| Le point de Saxo Banque sur les marchés financiers - L’une des thématiques qui semble aujourd’hui la plus négligée par les investisseurs a trait aux bruits de couloir qui circulent à Washington concernant la possibilité que les Etats-Unis annoncent la semaine prochaine des mesures de rétorsion commerciale massives contre les produits chinois, en réaction à la violation de la propriété intellectuelle par les entreprises de l’Empire du Milieu. Le marché n’a clairement pas pricé ce risque. Bien qu’il ne s’agisse pas de notre scénario de base, une telle décision, si elle venait à se réaliser, constituerait un cygne noir aux implications économiques et financières dévastatrices. En effet, lorsqu’on s’attarde sur le détail des relations commerciales entre la Chine et les Etats-Unis, on constate rapidement qu’une guerre commerciale nuirait aux deux parties. Les Etats-Unis sont largement dépendants de l’électronique, des jouets et du textile chinois au niveau de leurs importations et, en même temps, ils voient dans la Chine un marché important pour écouler leurs exportations de produits pharmaceutiques, de produits agricoles ou encore d’automobiles et d’avions. Voici, à court terme, le risque numéro 1. Jusqu’à présent, les mesures protectionnistes américaines n’avaient rien de très préoccupant mais si elles viennent à cibler directement la Chine et que cette dernière réagisse à son tour, le commerce international, qui se rétablit péniblement, connaîtrait un brutal coup d’arrêt. |
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"L’une des thématiques qui semble aujourd’hui la plus négligée par les investisseurs a trait aux bruits de couloir qui circulent à Washington concernant la possibilité que les Etats-Unis annoncent la semaine prochaine des mesures de rétorsion commerciale massives contre les produits chinois, en réaction à la violation de la propriété intellectuelle par les entreprises de l’Empire du Milieu. Le marché n’a clairement pas pricé ce risque. Bien qu’il ne s’agisse pas de notre scénario de base, une telle décision, si elle venait à se réaliser, constituerait un cygne noir aux implications économiques et financières dévastatrices. En effet, lorsqu’on s’attarde sur le détail des relations commerciales entre la Chine et les Etats-Unis, on constate rapidement qu’une guerre commerciale nuirait aux deux parties. Les Etats-Unis sont largement dépendants de l’électronique, des jouets et du textile chinois au niveau de leurs importations et, en même temps, ils voient dans la Chine un marché important pour écouler leurs exportations de produits pharmaceutiques, de produits agricoles ou encore d’automobiles et d’avions. Voici, à court terme, le risque numéro 1. Jusqu’à présent, les mesures protectionnistes américaines n’avaient rien de très préoccupant mais si elles viennent à cibler directement la Chine et que cette dernière réagisse à son tour, le commerce international, qui se rétablit péniblement, connaîtrait un brutal coup d’arrêt."
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| | | | | | Les derniers faits marquants : | | | | | Victoire en demi-teinte pour Angela Merkel qui a été élue par le Bundestag pour devenir de nouveau chancelière. Cependant, elle fut loin de récolter la totalité des votes des parlementaires appartenant aux partis de la grande coalition. Seuls 364 votes en sa faveur sont recensés sur un total possible de 399 votes.
| | | Passage formidable d’un document de la Banque d’Angleterre sur l’impact du QE : « Il est difficile de dire si cela a fonctionné, et dans quelle mesure. Cependant, les pays qui avaient un programme de QE comme les Etats-Unis et le Royaume-Uni semblent s’en sortir mieux dans la phase de post-récession que ceux qui n’en avaient pas ». Bref, on ne sait toujours pas.
| | | Essentiel pour ceux qui suivent la BCE. Mario Draghi a souligné que les trois éléments que la banque centrale surveille de près pour juger de l’évolution de la politique monétaire sont : les indicateurs de condition monétaire (taux à court terme, obligations à long terme, taux de change réel etc…), les perspectives à moyen terme pour l’inflation et enfin l’évolution du crédit via le canal bancaire.
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| | | | | | | | A suivre aujourd'hui : | | | | | Rapport mensuel de l’AIE à 10h.
| | | Décision de la BNS sur les taux à 9h30 (pas de changement attendu).
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| | | | | | | | Calendrier économique du jour | | |
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| | | | Heure | Pays | Indicateur | Période | Prévision*** | Précédent | Impact | | 08:45 | | Indice des Prix à la Consommation (GA) | Février | -- | 1.2% | Fort | | 09:30 | | SNB Taux d'intérêt des dépôts à vue | 15 Mars | -- | -0.75% | Majeur | | 09:30 | | SNB Fourchette cible basse Libor 3 mois | 15 Mars | -- | -1.25% | Majeur | | 09:30 | | SNB Fourchette cible haute Libor 3 mois | 15 Mars | -- | -0.25% | Majeur | | 13:30 | | Empire Manufacturing | Mar | 15.0 | 13.1 | Majeur | | 13:30 | | Nouvelles demandes d'allocations-chômage | 10 Mars | -- | 231k | Majeur | | 13:30 | | Perspectives d'affaires Fed de Philadelphie | Mar | 23.0 | 25.8 | Fort | | 21:00 | | Flux TIC nets totaux | Janvier | -- | -$119.3b | Moyen |
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| | | | | | | | Calendrier économique des entreprises du jour | | |
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| | | | Il n'y a pas d'annonce majeure. | | |
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| | | | | | | Instrument financier | Niveaux importants | | | | France 40 | 5 219 - 5 272 | | | | Germany 30 | 12 171 - 12 329 | | | | UK 100 | 7 096 - 7 169 | | | | SPX 500 | 2 736 - 2 770 | | | |
| | Instrument financier | Niveaux importants | | | | EURUSD | 1.2339 - 1.2404 | | | | USDJPY | 106.00 - 107.06 | | | | USDCHF | 0.9420 - 0.9477 | | | | GBPUSD | 1.3925 - 1.3995 | | | | AUDUSD | 0.7846 - 0.7911 | | | | USDCAD | 1.2923 - 1.2979 | | | |
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| | | | | | | | | | | | | * Niveau de 8h30 - Pourcentage de variation relatif au fixing de la veille
** Dernier cours de clôture
*** Source Bloomberg au 15/03/2018
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