| Le point de Saxo Banque sur les marchés financiers - Comme nous l’indiquions hier, la macroéconomie devrait reprendre le dessus à la faveur d’une myriade de statistiques qui vont tomber. En zone euro, le PIB au T1 (révisé) sera publiques ainsi que les chiffres des commandes industrielles en Allemagne et la balance commerciale en France, le tout pour le mois d’avril. Il est vraisemblable que la croissance en zone euro soit confirmée en ralentissement. Le scénario qui domine chez les économistes est celui d’un ralentissement économique à partir de ce début d’année et non pas d’un trou d’air (comme parfois évoqué du fait de facteurs saisonniers). En Chine, les réserves de change sont attendues plutôt stables, reflétant deux points positifs pour les investisseurs, d’abord que la fuite des capitaux a été endiguée (le sujet est plutôt celui du rapatriement des capitaux par les firmes multinationales en Chine), et ensuite que l’écart entre le yuan offshore et le yuan onshore a été résorbé (pour rappel, ce décalage fut à l’origine de la dévaluation de 2015). Côté américain, la statistique du jour concernera les revendications chômage pour la semaine se finissant le 2 juin avec un consensus à 225k vs 221k précédemment. Il est fort peu vraisemblable que les investisseurs se focalise beaucoup sur cette donnée après les excellents chiffres de l’emploi publiés vendredi dernier qui valident le scénario d’une nouvelle hausse des taux de la Fed (à savoir, au final, une hausse de taux par trimestre cette année). Enfin, l’agenda géopolitique sera marqué essentiellement par la rencontre entre Trump et Abe afin de discuter du sommet américain avec la Corée du Nord prévue à Singapour la semaine prochaine (nous ferons un focus à ce propos dans la Newsletter hebdomadaire publiée vendredi après-midi). |
| | | | CRYPTO ET BOULIMIE DE CHIFFRES | |
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"Comme nous l’indiquions hier, la macroéconomie devrait reprendre le dessus à la faveur d’une myriade de statistiques qui vont tomber. En zone euro, le PIB au T1 (révisé) sera publiques ainsi que les chiffres des commandes industrielles en Allemagne et la balance commerciale en France, le tout pour le mois d’avril. Il est vraisemblable que la croissance en zone euro soit confirmée en ralentissement. Le scénario qui domine chez les économistes est celui d’un ralentissement économique à partir de ce début d’année et non pas d’un trou d’air (comme parfois évoqué du fait de facteurs saisonniers). En Chine, les réserves de change sont attendues plutôt stables, reflétant deux points positifs pour les investisseurs, d’abord que la fuite des capitaux a été endiguée (le sujet est plutôt celui du rapatriement des capitaux par les firmes multinationales en Chine), et ensuite que l’écart entre le yuan offshore et le yuan onshore a été résorbé (pour rappel, ce décalage fut à l’origine de la dévaluation de 2015). Côté américain, la statistique du jour concernera les revendications chômage pour la semaine se finissant le 2 juin avec un consensus à 225k vs 221k précédemment. Il est fort peu vraisemblable que les investisseurs se focalise beaucoup sur cette donnée après les excellents chiffres de l’emploi publiés vendredi dernier qui valident le scénario d’une nouvelle hausse des taux de la Fed (à savoir, au final, une hausse de taux par trimestre cette année). Enfin, l’agenda géopolitique sera marqué essentiellement par la rencontre entre Trump et Abe afin de discuter du sommet américain avec la Corée du Nord prévue à Singapour la semaine prochaine (nous ferons un focus à ce propos dans la Newsletter hebdomadaire publiée vendredi après-midi)."
