Le point de Saxo Banque sur les marchés financiers - Hier, les investisseurs ont été peu réceptifs à la publication du moral des investisseurs allemands qui est ressorti finalement un peu meilleur que prévu par le consensus. Il est probable que les PMI européens qui vont tomber ce matin passeront tout autant inaperçus, sauf surprise de dernière minute au niveau des chiffres. On constate surtout que le marché surveille de près trois indicateurs avant la publication du compte-rendu de la dernière réunion de la Fed ce soir: le dollar, le taux à 10 ans des Etats-Unis et également le VIX. Le Dollar Index reste toujours dans un canal baissier entamé début 2017 mais c’est surtout du côté du VIX, qui est autour de 20, et du taux à 10 ans des Etats-Unis, qui est seulement à 0,1% du seuil fatidique de marché des 3%, que l’attention se focalise. Lors de la publication du compte-rendu, le marché regardera de près les commentaires des membres du FOMC à l’égard de l’inflation, ce qui va conditionner le rythme de durcissement de politique monétaire. Même si dans l’immédiat beaucoup d’opérateurs de marché évoquent la possibilité de quatre hausses de taux en 2018, il semble peu probable que la Fed soit en capacité d’aller au-delà du consensus de marché se situant à trois hausses. Les tenants d’un durcissement plus rapide que prévu oublient que la banque centrale doit aussi composer avec la croissance qui, bien qu’elle soit en forme actuellement, montre des signes d’affaiblissement au niveau des flux de crédit, critère au combien essentiel pour la croissance du PIB. |
| | A L’HEURE WASHINGTONIENNE | |
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| | | | "Hier, les investisseurs ont été peu réceptifs à la publication du moral des investisseurs allemands qui est ressorti finalement un peu meilleur que prévu par le consensus. Il est probable que les PMI européens qui vont tomber ce matin passeront tout autant inaperçus, sauf surprise de dernière minute au niveau des chiffres. On constate surtout que le marché surveille de près trois indicateurs avant la publication du compte-rendu de la dernière réunion de la Fed ce soir: le dollar, le taux à 10 ans des Etats-Unis et également le VIX. Le Dollar Index reste toujours dans un canal baissier entamé début 2017 mais c’est surtout du côté du VIX, qui est autour de 20, et du taux à 10 ans des Etats-Unis, qui est seulement à 0,1% du seuil fatidique de marché des 3%, que l’attention se focalise. Lors de la publication du compte-rendu, le marché regardera de près les commentaires des membres du FOMC à l’égard de l’inflation, ce qui va conditionner le rythme de durcissement de politique monétaire. Même si dans l’immédiat beaucoup d’opérateurs de marché évoquent la possibilité de quatre hausses de taux en 2018, il semble peu probable que la Fed soit en capacité d’aller au-delà du consensus de marché se situant à trois hausses. Les tenants d’un durcissement plus rapide que prévu oublient que la banque centrale doit aussi composer avec la croissance qui, bien qu’elle soit en forme actuellement, montre des signes d’affaiblissement au niveau des flux de crédit, critère au combien essentiel pour la croissance du PIB." |
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| | | Les derniers faits marquants : | | | Lancement du pétro vénézuélien hier. Caracas a mis en vente 38,4 millions de petros, la nouvelle monnaie virtuelle du pays qui est basée sur les réserves de pétrole. Le 20 mars prochain, une nouvelle émission de 44 millions de petros aura lieu. Au total, le gouvernement prévoit la mise en circulation de 100 millions de petros. La valeur du petro est équivalente à un baril de pétrole, soit un prix de référence de 60 dollars mais qui pourrait évoluer dans le futur. En soi, l’idée est intéressante puisque cela fait plusieurs années que de nombreux économistes militent pour que les pays exportateurs de matières premières réduisent leur dépendance au dollar en adossant leur monnaie à un panier comprenant à la fois des devises et le baril de pétrole. Le problème avec le Venezuela, c’est que le pays est complètement discrédité et qu’il ne sera certainement pas en mesure de contourner les mesures de rétorsion prises par les Etats-Unis. | | En zone euro, la principale publication du jour fut le ZEW allemand qui a faiblement reculé en février à 17,8 points après 20,4 en janvier. Le consensus était à 16,5. | | Les conditions de crédit aux Etats-Unis continuent de se durcir sur l’ensemble des prêtes depuis mi-2016 / début 2017 mais on a constaté au T1 de cette année un léger relâchement qui est plutôt bienvenu au regard de la montagne de dette du pays et de la contraction de l’impulsion du crédit depuis deux trimestres.
