| Le point de Saxo Banque sur les marchés financiers - Le marché parisien faisait pâle figure hier en l’absence de réel catalyseur. Les données macroéconomiques solides pour la zone euro ont désormais une faible influence sur la cotation maintenant que les intervenants de marché ont bien compris que la reprise est bien installée. Etant donné que la réforme fiscale présentée par D. Trump reste encore très largement hypothétique, c’est donc la prudence qui a dominé dans un marché finalement très morne. En se basant sur le VIX, l’évolution de l’indicateur montre à quel point une certaine atonie semble l’emporter en cette rentrée. Son niveau moyen sur le mois est de 10,55, soit un point bas historique pour le mois de septembre. De notre point de vue, en lien avec la publication de chiffres de l’inflation régionale en Allemagne, l’évènement qui pourrait être important à court terme concerne les négociations salariales qui vont avoir lieu en Allemagne et qui devraient aboutir à une hausse des salaires d’au moins 3% dans le cadre d’un scénario pessimiste (IG Metall, principal syndicat du pays, réclame actuellement une hausse de 6%). Ce serait un point majeur puisque, comme l’a rappelé encore récemment Mario Draghi, un élément clé de l’inflation en zone euro reste la hausse des salaires. Pour rappel, seuls cinq pays qui représentent 54% du PIB de l’Union monétaire sont en ligne avec la cible d’inflation de la BCE, à savoir la Slovaquie, l’Allemagne, l’Espagne, la Belgique et l’Autriche. |
| | | | C’EST L’HEURE DES NÉGOCIATIONS SALARIALES ! | |
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"Le marché parisien faisait pâle figure hier en l’absence de réel catalyseur. Les données macroéconomiques solides pour la zone euro ont désormais une faible influence sur la cotation maintenant que les intervenants de marché ont bien compris que la reprise est bien installée. Etant donné que la réforme fiscale présentée par D. Trump reste encore très largement hypothétique, c’est donc la prudence qui a dominé dans un marché finalement très morne. En se basant sur le VIX, l’évolution de l’indicateur montre à quel point une certaine atonie semble l’emporter en cette rentrée. Son niveau moyen sur le mois est de 10,55, soit un point bas historique pour le mois de septembre. De notre point de vue, en lien avec la publication de chiffres de l’inflation régionale en Allemagne, l’évènement qui pourrait être important à court terme concerne les négociations salariales qui vont avoir lieu en Allemagne et qui devraient aboutir à une hausse des salaires d’au moins 3% dans le cadre d’un scénario pessimiste (IG Metall, principal syndicat du pays, réclame actuellement une hausse de 6%). Ce serait un point majeur puisque, comme l’a rappelé encore récemment Mario Draghi, un élément clé de l’inflation en zone euro reste la hausse des salaires. Pour rappel, seuls cinq pays qui représentent 54% du PIB de l’Union monétaire sont en ligne avec la cible d’inflation de la BCE, à savoir la Slovaquie, l’Allemagne, l’Espagne, la Belgique et l’Autriche."
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| | | | | | Les derniers faits marquants : | | | | | Le fait du jour : le Canada est le pays qui achète le plus d’exportations en provenance des Etats-Unis, à hauteur de 337 milliards USD par an.
| | | Marché désespérément calme : au cours des deux dernières semaines, le range moyen d’évolution du S&P500 était de 0,31% par jour. En ce qui concerne le VIX, son niveau moyen depuis le début du mois est de 10,55. Bref, rien à voir, on passe notre chemin…
| | | C’est pourtant l’un des évènements (géo)politiques les plus importants de la semaine et il est complètement passé sous silence. Selon les derniers décomptes, les Kurdes d’Irak ont voté très massivement (92%) en faveur de l’indépendance.
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| | | | | | | | A suivre aujourd'hui : | | | | | PIB trimestriel britannique pour le T2 annoncé à 0,3% (10h30).
| | | Le discours de Draghi prévu à Londres à 16h15 a été annulé du fait d’un empêchement personnel du gouverneur de la banque centrale.
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| | | | | | | | Calendrier économique du jour | | |
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| | | | Heure | Pays | Indicateur | Période | Prévision*** | Précédent | Impact | | 01:01 | | Confiance des consommateurs | Septembre | -12 | -10 | Faible | | 01:30 | | Taux Chômage | Août | 2.8% | 2.8% | Majeur | | 01:30 | | IPC (Indice des prix à la consommation) nat'l (GA) | Août | 0.7% | 0.4% | Fort | | 01:30 | | IPC national hors aliments frais (GA) | Août | 0.7% | 0.5% | Fort | | 01:50 | | Ventes au Détail (GM) | Août | -0.8% | 1.1% | Moyen | | 01:50 | | Production industrielle (GM) | Août | 1.8% | -0.8% | Majeur | | 03:45 | | Indice PMI manufacturier Caixin | Septembre | 51.5 | 51.6 | Majeur | | 07:00 | | Mises en chantier de maisons (GA) | Août | 0.6% | -2.3% | Moyen | | 08:45 | | IPP (GM) | Août | -- | 0.1% | Faible | | 08:45 | | IPC (GM) | Septembre | -- | 0.5% | Moyen | | 08:45 | | IPC harmonisé (GM) | Septembre | -0.2% | 0.6% | Moyen | | 09:55 | | Var. du chômage (milliers) | Septembre | -5k | -5k | Majeur | | 10:30 | | PIB (GT) | 2Q | 0.3% | 0.3% | Majeur | | 11:00 | | IPC estimé (GA) | Septembre | 1.6% | 1.5% | Fort | | 11:00 | | IPC de base (GA) | Septembre | 1.2% | 1.2% | Moyen | | 14:30 | | Consommations des ménages | Août | 0.1% | 0.3% | Majeur | | 14:30 | | Revenu personnel | Août | 0.3% | 0.4% | Fort | | 14:30 | | PIB (GM) | Juillet | -- | 0.3% | Majeur | | 15:45 | | Indices des responsables d'achats de la région de Chicago (PMI) | Septembre | 57.5 | 58.9 | Majeur | | 16:00 | | Indice de confiance de l'Université du Michigan | Septembre | 95.2 | 95.3 | Majeur |
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| | | | | | | | Calendrier économique des entreprises du jour | | |
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| | | | Il n'y a pas d'annonce majeure. | | |
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| | | | | | | Instrument financier | Niveaux importants | | | | France 40 | 5263 - 5316 | | | | Germany 30 | 12 679 - 12 763 | | | | UK 100 | 7299 - 7356 | | | | SPX 500 | 2496 - 2516 | | | |
| | Instrument financier | Niveaux importants | | | | EURUSD | 1,1687 - 1,1852 | | | | USDJPY | 111,98 - 112,94 | | | | USDCHF | 0,9657 - 0,9739 | | | | GBPUSD | 1,3370 - 1,3482 | | | | AUDUSD | 0,7817 - 0,7877 | | | | USDCAD | 1,2388 - 1,2491 | | | |
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| | | | | | | | | | | | | * Niveau de 9h00 - Pourcentage de variation relatif au fixing de la veille
** Dernier cours de clôture
*** Source Bloomberg au 29/09/2017
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