| | | | NE JAMAIS SE FAIRE INUTILEMENT PEUR | |
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"L’agenda boursier sera dominé aujourd’hui essentiellement par la thématique du protectionnisme, la confiance des consommateurs aux Etats-Unis qui devrait rester à un niveau élevé du fait de la bonne tenue du marché du travail, et le montant impressionnant d’émissions de bons du Trésor US cette semaine pour 294 milliards de dollars. Comme nous l’anticipions, la question du protectionnisme provoque de momentanées sueurs froides au marché mais, fondamentalement, le risque de dégradation de la situation est faible. Il n’est pas improbable que les investisseurs aient à saluer cette semaine un probable accord entre Washington et Pékin sur la question des droits de douane appliqués aux voitures US et l’ouverture financière plus importante aux entreprises américaines de l’Empire du Milieu. Nous ne percevons donc pas la tentative américaine de renégocier les accords commerciaux et de jouer au bras de fer avec certaines autres puissances mondiales comme un facteur durable de déstabilisation du marché. En revanche, il faudra rester vigilant à propos de la politique monétaire puisqu’une erreur à ce niveau (ou plutôt une mauvaise interprétation par le marché d’une décision) pourrait avoir des conséquences néfastes bien plus significatives que la thématique de la guerre commerciale."
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| | | | | | Les derniers faits marquants : | | | | | La thématique protectionniste reste encore sur le devant de la scène et les dernières évolutions semblent confirmer le fait que personne ne souhaite une vraie guerre commerciale. Les Etats-Unis et la Chine ont entamé d’intenses négociations commerciales, Washington demandant notamment à Pékin des efforts pour l’achat de davantage de semi-conducteurs US et l’abaissement des droits de douane sur les voitures US selon le WSJ.
| | | En France, l’INSEE a confirmé un niveau de croissance de 2% sur l’année 2017, soit la meilleure performance depuis six ans. Malheureusement, plusieurs indicateurs avancés concernant l’activité laissent à penser que le pic de croissance a déjà été atteint (probablement fin 2017). En outre, les comptes publics 2017 n’ont rien de très réjouissant. La baisse du déficit est essentiellement la conséquence de la croissance ; il y a toujours autant de dette, de dépenses et encore plus de prélèvements.
| | | La mauvaise nouvelle du T1 : l’indice de surprise économique pour la zone euro s’est effondré, accentuant au passage l’évolution négative des marchés actions. Il est actuellement le plus bas parmi les pays du G10, à -57.9.
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| | | | | | | | A suivre aujourd'hui : | | | | | La zone euro publiera ce matin les données de la masse monétaire accompagnée du climat des affaires en mars à partir de 11h. Un léger repli, qui a déjà été observé en Allemagne, est attendu sous l’effet essentiellement des craintes protectionnistes.
| | | Outre-Atlantique, les statistiques du jour seront de second ordre, avec l’indice S&P/CS qui, malgré sa forte hausse, n’éveille pas d’inquiétudes pour le moment à propos de l’évolution de l’immobilier dans certaines villes américaines, ainsi que l’indice de confiance des consommateurs du conference board.
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| | | | | | | | Calendrier économique du jour | | |
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| | | | Heure | Pays | Indicateur | Période | Prévision*** | Précédent | Impact | | 10:00 | | Masse monétaire M3 (GA) | Février | 4.6% | 4.6% | Fort | | 10:00 | | Confiance dans l'industrie manufacturière | Mars | -- | 110.6 | Fort | | 10:00 | | Indice de confiance des consommateurs | Mars | -- | 115.6 | Fort | | 11:00 | | Confiance des consommateurs | Mars | 0.1 | 0.1 | Fort | | 16:00 | | Indice manufacturier Fed de Richmond | Mars | 21 | 28 | Fort | | 16:00 | | Confiance des consommateurs Conference Board | Mars | 131.0 | 130.8 | Majeur |
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| | | | | | | | Calendrier économique des entreprises du jour | | |
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| | | | Il n'y a pas d'annonce majeure. | | |
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| | | | | | | Instrument financier | Niveaux importants | | | | France 40 | 5056 - 5177 | | | | Germany 30 | 11 748 - 12 030 | | | | UK 100 | 6891 - 7017 | | | | SPX 500 | 2636 - 2683 | | | |
| | Instrument financier | Niveaux importants | | | | EURUSD | 1,2367 - 1,2495 | | | | USDJPY | 104,80 - 106,07 | | | | USDCHF | 0,9427 - 0,9484 | | | | GBPUSD | 1,4151 - 1,4274 | | | | AUDUSD | 0,7710 - 0,7768 | | | | USDCAD | 1,2784 - 1,2895 | | | |
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| | | | | | | | | | | | | * Niveau de 8h30 - Pourcentage de variation relatif au fixing de la veille
** Dernier cours de clôture
*** Source Bloomberg au 27/03/2018
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