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| | | | | | Les derniers faits marquants : | | | | | Lorsqu’on s’attarde sur le minage de cryptomonnaies, on peut tomber sur des informations curieuses. Ainsi, selon les données de la Banque Mondiale, du fait du minage, la Géorgie est devenu le pays où la consommation d’électricité par habitant a le plus progressé récemment, à tel point que le pays est devenu un IMPORTATEUR NET d’électricité.
| | | Marius Jurgilas, de la banque centrale de Lituanie, a laissé entendre lors de la conférence MONEY 2020 que les banques centrales vont être amenées à émettre de la monnaie virtuelle. Déjà, plusieurs banques centrales de la zone euro ont mis en place des comités à ce propos. A la BdF, un petit groupe d’experts internes seraient en train de plancher sur plusieurs scénarios: 1) l’émission d’une monnaie virtuelle banque centrale, 2) l’utilisation massive d’une monnaie virtuelle par la population sans qu’elle soit émise par la banque centrale (ce qui induit de savoir comment la banque centrale gère le risque financier), 3) une monnaie virtuelle qui ne soit utilisée que par la banque centrale et les banques de second rang.
| | | Nouveau coup de froid pour le commerce international: le conseiller économique du président Trump, Kudlow, a laissé entendre que les Etats-Unis pourraient très sérieusement quitter l’ALENA. Le scénario qui est le plus probable serait que Washington quitte la table des négociations à trois et privilégie des négociations bilatérales, d’un côté avec le Canada, de l’autre avec le Mexique. Ce serait assez logique sachant que l’administration actuelle met nettement en avant les négociations bilatérales plutôt que multilatérales qui sont, par essence, plus favorables à Washington.
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| | | | | | | | A suivre aujourd'hui : | | | | | Les réserves de change de la banque centrale chinoise seront publiées à 10h, heure de Paris, avec un changement assez faible. Le marché table sur des réserves à hauteur de 3120 milliards USD contre 3125 milliards USD précédemment. La question d’une fuite des capitaux, tout comme celle du taux de change du yuan, n’est pas d’actualité, comme l’indique la bonne tenue des réserves de change.
| | | En outre, le marché surveillera de près les émissions obligataires de l’Espagne et de la France, pour des échéances allant de 3 ans à 10 ans. L’objectif sera surtout de constater s’il y a encore un phénomène d’aversion au risque qui pénalise les PIIGS.
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| | | | | | | | Calendrier économique du jour | | |
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| | | | Heure | Pays | Indicateur | Période | Prévision*** | Précédent | Impact | | 01:50 | | Achats oblig étrangères par Japonais | Jun 1 | -- | -¥717.0b | Faible | | 07:00 | | Indicateur avancé | Apr P | 105.6 | 104.4 | Faible | | 08:00 | | Commandes à l'industrie (GM) | Apr | 0.2% | -0.9% | Fort | | 08:45 | | Balance commerciale | Apr | -- | -5258m | Faible | | 08:45 | | Balance Comptes courants | Apr | -- | -1.3b | Faible | | 09:30 | | Indice des prix immobiliers Halifax (GM) | May | -- | -3.1% | Faible | | 10:00 | | Ventes au Détail (GM) | Apr | -- | -0.2% | Faible | | 11:00 | | PIB (GT) | 1Q F | 0.4% | 0.4% | Fort | | 14:30 | | Inscriptions hebdomadaires au chômage | Jun 2 | -- | 221k | Fort |
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| | | | | | | | Calendrier économique des entreprises du jour | | |
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| | | | Il n'y a pas d'annonce majeure. | | |
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| | | | | | | Instrument financier | Niveaux importants | | | | France 40 | 5 439 - 5 505 | | | | Germany 30 | 12 777 - 12 952 | | | | UK 100 | 7 689 - 7 762 | | | | SPX 500 | 2 755 - 2 779 | | | |
| | Instrument financier | Niveaux importants | | | | EURUSD | 1,1725 - 1,1809 | | | | USDJPY | 109,87 - 110,37 | | | | USDCHF | 0,9835 - 0,9890 | | | | GBPUSD | 1,3377 - 1,3443 | | | | AUDUSD | 0,7626 - 0,7691 | | | | USDCAD | 1,2874 - 1,2991 | | | |
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| | | | | | | | | | | | | * Niveau de 8h30 - Pourcentage de variation relatif au fixing de la veille
** Dernier cours de clôture
*** Source Bloomberg au 07/06/2018
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