Liebe aktienlust-daily-Leserinnen und -Leser,

ich lehne mich an dieser Stelle einmal weit aus dem Fenster und behaupte, dass der Zenit bei den Zinsen zumindest in Übersee schon bald erreicht ist. Der Offenmarktausschuss der US-Notenbank Federal Reserve kam Anfang November zu dem Schluss, dass die Zentralbank das Tempo der Zinserhöhungen bald drosseln sollte, um das Risiko einer übermäßigen Straffung der Geldpolitik zu verringern.

„Eine deutliche Mehrheit der Teilnehmer war der Ansicht, dass eine Verlangsamung des Zinserhöhungstempos wahrscheinlich bald angebracht wäre“, heißt es im Protokoll der Sitzung vom 1. und 2. November. Allgemein wird der Zinsgipfel bei etwa 5% gesehen. Ich gehe davon aus, dass dieses Top bereits Mitte 2023 erreicht werden dürfte. Dann wird es schnell wieder Diskussionen bezüglich Zinssenkungen geben.

Technologie-Aktien werden Comeback erleben

Viele Technologieaktien waren in den vergangenen Jahren einfach zu teuer, als dass sie für für ein Value-Investment in Frage gekommen wären. Inzwischen sind die Bewertungen aber wieder derart in den Keller gerauscht, dass sich unsere Watchlist von Tag zu Tag füllt.

Ein gutes Beispiel für eine verzerrte Wahrnehmung ist PayPal. Hier hat der Kurssturz der vergangenen Monate dazu geführt, dass die Aktie zu einem Valuewert mutiert ist. Um es an dieser Stelle klar zu sagen, den High-Risk-Modus werden wir an der Börse erst einmal nicht so schnell wiedersehen, weshalb exorbitante KGVs von 300 und mehr erst einmal der Vergangenheit angehören werden.

Dennoch rechnen wir mit einem fulminanten Comeback bei den Technologieaktien, sobald absehbar ist, wann der Zinsgipfel erreicht ist. Der Fokus dürfte dabei vor allem auf Firmen liegen, die bereits hohe Gewinne und Cashflows erwirtschaften und nahezu schuldenfrei arbeiten. Auf diese Bilanzqualität sollten Sie unbedingt achten. Auch das Argument der Aktienrückkäufe sollte man hierbei nicht außer Acht lassen. Während hierzulande Dividenden in Milliardenhöhe ausgeschüttet werden, konzentrieren sich angelsächsische Unternehmen auf sogenannte Buy-Backs, was einer indirekten Dividende gleichkommt - die elegantere Methode!

Tech-Aktie mit Übernahme-Fantasie – Lohnt jetzt der Einstieg?

Mein geschätzter Kollege Mick Knauff hat in seiner Rubrik Micks der Insider mit Bechtle wieder einen hochinteressanten Kandidaten im Interview, der genau in diese Kategorie fällt. Aus einer starken Überbewertung ist die Aktie in den vergangenen Monaten in eine Unterbewertung gerutscht. Es ist an der Zeit, sich mit solchen Titeln zu beschäftigen!

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Euch/Ihnen allen einen schönen Donnerstag,

Euer/Ihr

Marcus Neugebauer
Chef-Analyst Der Turnaround-Brief