| Le point de Saxo Banque sur les marchés financiers - La publication du rapport sur l’emploi américain sera le point d’orgue de la session du jour. Le consensus table sur une accélération des créations d’emplois en avril (190k vs 103k précédemment) qui devrait être suffisant pour faire chuter le taux de chômage de 4,1% à 4,0%. Bien évidemment, en lien avec les propos tenus par la Fed mercredi, les investisseurs auront une attention particulière à l’égard de la croissance des salaires. Le salaire horaire moyen est attendu en progression de 0,2%, ce qui serait un rythme inférieur au mois de mars (+0,3%). <b>Que savons-nous déjà?</b> Globalement, le marché de l’emploi reste sur une bonne trajectoire même si plusieurs indicateurs ont récemment souligné un ralentissement de la croissance. Le dernier rapport du PMI manufacturier Markit notait notamment que « la croissance de l’emploi a légèrement ralenti, avec un rythme de créations d’emplois chutant à un point bas de huit mois ». En outre, « les prix à la production ont augmenté à leur rythme le plus important depuis presque sept ans » (ce qui fait craindre de plus en plus aux investisseurs à un scénario de stagflation outre-Atlantique). Le PMI services allait également dans ce sens : « les créations d’emplois ont ralenti faiblement à un point bas de trois mois », pouvait-on lire dans le dernier rapport. |
| | | | IL Y A DES JOURS OÙ ON SAIT CE QUI NOUS ATTEND…COMME AUJOURD’HUI | |
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"La publication du rapport sur l’emploi américain sera le point d’orgue de la session du jour. Le consensus table sur une accélération des créations d’emplois en avril (190k vs 103k précédemment) qui devrait être suffisant pour faire chuter le taux de chômage de 4,1% à 4,0%. Bien évidemment, en lien avec les propos tenus par la Fed mercredi, les investisseurs auront une attention particulière à l’égard de la croissance des salaires. Le salaire horaire moyen est attendu en progression de 0,2%, ce qui serait un rythme inférieur au mois de mars (+0,3%).
Que savons-nous déjà?
Globalement, le marché de l’emploi reste sur une bonne trajectoire même si plusieurs indicateurs ont récemment souligné un ralentissement de la croissance. Le dernier rapport du PMI manufacturier Markit notait notamment que « la croissance de l’emploi a légèrement ralenti, avec un rythme de créations d’emplois chutant à un point bas de huit mois ». En outre, « les prix à la production ont augmenté à leur rythme le plus important depuis presque sept ans » (ce qui fait craindre de plus en plus aux investisseurs à un scénario de stagflation outre-Atlantique). Le PMI services allait également dans ce sens : « les créations d’emplois ont ralenti faiblement à un point bas de trois mois », pouvait-on lire dans le dernier rapport."
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| | | | | | Les derniers faits marquants : | | | | | Certains commentateurs s’étaient montrés un peu trop enthousiastes hier à propos du rattrapage du CAC 40 au cours des dernières semaines. En effet, la bourse de Paris a clôturé dans le rouge avec une perte de -0,50%, proche des 5500 points, du fait d’inquiétudes majeures concernant l’évolution de la politique monétaire américaine. En outre, la tendance reste inquiétante au niveau de plusieurs indices majeurs: le S&P 500 se rapproche de sa ligne de tendance haussière des deux dernières années qui correspond à la moyenne mobile à 200 jours et le Shanghai Composite continue d’aller en direction d’un seuil à la baisse majeur considéré par les investisseurs et les autorités chinoises comme un signal de vente important.
| | | On entend de nouveau parler de la Grèce alors que se rapproche la fin du programme d’aide (en août prochain). L’actuel ministre grec des finances a laissé entendre que les discussions avec les créations qui ont lieu à l’euro actuelle et jusqu’au 21 juin devraient notamment permettre de repousser le remboursement des échéances les plus importantes à après 2030.
| | | La prime de risque de l’Italie a diminué hier suite à l’annonce de négociations entre le Mouvement 5 Etoiles et le Parti Démocrate afin de former un gouvernement. Cette information a été saluée par le marché mais elle est à haut risque pour le Parti Démocrate qui risque de se retrouver dans une situation marginalisée comme le SPD allemand.
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| | | | | | | | A suivre aujourd'hui : | | | | | Le taux de chômage aux Etats-Unis sera la publication phare du jour avec au niveau des chiffres suivis de près les créations d’emplois (consensus à 190k), l’indicateur U6 du taux de chômage (précédemment à 8%) et surtout l’évolution du salaire horaire moyen (attendu à +0,2%).
| | | A 15h, discours du président de la Bundesbank.
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| | | | | | | | Calendrier économique du jour | | |
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| | | | Heure | Pays | Indicateur | Période | Prévision*** | Précédent | Impact | | 03:45 | | PMI Composite | Avril | -- | 51.8 | Fort | | 03:45 | | PMI Services | Avril | 52.3 | 52.3 | Fort | | 09:45 | | PMI Services | Avril | 53.0 | 52.6 | Fort | | 09:45 | | PMI Composite | Avril | -- | 53.5 | Fort | | 09:50 | | PMI Services | Avril | 57.4 | 57.4 | Fort | | 09:50 | | PMI Composite | Avril | 56.9 | 56.9 | Fort | | 09:55 | | PMI Composite | Avril | 55.3 | 55.3 | Fort | | 09:55 | | PMI Services | Avril | 54.1 | 54.1 | Fort | | 10:00 | | PMI Services | Avril | 55.0 | 55.0 | Fort | | 10:00 | | PMI Composite | Avril | 55.2 | 55.2 | Fort | | 11:00 | | Ventes au détail (GM) | Mars | 0.5% | 0.1% | Fort | | 14:30 | | Variation des emplois non agricoles | Avril | 185k | 103k | Majeur | | 14:30 | | Taux de chômage | Avril | 4.0% | 4.1% | Majeur | | 14:30 | | Salaire horaire moyen (GM) | Avril | 0.2% | 0.3% | Majeur |
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| | | | | | | | Calendrier économique des entreprises du jour | | |
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| | | | | Nom Entreprise | Période | Prévision | | | Berkshire Hathaway Inc | Q1 18 | 3 055,418 | | | Celgene Corp | Q1 18 | 1,962 | | | Société Générale | Q1 18 | 1,02 | | | Vestas Wind Systems A/S | Q1 18 | 0,694 | | | BNP Paribas | Q1 18 | 1,255 | | | HSBC Holdings PLC | Q1 18 | 0,205 | | | Air France-KLM | Q1 18 | (0,25) |
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| | | | | | | Instrument financier | Niveaux importants | | | | France 40 | 5 495 - 5 531 | | | | Germany 30 | 12 672 - 12 808 | | | | UK 100 | 7 502 - 7 568 | | | | SPX 500 | 2 603 - 2 647 | | | |
| | Instrument financier | Niveaux importants | | | | EURUSD | 1.1953 - 1.2015 | | | | USDJPY | 108.78 - 109.73 | | | | USDCHF | 0.9955 - 0.9999 | | | | GBPUSD | 1.3531 - 1.3623 | | | | AUDUSD | 0.7497 - 0.7554 | | | | USDCAD | 1.2805 - 1.2897 | | | |
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| | | | | | | | | | | | | * Niveau de 8h30 - Pourcentage de variation relatif au fixing de la veille
** Dernier cours de clôture
*** Source Bloomberg au 04/05/2018
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