| Le point de Saxo Banque sur les marchés financiers - Les indices européens sont plutôt fragiles. La baisse actuelle n’est pas sans rappeler celle de février dernier qui avait pour détonateur les craintes autour des taux d’intérêt. Les mêmes appréhensions sont de nouveau présentes mais s’ajoute en plus le risque politique. Les négociations au niveau du Brexit ne semblent pas avancer tandis que le risque autour du budget italien continue de peser négativement sur le sentiment des investisseurs. Le fait que le projet de budget italien doive être examiné aujourd’hui, au lieu d’hier comme initialement prévu, indique que des dissensions subsistent entre les membres de la coalition gouvernementale en Italie. Pour l’Italie, ce sera la semaine de la vérité puisque nous saurons très rapidement si la Commission Européenne souhaite que Rome revoie sa copie. En ce qui concerne les statistiques, la principale annonce sera l’indice ZEW allemand à 11h. Cette publication sera surveillée de près car elle permet de donner des indications précieuses sur la trajectoire de la croissance de la première économie de la zone euro. Les investisseurs surveilleront surtout de près le sentiment économique dans l’industrie automobile qui a lourdement décroché depuis le début de l’année tandis que les autres secteurs économiques, notamment les services, essuient un repli moins important. La baisse de l’industrie automobile reflète une fois encore les craintes concernant la guerre commerciale menée par les Etats-Unis qui pourrait viser à tout moment les exportations auto allemandes. |
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"Les indices européens sont plutôt fragiles. La baisse actuelle n’est pas sans rappeler celle de février dernier qui avait pour détonateur les craintes autour des taux d’intérêt. Les mêmes appréhensions sont de nouveau présentes mais s’ajoute en plus le risque politique. Les négociations au niveau du Brexit ne semblent pas avancer tandis que le risque autour du budget italien continue de peser négativement sur le sentiment des investisseurs. Le fait que le projet de budget italien doive être examiné aujourd’hui, au lieu d’hier comme initialement prévu, indique que des dissensions subsistent entre les membres de la coalition gouvernementale en Italie. Pour l’Italie, ce sera la semaine de la vérité puisque nous saurons très rapidement si la Commission Européenne souhaite que Rome revoie sa copie. En ce qui concerne les statistiques, la principale annonce sera l’indice ZEW allemand à 11h. Cette publication sera surveillée de près car elle permet de donner des indications précieuses sur la trajectoire de la croissance de la première économie de la zone euro. Les investisseurs surveilleront surtout de près le sentiment économique dans l’industrie automobile qui a lourdement décroché depuis le début de l’année tandis que les autres secteurs économiques, notamment les services, essuient un repli moins important. La baisse de l’industrie automobile reflète une fois encore les craintes concernant la guerre commerciale menée par les Etats-Unis qui pourrait viser à tout moment les exportations auto allemandes."
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| | | | | | Les derniers faits marquants : | | | | | Le bilan qui fait froid dans le dos :
Depuis le début de l’année, l’indice CAC 40 a perdu près de 4,6% tandis que le CAC Small a dégringolé de presque 16%. Les investisseurs fuient manifestement les petites valeurs, moins liquides. Ce mouvement risque de perdurer tant qu’il n’y aura pas plus de visibilité sur le marché.
| | | Petit bémol :
Du fait de la hausse de l’inflation, notre indice de stress du consommateur français est en hausse, renouant avec ses niveaux de 2013. Toutefois, il faut aussi souligner la différence importante entre l’inflation réelle et l’inflation perçue. La hausse des prix est en réalité moins élevée que ne le perçoit le consommateur français.
| | | Mise à jour de notre carte du risque politique pour les pays du G20, en incluant plus de données sur la guerre commerciale et le Brexit.
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| | | | | | | | A suivre aujourd'hui : | | | | | Indice ZEW du climat économique en Allemagne pour le mois d’octobre, annoncé en repli à 74,5 vs 76 précédemment.
| | | A noter au niveau des banques centrales, la réunion de la banque centrale hongroise (statu quo monétaire).
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| | | | | | | | Calendrier économique du jour | | |
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| | | | Heure | Pays | Indicateur | Période | Prévision*** | Précédent | Impact | | 03:30 | | IPP (GA) | Sep | 3.6% | 4.1% | Majeur | | 03:30 | | IPC (GA) | Sep | 2.5% | 2.3% | Majeur | | 10:00 | | Commandes industrielles (GM) | Aug | -- | -2.3% | Faible | | 10:30 | | Evolution du nombre de demandeurs d'emploi | Sep | -- | 8.7k | Fort | | 10:30 | | Salaire moyen bonus compris | Aug | 2.6% | 2.6% | Faible | | 10:30 | | Taux de chômage | Aug | 4.0% | 4.0% | Moyen | | 11:00 | | Indice ZEW sentiment économique | Oct | -12.0 | -10.6 | Majeur | | 11:00 | | IPC (GA) | Sep | 1.6% | 1.6% | Faible | | 15:15 | | Production industrielle (GM) | Sep | 0.3% | 0.4% | Majeur | | 15:15 | | Utilisation des capacités | Sep | 78.2% | 78.1% | Faible | | 16:00 | | Offres d'emploi JOLTS | Aug | 6900 | 6939 | Faible | | 22:00 | | Flux TIC long-terme nets | Aug | -- | $74.8b | Faible |
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| | | | | | | | Calendrier économique des entreprises du jour | | |
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| | | | | Nom Entreprise | Période | Prévision | | | BlackRock | Q3 18 | 6.9 | | | Golman Sachs | Q3 18 | 5.39 | | | IBM | Q3 18 | 3.4 | | | J&J | Q3 18 | 2.03 | | | Morgan Stanley | Q3 18 | 1.04 | | | Netflix | Q3 18 | 0.68 | | | UnitedHealth | Q3 18 | 3.29 |
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| | | | | | | Instrument financier | Niveaux importants | | | | France 40 | 5 063 - 5 113 | | | | Germany 30 | 11 492 - 11 702 | | | | UK 100 | 6 974 - 7 058 | | | | SPX 500 | 2 736 - 2 770 | | | |
| | Instrument financier | Niveaux importants | | | | EURUSD | 1.1540 - 1.1611 | | | | USDJPY | 111.51 - 112.15 | | | | USDCHF | 0.9836 - 0.9909 | | | | GBPUSD | 1.3092 - 1.3194 | | | | AUDUSD | 0.7102 - 0.7152 | | | | USDCAD | 1.2946 - 1.3042 | | | |
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| | | | | | | | | | | | | * Niveau de 8h30 - Pourcentage de variation relatif au fixing de la veille
** Dernier cours de clôture
*** Source Bloomberg au 16/10/2018
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