| Le point de Saxo Banque sur les marchés financiers - La semaine qui s’est écoulée était plutôt très positive pour les Etats-Unis. Le chiffre tant attendu du PIB américain est ressorti nettement supérieur au consensus, à 3% au T3 contre 2,6% attendu. Plusieurs indicateurs préliminaires allaient dans le sens d’une bonne performance, notamment l’évolution des prêts accordés par les banques commerciales (graphique ci-dessous). Cela a permis au billet vert d’afficher une bonne trajectoire sur la semaine, avec une progression du dollar index de 1,25% en hebdomadaire soit la meilleure performance depuis le début de l’année sur cette période. Le démarrage boursier cette semaine sera plutôt lent, avec peu d’indicateurs de premier plan aujourd’hui, et le jour férié en Allemagne demain. Sans surprise, l’attention des investisseurs se portera sur l’emploi américain en octobre avec la probabilité très forte d’un rebond au-dessus des 300k après la mauvaise passe de septembre. Ce ne sera cependant pas un élément susceptible de jouer beaucoup sur la tendance étant donné qu’il ne changera pas la direction de la politique monétaire américaine. A ce sujet, c’est cette semaine que Donald Trump devrait dévoiler le nom du successeur de Janet Yellen. Selon Politico, cette dernière serait hors-jeu, non pas du fait d’une divergente de point de vue avec le président mais plus parce que ce dernier souhaite « imprimer sa marque » en nommant un nouveau visage. Selon les derniers commentaires, Powell, qui est déjà membre du FOMC, a de fortes chances de l’emporter. Si ce scénario se vérifie, très honnêtement, l’impact sur le marché devrait être marginal. Somme toute, dans un premier temps au moins, Powell devrait simplement poursuivre l’œuvre de Yellen. Business as usual. |
| | | | LE LUNDI, ON PARLE « MARKET MOVERS » | |
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"La semaine qui s’est écoulée était plutôt très positive pour les Etats-Unis. Le chiffre tant attendu du PIB américain est ressorti nettement supérieur au consensus, à 3% au T3 contre 2,6% attendu. Plusieurs indicateurs préliminaires allaient dans le sens d’une bonne performance, notamment l’évolution des prêts accordés par les banques commerciales (graphique ci-dessous). Cela a permis au billet vert d’afficher une bonne trajectoire sur la semaine, avec une progression du dollar index de 1,25% en hebdomadaire soit la meilleure performance depuis le début de l’année sur cette période. Le démarrage boursier cette semaine sera plutôt lent, avec peu d’indicateurs de premier plan aujourd’hui, et le jour férié en Allemagne demain. Sans surprise, l’attention des investisseurs se portera sur l’emploi américain en octobre avec la probabilité très forte d’un rebond au-dessus des 300k après la mauvaise passe de septembre. Ce ne sera cependant pas un élément susceptible de jouer beaucoup sur la tendance étant donné qu’il ne changera pas la direction de la politique monétaire américaine. A ce sujet, c’est cette semaine que Donald Trump devrait dévoiler le nom du successeur de Janet Yellen. Selon Politico, cette dernière serait hors-jeu, non pas du fait d’une divergente de point de vue avec le président mais plus parce que ce dernier souhaite « imprimer sa marque » en nommant un nouveau visage. Selon les derniers commentaires, Powell, qui est déjà membre du FOMC, a de fortes chances de l’emporter. Si ce scénario se vérifie, très honnêtement, l’impact sur le marché devrait être marginal. Somme toute, dans un premier temps au moins, Powell devrait simplement poursuivre l’œuvre de Yellen. Business as usual."
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| | | | | | Les derniers faits marquants : | | | | | La Russie a abaissé son taux directeur d’un quart de point à 8,25%, ce qui est le cinquième assouplissement effectué depuis le début de l’année. Nous restons baissier sur le RUB face à l’USD du fait de cette décision mais également de la hausse des taux US qui, mécaniquement, pénalise les émergents.
| | | Un nouveau point qui permet d’être plutôt optimiste sur l’évolution de la conjoncture américaine : le net redressement de la création de prêts par les banques centrales (+3,1% au T3) :
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| | | | | | | | A suivre aujourd'hui : | | | | | On commence la semaine sur les chapeaux de roue avec plusieurs indicateurs américains et européens au menu. La confiance des consommateurs dans l’Union est attendue en octobre à -1,0 tandis que le climat des affaires devrait afficher une progression à 1,4. En ce qui concerne les Etats-Unis, l’indice PCE core pour septembre est prévu en mensuel à 0,2%. C’est un indicateur majeur pour la banque centrale américaine mais qui est en-dessous de sa cible depuis déjà plusieurs années. Par conséquent, l’impact marché de cette publication sera faible.
| | | A noter demain le jour férié en Allemagne.
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| | | | | | | | Calendrier économique du jour | | |
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| | | | Heure | Pays | Indicateur | Période | Prévision*** | Précédent | Impact | | 00:50 | | Ventes au détail (GM) | Septembre | 0.8% | -1.7% | Moyen | | 10:30 | | Prêts immobiliers approuvés | Septembre | 66.0k | 66.6k | Fort | | 11:00 | | Confiance économique | Octobre | 113.3 | 113.0 | Faible | | 11:00 | | Confiance des consommateurs | Octobre | -1.0 | -1.0 | Fort | | 11/03 | | Ventes au détail (GM) | Septembre | 0.5% | -0.4% | Moyen | | 11/03 | | Ventes au détail (GA) | Septembre | 3.4% | 2.8% | Moyen | | 13:30 | | Revenu personnel | Septembre | 0.4% | 0.2% | Fort | | 13:30 | | Consommation des ménages | Septembre | 0.8% | 0.1% | Fort | | 14:00 | | IPC (GM) | Octobre | 0.1% | 0.1% | Fort | | 14:00 | | IPC harmonisé (GM) | Octobre | 0.1% | 0.0% | Moyen | | 15:30 | | Activité manufacturière Fed Dallas | Octobre | 21.0 | 21.3 | Moyen |
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| | | | | | | | Calendrier économique des entreprises du jour | | |
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| | | | | Nom Entreprise | Période | Prévision | | | Mondelez International Inc | Q3 17 | 0.544 |
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| | | | | | | Instrument financier | Niveaux importants | | | | France 40 | 5 469 - 5 518 | | | | Germany 30 | 13 012 - 13 318 | | | | UK 100 | 7 454 - 7 526 | | | | SPX 500 | 2 565 - 2 589 | | | |
| | Instrument financier | Niveaux importants | | | | EURUSD | 1.1513 - 1.1778 | | | | USDJPY | 113.06 - 114.26 | | | | USDCHF | 0.9908 - 1.0046 | | | | GBPUSD | 1.3063 - 1.3244 | | | | AUDUSD | 0.7614 - 0.7703 | | | | USDCAD | 1.2749 - 1.2903 | | | |
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| | | | | | | | | | | | | * Niveau de 8h30 - Pourcentage de variation relatif au fixing de la veille
** Dernier cours de clôture
*** Source Bloomberg au 30/10/2017
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