etats-Unis et la Chine, il semble de plus en plus probable que les deux partenaires optent pour un accord de dernière minute, justement afin d'obtenir le meilleur accord possible. Pour y parvenir, un nouveau sommet Trump-Xi pourrait être nécessaire d'ici le 1er mars (ce qui correspond à la fin de la trêve commerciale de 90 jours) afin de surmonter les derniers points de divergence en suspens.
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| | | | | | | | A suivre aujourd'hui : | | | | | Calendrier essentiellement dominé par les Etats-Unis avec notamment le rapport NFP qui sera évidemment impacté par le shutdown. A noter aussi la publication de l’ISM manufacturier pour le mois de janvier. Le tout, à partir de 14h30.
| | | En raison de la récession italienne, on regardera de près l’évolution du PMI manufacturier italien en janvier qui est attendu encore en repli (ce qui confirmerait un très mauvais début d’année).
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| | | | | | | | Calendrier économique du jour | | |
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| | | | Heure | Pays | Indicateur | Période | Prévision*** | Précédent | Impact | | 00:30 |  | Taux de Chômage | Dec | 2.5% | 2.5% | Moyen | | 00:30 | | Ratio Emplois/Demandeurs | Dec | 1.63 | 1.63 | Fort | | 01:30 | | PMI Manufacturier | Jan | -- | 50.0 | Moyen | | 02:45 |  | Indice PMI manufacturier Caixin | Jan | 49.7 | 49.7 | Majeur | | 08:45 |  | Solde budgétaire YTD | Dec | -- | -95.6b | Faible | | 09:50 | | PMI Manufacturier | Jan | -- | 51.2 | Fort | | 09:55 |  | PMI Manufacturier | Jan | -- | 49.9 | Majeur | | 10:00 |  | PMI Manufacturier | Jan | -- | 50.5 | Fort | | 10:30 |  | PMI Manufacturier | Jan | 53.5 | 54.2 | Moyen | | 11:00 | | IPC de base (GA) | Jan | 1.0% | 1.0% | Moyen | | 14:30 |  | Créations d'emplois non agricoles | Jan | 163k | 312k | Majeur | | 14:30 | | Taux de chômage | Jan | 3.8% | 3.9% | Majeur | | 14:30 | | Salaire horaire moyen (GM) | Jan | 0.3% | 0.4% | Fort | | 15:30 |  | PMI manufacturier | Jan | -- | 53.6 | Moyen | | 15:45 | | PMI manufacturier | Jan | -- | 54.9 | Moyen | | 16:00 | | Indice PMI manufacturier de l'ISM | Jan | 54.3 | 54.1 | Majeur | | 16:00 | | Indice Michigan de confiance des consommateurs | Jan | -- | 90.7 | Fort |
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| | | | | | | | Calendrier économique des entreprises du jour | | |
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| | | | | Nom Entreprise | Période | Prévision | | | Exxon Mobil | Q4 18 | 1.09 | | | Chevron | Q4 18 | 1.83 | | | Sony | Q3 | 181 | | | Toyota | Q3 | 161.47 |
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| | | | | | | Instrument financier | Niveaux importants | | | | France 40 | 4 961 - 5 024 | | | | Germany 30 | 11 053 - 11 314 | | | | UK 100 | 6 941 - 7 000 | | | | SPX 500 | 2 683 - 2 716 | | | |
| | Instrument financier | Niveaux importants | | | | EURUSD | 1.1417 - 1.1495 | | | | USDJPY | 108.54 - 109.12 | | | | USDCHF | 0.9917 - 0.9962 | | | | GBPUSD | 1.3083 - 1.3147 | | | | AUDUSD | 0.7245 - 0.7299 | | | | USDCAD | 1.3106 - 1.3151 | | | |
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| | | | | | | * Niveau de 8h30 - Pourcentage de variation relatif au fixing de la veille
** Dernier cours de clôture
*** Source Bloomberg au 01/02/2019
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