| Le point de Saxo Banque sur les marchés financiers - Cette séance sera essentiellement dominée par les chiffres américains qui ne devraient pas surprendre outre-mesure les investisseurs. Les commandes de biens durables ainsi que l’indice de confiance de l’Université du Michigan vont, encore une fois, confirmer la bonne tendance macroéconomique outre-Atlantique. Pour l’instant, les signaux de ralentissement restent encore faibles même si les points de fragilité de l’économie américaine (à savoir le fort endettement et l’accroissement des inégalités) sont déjà bien connus. En fait, pour les marchés, le point central de cette séance sera ce soir avec la publication du compte-rendu de la FED. Il est important car Janet Yellen est en passe de céder son siège à Jérôme Powell. Le compte-rendu devrait confirmer le redressement des taux attendus en décembre, à hauteur de 25 points de base, et permis par l’évolution économique récente. La tradition veut qu’habituellement, une fois son successeur connu, le président de la Fed sortant se contente de maintenir les taux inchangés et donc de laisser la politique monétaire sur pilotage automatique. Cependant, il est fort probable que, sur la question du durcissement monétaire, Yellen et Powell soient sur la même longueur d’ondes. En outre, les traditions n’ont plus vraiment court à Washington ces temps-ci. Il faut rappeler que le président Trump y a dérogé en ne reconduisant pas Yellen pour un second mandat, comme l’ont pourtant fait systématiquement ses prédécesseurs avec Greenspan et Bernanke. Par conséquent, le seul vrai évènement à attendre de cette séance, c’est bien la confirmation qu’à la fin du mois de décembre, le taux directeur de la banque centrale américaine sera compris entre 1,25% et 1,50%. |
| | | | JOURNÉE À L’HEURE AMÉRICAINE | |
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"Cette séance sera essentiellement dominée par les chiffres américains qui ne devraient pas surprendre outre-mesure les investisseurs. Les commandes de biens durables ainsi que l’indice de confiance de l’Université du Michigan vont, encore une fois, confirmer la bonne tendance macroéconomique outre-Atlantique. Pour l’instant, les signaux de ralentissement restent encore faibles même si les points de fragilité de l’économie américaine (à savoir le fort endettement et l’accroissement des inégalités) sont déjà bien connus. En fait, pour les marchés, le point central de cette séance sera ce soir avec la publication du compte-rendu de la FED. Il est important car Janet Yellen est en passe de céder son siège à Jérôme Powell. Le compte-rendu devrait confirmer le redressement des taux attendus en décembre, à hauteur de 25 points de base, et permis par l’évolution économique récente. La tradition veut qu’habituellement, une fois son successeur connu, le président de la Fed sortant se contente de maintenir les taux inchangés et donc de laisser la politique monétaire sur pilotage automatique. Cependant, il est fort probable que, sur la question du durcissement monétaire, Yellen et Powell soient sur la même longueur d’ondes. En outre, les traditions n’ont plus vraiment court à Washington ces temps-ci. Il faut rappeler que le président Trump y a dérogé en ne reconduisant pas Yellen pour un second mandat, comme l’ont pourtant fait systématiquement ses prédécesseurs avec Greenspan et Bernanke. Par conséquent, le seul vrai évènement à attendre de cette séance, c’est bien la confirmation qu’à la fin du mois de décembre, le taux directeur de la banque centrale américaine sera compris entre 1,25% et 1,50%."
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| | | | | | Les derniers faits marquants : | | | | | Le chiffre du jour qui signe la fin du rêve américain: selon Algebris, le nombre d’enfants gagnant plus d’argent que leurs parents est tombé à 50% de nos jours, contre plus de 90% au début des années 40.
| | | Entre-temps, les conditions financières restent toujours au beau fixe. L’indicateur de stress financier de la Fed de Saint Louis continue de chuter en atteignant le niveau de -1,608 (stress normal = 0). Depuis le début de l’année, l’indicateur est en territoire négatif et en chute libre puisqu’il était autour de -1,1 en janvier.
| | | Encore un autre indicateur qui confirme que les marchés sont amorphes…Sur le Dow Jones, 96% des séances de l’année 2017 ont connu une volatilité intraday inférieure à 1%. C’est la première fois historiquement que le marché américain connait un tel phénomène. A titre de comparaison, en 2013, seules 72% des séances ont connu une fluctuation intraday de moins de 1%.
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| | | | | | | | A suivre aujourd'hui : | | | | | Ce sera une nouvelle séance américaine avec les minutes de la Fed à 20h qui traceront la direction de la politique monétaire pour la fin d’année et début 2018 avant que Janet Yellen ne cède sa place à Jérôme Powell.
| | | On aura, en outre, plusieurs statistiques américaines à partir de 13h dont les commandes de biens durables en octobre (consensus à 0,3% sur un mois), les inscriptions hebdomadaires au chômage (consensus à 240k) et l’indice de confiance de l’Université du Michigan pour novembre (consensus à 112,5 pour la situation économique actuelle).
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| | | | | | | | Calendrier économique du jour | | |
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| | | | Heure | Pays | Indicateur | Période | Prévision*** | Précédent | Impact | | 14:30 | | Nouvelles Demandes Allocations - chômage | -- | -- | 249k | Majeur | | 14:30 | | Demandes continues | -- | -- | 1860k | Moyen | | 14:30 | | Commandes Biens durables | Octobre | 0.3% | 2.0% | Majeur | | 14:30 | | Biens durables hors Transport | Octobre | 0.4% | 0.7% | Moyen | | 16:00 | | Indice de confiance du Michigan | Novembre | 98.2 | 97.8 | Majeur | | 20:00 | | Compte rendu de la réunion de la politique monétaire de la Fed | -- | -- | -- | Majeur |
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| | | | | | | | Calendrier économique des entreprises du jour | | |
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| | | | Il n'y a pas d'annonce majeure. | | |
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| | | | | | | Instrument financier | Niveaux importants | | | | France 40 | 5 334 - 5 395 | | | | Germany 30 | 13 061 - 13 248 | | | | UK 100 | 7 376 - 7 433 | | | | SPX 500 | 2 585 - 2 606 | | | |
| | Instrument financier | Niveaux importants | | | | EURUSD | 1.1714 - 1.1780 | | | | USDJPY | 111.90 - 112.69 | | | | USDCHF | 0.9872 - 0.9940 | | | | GBPUSD | 1.3207 - 1.3266 | | | | AUDUSD | 0.7542 - 0.7600 | | | | USDCAD | 1.2698 - 1.2825 | | | |
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| | | | | | | | | | | | | * Niveau de 8h30 - Pourcentage de variation relatif au fixing de la veille
** Dernier cours de clôture
*** Source Bloomberg au 22/11/2017
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