| Le point de Saxo Banque sur les marchés financiers - La stabilisation de l’inflation sous-jacente en zone euro est finalement plutôt une bonne nouvelle alors qu’approche à grands pas la réunion de rentrée de la BCE. Le marché reste focalisé sur l’appréciation de l’euro, qui constitue indéniablement un challenge pour la reprise économique comme l’ont souligné les membres du Conseil des gouverneurs, et qui peut avoir un impact notable sur l’inflation importée mais, fondamentalement, il est peu probable que l’évolution du taux de change modifie substantiellement la direction choisie par l’institut en termes de politique monétaire. Finalement, la réunion à venir réserve assez peu de surprises. Il sera en revanche intéressant de savoir si le Conseil va discuter des changements technologiques qui ont un effet substantiel, qu’il reste à mesurer précisément, sur la politique monétaire. Lors d’une conférence à Kuala Lumpur à la fin du mois de juillet, Yves Mersch avait souligné la nécessité de prendre en compte les avancées technologiques en ces termes: « Les changements qui s’opèrent au niveau des avancées technologiques ont un impact sur les taux d’intérêt que définissent les banques centrales. C’est pourquoi, les décideurs doivent ajuster les paramètres des politiques afin de s’adapter aux changements de l’économie réelle ». De notre point de vue, comme l’évolution du QE en zone euro est certainement déjà connue dans les grandes lignes, ce qui sera vraiment intéressant à scruter sera la mention lors des échanges de l’influence de la déflation technologique sur la gestion des taux par les banques centrales. |
| | | | LA RENTRÉE DES BANQUES CENTRALES | |
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"La stabilisation de l’inflation sous-jacente en zone euro est finalement plutôt une bonne nouvelle alors qu’approche à grands pas la réunion de rentrée de la BCE. Le marché reste focalisé sur l’appréciation de l’euro, qui constitue indéniablement un challenge pour la reprise économique comme l’ont souligné les membres du Conseil des gouverneurs, et qui peut avoir un impact notable sur l’inflation importée mais, fondamentalement, il est peu probable que l’évolution du taux de change modifie substantiellement la direction choisie par l’institut en termes de politique monétaire. Finalement, la réunion à venir réserve assez peu de surprises. Il sera en revanche intéressant de savoir si le Conseil va discuter des changements technologiques qui ont un effet substantiel, qu’il reste à mesurer précisément, sur la politique monétaire. Lors d’une conférence à Kuala Lumpur à la fin du mois de juillet, Yves Mersch avait souligné la nécessité de prendre en compte les avancées technologiques en ces termes: « Les changements qui s’opèrent au niveau des avancées technologiques ont un impact sur les taux d’intérêt que définissent les banques centrales. C’est pourquoi, les décideurs doivent ajuster les paramètres des politiques afin de s’adapter aux changements de l’économie réelle ». De notre point de vue, comme l’évolution du QE en zone euro est certainement déjà connue dans les grandes lignes, ce qui sera vraiment intéressant à scruter sera la mention lors des échanges de l’influence de la déflation technologique sur la gestion des taux par les banques centrales."
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| | | | | | Les derniers faits marquants : | | | | | La France est l’un des quatre pays de la zone euro dans lequel la dette privée (en % du PIB) a le plus augmenté depuis la crise selon la BCE.
| | | Respect des objectifs de production au sein de l’OPEP à hauteur de 96% en août versus 86% en juillet.
| | | Rappel utile en cette période de réformes en France: le taux de taxation du capital en France est de 44%, en Allemagne de 26%, en Italie de 26% et aux Etats-Unis de 28%.
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| | | | | | | | A suivre aujourd'hui : | | | | | Cette séance de lundi sera assez calme, au moins en ce qui concerne le calendrier économique, avec pour principale annonce l’indice Sent de confiance des investisseurs pour le mois de septembre.
| | | En outre, le PMI construction (août) pour le Royaume-Uni sera publié à 10h30 (précédente lecture à 51,9).
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| | | | | | | | Calendrier économique du jour | | |
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| | | | Heure | Pays | Indicateur | Période | Prévision*** | Précédent | Impact | | 10:30 | | PMI Construction | Août | 51.5 | 51.9 | Fort | | 10:30 | | Indice Sentix - Confiance des investisseurs | Septembre | 27.3 | 27.7 | Moyen | | 11:00 | | Indice des Prix à la Production (GM) | Juillet | 0.0% | -0.1% | Faible |
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| | | | | | | | Calendrier économique des entreprises du jour | | |
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| | | | Il n'y a pas d'annonce majeure. | | |
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| | | | | | | Instrument financier | Niveaux importants | | | | France 40 | 5049 - 5122 | | | | Germany 30 | 11 963 - 12 205 | | | | UK 100 | 7367 - 7468 | | | | SPX 500 | 2453 - 2475 | | | |
| | Instrument financier | Niveaux importants | | | | EURUSD | 1,1813 - 1,1943 | | | | USDJPY | 109,17 - 110,09 | | | | USDCHF | 0,9507 - 0,9682 | | | | GBPUSD | 1,2906 - 1,2996 | | | | AUDUSD | 0,7893 - 0,8001 | | | | USDCAD | 1,2326 - 1,2478 | | | |
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| | | | | | | | | | | | | * Niveau de 8h30 - Pourcentage de variation relatif au fixing de la veille
** Dernier cours de clôture
*** Source Bloomberg au 04/09/2017
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