Le point de Saxo Banque sur les marchés financiers - Soit l’été sera calme, soit il sera orageux. Pour l’instant, c’est le dernier scénario qui semble le plus probable. En effet, les nuages qui pèsent sur l’économie et les marchés sont nombreux : les signes de ralentissement de l’activité sont de plus en plus perceptibles (notamment hier avec le PMI manufacturier français), la guerre commerciale pourrait prendre un nouveau tournant en visant les importations d’automobiles européennes aux Etats-Unis, les marchés émergents ont affiché une évolution négative sur les cinq derniers mois lorsqu’on s’attarde sur l’indice MSCI Emerging Markets (en USD) et beaucoup d’investisseurs s’inquiètent de la trop forte dépendance de la bourse aux valeurs tech (Amazon, Microsoft, Apple et Netflix sont à l’origine de 84% des gains sur le S&P depuis le début de l’année). C’est donc un cocktail explosif qui se présente, au moins sur le papier. A l’approche de la mise en place de nouvelles barrières tarifaires par Washington, il est certainement probable que la risque politique va être l’un des sujets de préoccupation majeur des investisseurs même si la saison des résultats aux USA pourrait à court terme atténuer certaines peurs. A cet égard, il y aura certainement du bon (comme Nike) et du moins bien ce qui va inciter les investisseurs à être plus sélectif. Il est aussi probable que dans cet environnement plus volatil, les entreprises qui déçoivent soient lourdement sanctionnées. C’est aussi ce qui pourrait se produire pour les valeurs françaises. |
| | | | "Soit l’été sera calme, soit il sera orageux. Pour l’instant, c’est le dernier scénario qui semble le plus probable. En effet, les nuages qui pèsent sur l’économie et les marchés sont nombreux : les signes de ralentissement de l’activité sont de plus en plus perceptibles (notamment hier avec le PMI manufacturier français), la guerre commerciale pourrait prendre un nouveau tournant en visant les importations d’automobiles européennes aux Etats-Unis, les marchés émergents ont affiché une évolution négative sur les cinq derniers mois lorsqu’on s’attarde sur l’indice MSCI Emerging Markets (en USD) et beaucoup d’investisseurs s’inquiètent de la trop forte dépendance de la bourse aux valeurs tech (Amazon, Microsoft, Apple et Netflix sont à l’origine de 84% des gains sur le S&P depuis le début de l’année). C’est donc un cocktail explosif qui se présente, au moins sur le papier. A l’approche de la mise en place de nouvelles barrières tarifaires par Washington, il est certainement probable que la risque politique va être l’un des sujets de préoccupation majeur des investisseurs même si la saison des résultats aux USA pourrait à court terme atténuer certaines peurs. A cet égard, il y aura certainement du bon (comme Nike) et du moins bien ce qui va inciter les investisseurs à être plus sélectif. Il est aussi probable que dans cet environnement plus volatil, les entreprises qui déçoivent soient lourdement sanctionnées. C’est aussi ce qui pourrait se produire pour les valeurs françaises." |
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| | | Les derniers faits marquants : | | | En Italie, le taux de chômage a baissé de 0,3% en mai sur un mois, pour atteindre le chiffre de 10,7% de la population active. | | En outre, le coup de mou de la croissance française semble se confirmer puisque l’indice PMI du secteur manufacturier a chuté de 54,4 en mai à 52,5 en juin ce qui correspond à son plus faible niveau depuis février 2017. Selon Markit, l’un des facteurs explicatifs de ce ralentissement semble être la faiblesse des carnets de commande. | | Election confirmée de AMLO à la présidence du Mexique. Activiste de gauche, il est passé par le parti historique PRI avant de fonder sa propre formation MORENA. Afin de remporter l’élection, il s’est allié avec les entrepreneurs du Nord du pays, garantissant ainsi la liberté d’entreprise (ce qui constitue un signal plutôt positif pour les marchés à moyen terme) et également avec un petit parti évangélique ultra-conservateur ce qui devrait conduire au maintien d’une législation très stricte concernant l’avortement. Il a enfin largement bénéficié de son image de soutien des pauvres lors de son passage à mairie de Mexico, où il avait mis en place de nombreux programmes sociaux, notamment à destination des personnes âgées. Afin de gagner l’élection, il a dû atténuer son discours social mais, clairement, on semble assister à l’émergence d’une gauche pragmatique en Amérique latine, qui contraste avec l’ultra-gauche chaviste. |
