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"La réunion de la Fed sera l’évènement de l’année pour les marchés. L’éventualité d’un rallye de Noël dépendra des annonces qui seront faites ce soir et de l’interprétation par les investisseurs des propos tenus par J. Powell. Il s’agit d’une réunion qui se déroule dans un climat politique et financier très particulier, puisqu’on observe de très nettes tensions en bourse et une forte pression politique de la part du président Trump qui milite activement pour un statu quo monétaire. Toutefois, jusqu’à présent, les interférences politiques qui remettent en cause l’indépendance de la Fed ne semblent pas constituer un risque du point de vue des marchés. L’issue de cette réunion est en grande partie connue. La Fed devrait augmenter ses taux de 25 points de base mais maintenir un ton très accommodant (dovish) en lien avec le durcissement des conditions financières. Les perspectives macroéconomiques devraient rester bien orientées, malgré la possibilité d’une baisse des projections de croissance. En outre, l’information cruciale pour les investisseurs aura trait aux prévisions de hausses de taux pour l’an prochain. La Fed pourrait s’orienter vers seulement 2 hausses en 2019 (contre 3 précédemment) et une seule hausse en 2020. La question de la pause dans le processus de hausse des taux sera également cruciale et devra être éclaircie ce soir par J. Powell."
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| | | | | | Les derniers faits marquants : | | | | | Pour essayer de garder le sourire, voici une liste (non-exhaustive) des bonnes nouvelles économiques: détente au niveau de la guerre commerciale, forte croissance des résultats trimestriels outre-Atlantique cette année et l’année prochaine (autour de 5-7%), croissance des ventes au détail aux USA, stimulus de croissance apporté par la baisse du prix du baril de pétrole, potentiel pour des dépenses d’infrastructure aux USA…
| | | Retour à la réalité - baisse des prévisions de croissance pour l’Italie en 2019, de 1,5% à 1% (ce qi est nettement plus en ligne avec les fondamentaux).
| | | Nouvelle date pour le vote sur le Brexit au Parlement britannique: le 14 janvier 2019. Normalement, selon le calendrier fixé, le vote doit avoir lieu avant fin janvier. En choisissant cette date, le gouvernement britannique souhaite certainement mettre au pied du mur les parlementaires conservateurs afin qu’ils n’aient pas d’autre choix que de soutenir l’accord si durement négocié.
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| | | | | | | | A suivre aujourd'hui : | | | | | Rendez-vous à 20h, heure de Paris, pour la décision de politique monétaire de a Fed et la mise à jour des prévisions économiques. S’en suivra la conférence de presse de J. Powell dont le principal enjeu sera de savoir si ou non la banque centrale va marquer une pause dans sa hausse des taux en 2019.
| | | Plus marginal, la publication des ventes de logements existants en novembre qui feront écho aux chiffres publiés hier concernant le marché de l’immobilier américain. Le consensus table de nouveau sur un ralentissement (5,20 M vs 5,22 M précédemment).
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| | | | | | | | Calendrier économique du jour | | |
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| | | | Heure | Pays | Indicateur | Période | Prévision*** | Précédent | Impact | | 00:50 | | Balance commerciale | Nov | -¥630.0b | -¥449.3b | Moyen | | 08:00 | | IPP (GM) | Nov | -0.1% | 0.3% | Fort | | 10:30 | | IPC (GM) | Nov | 0.2% | 0.1% | Majeur | | 10:30 | | Prix au détail (GM) | Nov | 0.1% | 0.1% | Moyen | | 10:30 | | IPP (GM) | Nov | 0.0% | 0.3% | Fort | | 10:30 | | Indice Prix Maisons (GA) | Oct | 3.4% | 3.5% | Moyen | | 13:00 | | Demandes de prêts hypothécaires MBA | - | -- | 1.6% | Moyen | | 14:30 | | Balance Comptes courants | 3Q | -$125.0b | -$101.5b | Moyen | | 14:30 | | IPC (GA) | Nov | 1.8% | 2.4% | Fort | | 16:00 | | Ventes Logements existants | Nov | 5.20m | 5.22m | Majeur | | 20:00 | | FOMC Décision de taux | - | 2.25 - 2.50% | 2.00 - 2.25% | Majeur |
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| | | | | | | | Calendrier économique des entreprises du jour | | |
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| | | | Il n'y a pas d'annonce majeure. | | |
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| | | | | | | Instrument financier | Niveaux importants | | | | France 40 | 4 741 - 4 794 | | | | Germany 30 | 10 679 - 10 835 | | | | UK 100 | 6 665 - 6 746 | | | | SPX 500 | 2 524 - 2 569 | | | |
| | Instrument financier | Niveaux importants | | | | EURUSD | 1,1331 - 1,1397 | | | | USDJPY | 112,23 - 112,83 | | | | USDCHF | 0,9905 - 0,9942 | | | | GBPUSD | 1,2596 - 1,2692 | | | | AUDUSD | 0,7164 - 0,7202 | | | | USDCAD | 1,3405 - 1,3511 | | | |
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** Dernier cours de clôture
*** Source Bloomberg au 19/12/2018
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