| | INTERROGATIONS DE BON MATIN | |
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| | | | "Ce matin, on aura certainement la tentation de faire entendre une voix dissonante alors que tout le monde ou presque se félicite de la santé de l’économie américaine. Pour preuve, les derniers chiffres de l’enquête ADP ont été même meilleurs que prévu. Cependant, cette force de l’économie américaine dissimule aussi des fragilités que la FED s’est bien gardée de souligner hier. En effet, en omettant l’effet économique bénéfique des ouragans (sous-entendu les dépenses en construction qui ont suivies), la croissance du PIB américain au T4 2017 aurait été loin du chiffre de 2,6%, plus vraisemblablement amputée de quasiment un point de pourcentage. D’une certaine manière, on a l’impression que le dollar, globalement en baisse, a déjà compris que ça ne va pas aussi bien qu’on aimerait le croire. De notre point de vue, la principale question concernant l’économie américaine en 2018 est de savoir si le stimulus fiscal aura réellement un effet substantiel, ce qui n’est en rien certain." |
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| | | Les derniers faits marquants : | | | A plus court terme, notre attention portera ce matin sur le marché obligataire européen puisque l’Espagne et la France doivent aller à la rencontre des investisseurs pour des échéances de dette allant de 3 ans à 10 ans. Dans un contexte de tensions importantes sur l’obligataire, particulièrement aux Etats-Unis, le déroulement des opérations française et espagnole sera d’un intérêt certain. Rappelons que le taux de rendement à 30 ans des Etats-Unis se rapproche d’une zone de danger puisqu’il est sur le point de casser sa ligne de tendance baissière démarrée en 2010. Signe d’un retour de l’inflation, comme beaucoup l’anticipent, ou nouvelle preuve d’un mauvais pricing général sur les marchés financiers ? | | Selon l’indice de confiance du Conference Board, le pourcentage de personnes interrogées qui s’attend à ce que les marchés boursiers continuent d’augmenter a atteint un niveau historique à 51,60%, ce qui est même supérieur à la période la bulle internet des années 90. | | Les investisseurs étrangers s’intéressent à la France. Profitons-en pour faire un point sur l’inflation qui a atteint un niveau supérieur à celui attendu par le consensus, à 1,5%. Il s’agit du second plus haut niveau atteint depuis novembre 2012. |
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| | | | A suivre aujourd'hui : | | | Même si le taux de chômage américain n’est plus aussi important que précédent, il s’agit d’une donnée pertinente pour appréhender l’évolution macroéconomique américaine. Ainsi, selon l’enquête ADP, les créations d’emplois dans le secteur privé ont été plus fortes que prévu, atteignant le niveau de 234K contre un consensus à 190K. Rappelons qu’en décembre, le chiffre final était déjà bon, à 242K. | | Comme on constate une certaine tension sur le marché obligataire, particulièrement du côté américain, on sera vigilant concernant le déroulement des émissions prévues en matinée par l’Espagne (pour des échéances de 3 et 5 ans) et par la France (échéance à 10 ans). A titre de comparaison, la précédente émission similaire pour la France s’était faite à un taux de 0,79%. | | Du point de vue des Etats-Unis, les statistiques vont encore être nombreuses au lendemain de la réunion du FOMC. Deux indicateurs seront d’intérêt : l’ISM manufacturier pour le mois de janvier et aussi les revendications hebdomadaires au chômage (consensus à 238K). |
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| | | | Calendrier économique du jour | |