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| | | | A suivre aujourd'hui : | | | Ce matin, le compte-rendu de la dernière réunion de la BoE (qui avait maintenu le statu quo de politique monétaire) sera publié à 10h30. On notera également le discours de Praet (BCE) à 18h ; | | Au niveau des statistiques, la séance sera essentiellement dominée par les Etats-Unis avec la publication des commandes de biens durables, l’indice IBD/TIPP d’optimisme économique et aussi les chiffres sur les ventes de voitures. Cet indicateur sera particulièrement suivi, même si son impact sur le marché sera concrètement faible, car de plus en plus d’observateurs s’attendent à ce que l’administration Trump annonce des barrières douanières à l’égard des importations d’automobiles européennes. Ce serait un nouveau coup dur pour Angela Merkel alors qu’elle fait face à une fronde au niveau interne concernant sa gestion de la crise migratoire. |
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| | | | Calendrier économique du jour | |
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| | Heure | Pays | Indicateur | Période | Prévision*** | Précédent | Impact | 01:50 | | Base monétaire (GA) | Jun | -- | 8.1% | Faible | 08:45 | | Solde budgétaire | May | -- | -54.3b | Faible | 10:30 | | PMI Construction | Jun | 52.5 | 52.5 | Moyen | 11:00 | | Ventes au détail (GA) | May | 1.6% | 1.7% | Moyen | 16:00 | | Commandes industrielles | May | 0.0% | -0.8% | Fort | 16:00 | | Commandes de biens durables | May | -- | -0.6% | Majeur |
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| | | | Calendrier économique des entreprises du jour | |
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| | Il n'y a pas d'annonce majeure. | |
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| | | | Instrument financier | Niveaux importants | | | France 40 | 5 259 - 5 316 | | | Germany 30 | 12 186 - 12 365 | | | UK 100 | 7 536 - 7 632 | | | SPX 500 | 2 706 - 2 736 | | |
| Instrument financier | Niveaux importants | | | EURUSD | 1.1589 - 1.1688 | | | USDJPY | 110.57 - 111.13 | | | USDCHF | 0.9896 - 0.9969 | | | GBPUSD | 1.3088 - 1.3201 | | | AUDUSD | 0.7293 - 0.7396 | | | USDCAD | 1.3141 - 1.3226 | | |
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| | | | | | | * Niveau de 8h30 - Pourcentage de variation relatif au fixing de la veille ** Dernier cours de clôture *** Source Bloomberg au 03/07/2018 Ce contenu vous est communiqué à titre purement informatif et ne constitue ni un conseil d’investissement, ni une offre de vente, ni une sollicitation d’achat, et ne doit en aucun cas servir de base ou être pris en compte comme une incitation à s’engager dans un quelconque investissement. Les performances passées ne sont pas constantes dans le temps et ne préjugent pas des performances futures.Cette newsletter ne prend pas en compte votre situation financière et vos objectifs. L’investisseur est seul juge du caractère approprié des opérations qu’il pourra être amené à conclure. Les opérations de change (Forex) et certains des instruments financiers proposés par Saxo Banque (France) présentent, en raison notamment de leur effet de levier, un fort caractère spéculatif et peuvent vous exposer à des risques de pertes supérieures au montant investi. Ils nécessitent un bon niveau de connaissances et d’expérience en matière financière. Nous vous recommandons de lire notre avertissement sur les risques, de suivre nos formations et de vous assurer que la réalisation d’opérations de change ou la réalisation d’investissements à partir des instruments financiers proposés par Saxo Banque (France) est adaptée à votre situation et à vos objectifs financiers. Ces produits sont destinés à une clientèle avisée pouvant surveiller ses positions de manière quotidienne voire plusieurs fois par jour et ayant les moyens financiers de supporter un tel risque. Il est impossible de garantir que les communications par messagerie électronique arrivent en temps utile, sont sécurisées ou dénuées de toute erreur, altération, falsification ou virus. Aussi, Saxo Banque (France) décline toute responsabilité du fait des erreurs, altérations, falsifications ou omissions qui pourraient en résulter. Saxo Banque (France) est agréée par l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution (ACPR) en qualité de banque. | | | Cliquez ici pour vous désinscrire | |
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