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| | | | A suivre aujourd'hui : | | | Les investisseurs chinois seront toujours absents pour cause de jour férié. | | L’Europe accueillera une myriade de publications autour des PMI qui resteront, dans l’ensemble, bien orientés. En outre, en fin de journée, on aura une attention particulière pour le compte-rendu de la dernière réunion de la Fed et, également, les propos tenus à l’égard des prévisions d’inflation, étant donné que ce fut un sujet qui a agité les marchés récemment. |
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| | | | Calendrier économique du jour | |
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| | Heure | Pays | Indicateur | Période | Prévision*** | Précédent | Impact | 01:30 | | PMI Manufacturier | Feb | -- | 54.8 | Fort | 05:30 | | Indice activité toute industrie (GM) | Dec | 0.4% | 1.0% | Fort | 09:00 | | PMI manufacturier | Feb | 58.1 | 58.4 | Fort | 09:00 | | PMI Services | Feb | 59.0 | 59.2 | Moyen | 09:00 | | PMI composite Markit | Feb | 59.2 | 59.6 | Moyen | 09:30 | | PMI Manufacturier | Feb | 60.5 | 61.1 | Faible | 09:30 | | PMI Services | Feb | 57.0 | 57.3 | Faible | 09:30 | | PMI composite | Feb | 58.5 | 59.0 | Faible | 10:00 | | PMI Composite | Feb | 58.4 | 58.8 | Fort | 10:00 | | PMI Services | Feb | 57.6 | 58.0 | Moyen | 10:00 | | PMI Manufacturier | Feb | 59.2 | 59.6 | Moyen | 10:30 | | Demandes d'allocations chômage | Jan | -- | 2.4% | Majeur | 10:30 | | Taux de chômage | Dec | 4.3% | 4.3% | Majeur | 15:45 | | PMI Manufacturier | Feb | 55.5 | 55.5 | Majeur | 15:45 | | PMI Services | Feb | 54.0 | 53.3 | Fort | 15:45 | | PMI Composite | Feb | -- | 53.8 | Faible | 16:00 | | Ventes Logements existants (GM) | Jan | 0.5% | -3.6% | Fort | 20:00 | | Minutes de la Fed FOMC | -- | -- | Majeur |
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| | | | Calendrier économique des entreprises du jour | |
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| | | Nom Entreprise | Période | Prévision | | Accor | Q4 17 | | Atos | Q4 17 | | Orange | Q4 17 | | FirstEnergy Corp | Q4 17 | 0.68306-00000000001 |
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| | | | Instrument financier | Niveaux importants | | | France 40 | 5 231 - 5 286 | | | Germany 30 | 12 318 - 12 493 | | | UK 100 | 7 193 - 7 261 | | | SPX 500 | 2 701 - 2 733 | | |
| Instrument financier | Niveaux importants | | | EURUSD | 1.2300 - 1.2392 | | | USDJPY | 106.78 - 107.90 | | | USDCHF | 0.9306 - 0.9391 | | | GBPUSD | 1.3942 - 1.4036 | | | AUDUSD | 0.7837 - 0.7919 | | | USDCAD | 1.2584 - 1.2679 | | |
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| | | | | | | * Niveau de 8h30 - Pourcentage de variation relatif au fixing de la veille ** Dernier cours de clôture *** Source Bloomberg au 21/02/2018 Ce contenu vous est communiqué à titre purement informatif et ne constitue ni un conseil d’investissement, ni une offre de vente, ni une sollicitation d’achat, et ne doit en aucun cas servir de base ou être pris en compte comme une incitation à s’engager dans un quelconque investissement. Les performances passées ne sont pas constantes dans le temps et ne préjugent pas des performances futures.Cette newsletter ne prend pas en compte votre situation financière et vos objectifs. L’investisseur est seul juge du caractère approprié des opérations qu’il pourra être amené à conclure. Les opérations de change (Forex) et certains des instruments financiers proposés par Saxo Banque (France) présentent, en raison notamment de leur effet de levier, un fort caractère spéculatif et peuvent vous exposer à des risques de pertes supérieures au montant investi. Ils nécessitent un bon niveau de connaissances et d’expérience en matière financière. Nous vous recommandons de lire notre avertissement sur les risques, de suivre nos formations et de vous assurer que la réalisation d’opérations de change ou la réalisation d’investissements à partir des instruments financiers proposés par Saxo Banque (France) est adaptée à votre situation et à vos objectifs financiers. Ces produits sont destinés à une clientèle avisée pouvant surveiller ses positions de manière quotidienne voire plusieurs fois par jour et ayant les moyens financiers de supporter un tel risque. Il est impossible de garantir que les communications par messagerie électronique arrivent en temps utile, sont sécurisées ou dénuées de toute erreur, altération, falsification ou virus. Aussi, Saxo Banque (France) décline toute responsabilité du fait des erreurs, altérations, falsifications ou omissions qui pourraient en résulter. Saxo Banque (France) est agréée par l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution (ACPR) en qualité de banque. | | | Cliquez ici pour vous désinscrire | |
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