Kapitalmarktausblick des Berenberg Wealth and Asset Management
Liebe Leserin, lieber Leser,
|
| im Horizonte Handout fassen wir für Sie kompakt zusammen, wie unsere Experten aus Asset Management und Volkswirtschaft die Kapitalmärkte aktuell sehen.
Bleiben Sie up to date mit Berenberg Horizonte,
Prof. Dr. Bernd Meyer
Chefstratege Wealth and Asset Management
|
| |
| |
|
|
|
|
| Für unsere eiligen Leserinnen und Leser haben wir die Kernpunkte des Horizonte Handouts auf
1:30 Minuten Lesezeit zusammengefasst:
|
| |
|
|
|
|
| Volkswirtschaft | | Corona-Rezession: tief aber zeitlich begrenzt
|
| | Konjunktur: Nach dem schweren Konjunktureinbruch im März und April gibt es erste Hoffnungszeichen. |
| Die Regierungen und Notenbanken stemmen sich mit aller Konsequenz gegen den temporären wirtschaftlichen Einbruch. |
| China ist konjunkturell einen Schritt voraus, weil die Corona-Infektionswelle dort früher begann und früher eingedämmt wurde. |
|
| |
| |
|
|
|
|
| Aktien | | Unterinvestierte Anleger verpassten die Rallye
|
| | Steigende Spannungen zwischen den USA und China sowie der starke Einbruch der Weltkonjunktur belasten. |
| Die Geld- und Fiskalpolitik sowie die nach wie vor geringe Aktienquote vieler Anleger wirken jedoch stark entgegen. |
| Wir positionieren uns daher mit einer leichten Übergewichtung nahe der neutralen Aktienquote. |
|
| |
| |
|
|
|
|
| Anleihen | | Jagd nach Rendite
|
| | Die Risikoaufschläge bei Peripherie-Staatsanleihen sind dank Wiederaufbaufonds-Idee und steigender Risikofreude gesunken. |
| Anleger suchten jüngst vermehrt das Kreditrisiko. Deutlichste Spreadeinengung sahen Unternehmensanleihen mit B-Rating. |
| Wir gewichten Anleihen leicht unter, bevorzugen Kreditrisiken ggü. Staatsanleihen und halten die Laufzeit moderat. |
|
|
|
| |
|
|
|
|
| Rohstoffe | | Gold bleibt gefragt; Industriemetalle im Windschatten von Aktien
|
| | Gold bleibt weiterhin gefragt und profitiert von hoher Unsicherheit sowie negativen Realzinsen; Silber holt auf. |
| Rohöl konnte sich dank Angebotsrückgang und steigender Nachfrage jüngst weiter erholen. |
| Industriemetalle profitierten von wieder besseren Konjunkturaussichten – insbesondere in China. |
|
|
|
| |
|
|
|
|
| Währungen | | Hauptwährungen ohne starke Trends
|
| | Die Schwankungen am Devisenmarkt sind gemessen an den turbulenten Zeiten moderat. EUR/USD steigt Richtung 1,10. |
| Der scharfe Konjunktureinbruch und die Ungewissheit über das Brexit-Anschlussabkommen belasten das Britische Pfund. |
| Der Franken bleibt gefragt auch wenn er zuletzt knapp einen Cent abgab, bleibt aber extrem hoch bewertet. |
|
|
|
| |
|
|
|
|
|
BERENBERG
Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG
Neuer Jungfernstieg 20
20354 Hamburg
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
|
|