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| | Heure | Pays | Indicateur | Période | Prévision*** | Précédent | Impact | 01:30 | | PMI Manufacturier | Janvier | -- | 54.4 | Majeur | 02:45 | | Caixin China PMI Manufacturier | Janvier | 51.5 | 51.5 | Majeur | 06:00 | | Ventes au détail (GA) | Janvier | -- | -1.0% | Fort | 09:30 | | PMI Manufacturier | Janvier | 64.1 | 65.2 | Fort | 09:45 | | PMI Manufacturier | Janvier | -- | 57.4 | Majeur | 09:50 | | PMI Manufacturier | Janvier | 58.1 | 58.1 | Majeur | 09:55 | | PMI Manufacturier | Janvier | 61.2 | 61.2 | Majeur | 10:00 | | PMI Manufacturier | Janvier | 59.6 | 59.6 | Majeur | 10:30 | | PMI Manufactuier | Janvier | 56.5 | 56.3 | Majeur | 14:30 | | Nouvelles demandes d'allocations chômage | 27 Janvier | -- | 233k | Majeur | 15:45 | | PMI Manufacturier | Janvier | -- | 55.5 | Majeur | 16:00 | | ISM Manufacturier | Janvier | 59.0 | 59.7 | Majeur |
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| | | | Calendrier économique des entreprises du jour | |
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| | | Nom Entreprise | Période | Prévision | | Amgen Inc | Q4 17 | 3,04 | | Novo Nordisk A/S | Y 17 | 15.518 | | Daimler AG | Y 17 | 9.337 | | Coloplast A/S | Q1 18 | 4.541 | | Dassault Systemes SA | Y 17 | 2.619 | | Roche Holding AG | Y 17 | 15.455 | | DNB ASA | Y 17 | 12.037 | | Unilever NV | Y 17 | 2.211 | | Royal Dutch Shell PLC | Y 17 | 1.922 | | Apple Inc | Q1 18 | 3,81 | | Amazon.com Inc | Q4 17 | 1,83 | | DowDuPont Inc | Q4 17 | 0,67 | | Time Warner Inc | Q4 17 | 1,44 | | Altria Group Inc | Q4 17 | 0,80 | | ConocoPhillips | Q4 17 | 0,44 | | United Parcel Service Inc | Q4 17 | 1,66 | | Mastercard Inc | Q4 17 | 1,12 | | Alphabet Inc | Q4 17 | 10,06 | | Visa Inc | Q1 18 | 0,98 | | Unilever PLC | Y 17 | 2.211 |
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| | | | Instrument financier | Niveaux importants | | | France 40 | 5456 - 5542 | | | Germany 30 | 13 151 - 13 319 | | | UK 100 | 7504 - 7589 | | | SPX 500 | 2811 - 2851 | | |
| Instrument financier | Niveaux importants | | | EURUSD | 1,2337 - 1,2462 | | | USDJPY | 108,70 - 109,91 | | | USDCHF | 0,9280 - 0,9388 | | | GBPUSD | 1,4130 - 1,4242 | | | AUDUSD | 0,7986 - 0,8103 | | | USDCAD | 1,2259 - 1,2357 | | |
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| | | | | | | * Niveau de 8h30 - Pourcentage de variation relatif au fixing de la veille ** Dernier cours de clôture *** Source Bloomberg au 01/02/2018 Ce contenu vous est communiqué à titre purement informatif et ne constitue ni un conseil d’investissement, ni une offre de vente, ni une sollicitation d’achat, et ne doit en aucun cas servir de base ou être pris en compte comme une incitation à s’engager dans un quelconque investissement. Les performances passées ne sont pas constantes dans le temps et ne préjugent pas des performances futures.Cette newsletter ne prend pas en compte votre situation financière et vos objectifs. L’investisseur est seul juge du caractère approprié des opérations qu’il pourra être amené à conclure. Les opérations de change (Forex) et certains des instruments financiers proposés par Saxo Banque (France) présentent, en raison notamment de leur effet de levier, un fort caractère spéculatif et peuvent vous exposer à des risques de pertes supérieures au montant investi. Ils nécessitent un bon niveau de connaissances et d’expérience en matière financière. Nous vous recommandons de lire notre avertissement sur les risques, de suivre nos formations et de vous assurer que la réalisation d’opérations de change ou la réalisation d’investissements à partir des instruments financiers proposés par Saxo Banque (France) est adaptée à votre situation et à vos objectifs financiers. Ces produits sont destinés à une clientèle avisée pouvant surveiller ses positions de manière quotidienne voire plusieurs fois par jour et ayant les moyens financiers de supporter un tel risque. Il est impossible de garantir que les communications par messagerie électronique arrivent en temps utile, sont sécurisées ou dénuées de toute erreur, altération, falsification ou virus. Aussi, Saxo Banque (France) décline toute responsabilité du fait des erreurs, altérations, falsifications ou omissions qui pourraient en résulter. Saxo Banque (France) est agréée par l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution (ACPR) en qualité de banque. | | | Cliquez ici pour vous désinscrire | |
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