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"Voici les points cruciaux de l’audition (très consensuelle et sans grande surprise) de J. Powell hier :
- La Fed souhaite que son bilan soit composé principalement de bons du Trésor à long terme ;
- Compréhension claire que l’inflation sera dépendante de nombreux facteurs (des propos déjà contenus dans le dernier compte-rendu de la Fed) ;
- Plus d’investissement de la part des entreprises est la clé pour accroître la productivité (on reprend une thématique chère à J. Yellen) ;
- Pas de risque élevé de récession pour le moment (mais selon les indicateurs avancés de Saxo, le ralentissement économique est déjà acté) ;
- Pas de changement prévu concernant la stratégie d’assainissement du bilan de la Fed ;
- Des prix élevés sur les marchés boursiers (ce qui a immédiatement fait réagir la bourse américaine à la baisse)
Pour résumer, comme nous l’anticipions, tout indiquait que ce serait un « non-évènement » avec assez peu d’informations nouvelles pour le marché. Powell apparait, ce qui est logique à ce stade de son mandat, comme un homme du consensus."
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| | | | | | Les derniers faits marquants : | | | | | C’est l’étude à ne pas manquer cette semaine de la Banque de France: selon ses auteurs, 13% du déclin de l’emploi manufacturier en France sur la période 2001 à 2007 sera lié à la concurrence chinoise (cliquez ici pour avoir les détails)
| | | Selon l’Agence internationale de l’Energie, les Etats-Unis devraient dépasser la Russie en tant que premier producteur mondial de pétrole d’ici 2019. La production américaine de brut a dépassé les 10 millions de barils par jour en fin d’année dernière, ce qui n’est pas survenu depuis les années 70. Elle devrait atteindre 11 millions de barils par jour avant fin 2018.
| | | En France, le moins qu’on puisse dire, c’est que de plus en plus de signes laissent entendre que le pic de croissance a été atteint. Ainsi, la confiance des ménages s’est nettement dégradée en février, après une stabilisation en janvier. Le recul est de quatre points à 100 points. De nouveau, le pessimisme concernant le niveau de vie futur en France ressurgit.
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| | | | | | | | A suivre aujourd'hui : | | | | | Le marché sera attentif à la publication de deux statistiques américaines qui sont au cœur des préoccupations récentes, à savoir le PIB au T4 2017 (estimation finale) et l’indice PCE core. Le PIB devrait ressortir à 2,5%, ce qui reste un niveau élevé mais il faut souligner que cette bonne performance est en particulier liée aux constructions et investissement qui ont été nécessaires à la suite des évènements climatiques du T3. Enfin, l’indice PCE core devrait atteindre 1,90% ce qui pourrait encore renforcer les craintes d’un bond de l’inflation outre-Atlantique.
| | | En zone euro, le taux de chômage allemand est annoncé stable en février à 5,4% de la population active.
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| | | | | | | | Calendrier économique du jour | | |
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| | | | Heure | Pays | Indicateur | Période | Prévision*** | Précédent | Impact | | 00:50 | | Ventes au détail (GM) | Jan | -0.6% | 0.9% | Moyen | | 00:50 | | Production industrielle (GM) | Jan | -4.2% | 2.9% | Moyen | | 01:01 | | Confiance des consommateurs GfK | Feb | -10 | -9 | Fort | | 02:00 | | PMI non manufacturier | Feb | 55.0 | 55.3 | Fort | | 02:00 | | PMI manufacturier | Feb | 51.2 | 51.3 | Majeur | | 06:00 | | Commandes de construction (GA) | Jan | -- | -8.1% | Faible | | 06:00 | | Mises en chantier (GA) | Jan | -4.7% | -2.1% | Faible | | 08:00 | | Confiance des consommateurs GfK | Mar | 10.8 | 11.0 | Fort | | 08:45 | | Prix à la production (GM) | Jan | -- | 0.0% | Moyen | | 08:45 | | PIB (GT) | 4Q P | -- | 0.6% | Fort | | 08:45 | | IPC harmonisé (GM) | Feb | -- | -0.1% | Moyen | | 08:45 | | IPC (GM) | Feb | -- | -0.1% | Moyen | | 09:55 | | Taux de chômage | Feb | 5.4% | 5.4% | Fort | | 09:55 | | Evolution du nombre de chômeurs | Feb | -18k | -25k | Majeur | | 11:00 | | IPC core (GA) | Feb | -- | -- | Fort | | 11:00 | | IPC (GA) | Feb | 1.2% | 1.3% | Fort | | 11:00 | | IPC (GM) | Feb | -- | 0.2% | Moyen | | 11:00 | | IPC harmonisé (GA) | Feb | 0.8% | 1.2% | Moyen | | 13:00 | | Demandes de prêts immobiliers MBA | Feb 23 | -- | -6.6% | Faible | | 14:30 | | Dépenses de consommation réelles (GT) | Q4 | -- | 1.9% | Moyen | | 14:30 | | Indices des prix du PIB (GT) | Q4 | 2.4% | 2.4% | Moyen | | 14:30 | | PIB (GT) | Q4 | 2.5% | 2.6% | Majeur | | 14:30 | | Indice des prix des matières premières (GM) | Jan | -- | -0.9% | Faible | | 14:30 | | Indices des prix produits industriels (GM) | Jan | -- | -0.1% | Faible | | 15:45 | | Indice PMI de Chicago | Feb | 64.0 | 65.7 | Moyen | | 16:00 | | Promesses de ventes de logements (GM) | Jan | 0.5% | 0.5% | Majeur |
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| | | | | | | | Calendrier économique des entreprises du jour | | |
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| | | | | Nom Entreprise | Période | Prévision | | | Broadcom Ltd | Q1 18 | 5.034 | | | IPSOS | 2017 | 2.609 | | | Eiffage SA | 2017 | 5.123 | | | HB Grandi hf | 2017 | | | Bayer AG | 2017 | 6.527 | | | Repsol SA | 2017 | 1.466 | | | Mylan NV | Q4 17 | 1.405 | | | salesforce.com Inc | Q4 18 | 0.335 | | | TJX Cos Inc/The | Q4 18 | 1.268 | | | Analog Devices Inc | Q1 18 | 1.283 | | | Worldpay Inc | Q4 17 | 0.953 | | | Lowe's Cos Inc | Q4 18 | 0.861 | | | Carrefour SA | 2017 | 1.1 |
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| | | | | | | Instrument financier | Niveaux importants | | | | France 40 | 5286 - 5381 | | | | Germany 30 | 12 381 - 12 534 | | | | UK 100 | 7182 - 7310 | | | | SPX 500 | 2728 - 2773 | | | |
| | Instrument financier | Niveaux importants | | | | EURUSD | 1,2187 - 1,2312 | | | | USDJPY | 106,84 - 107,73 | | | | USDCHF | 0,9328 - 0,9446 | | | | GBPUSD | 1,3845 - 1,3983 | | | | AUDUSD | 0,7758 - 0,7843 | | | | USDCAD | 1,2701 - 1,2811 | | | |
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| | | | | | | | | | | | | * Niveau de 8h30 - Pourcentage de variation relatif au fixing de la veille
** Dernier cours de clôture
*** Source Bloomberg au 28/02/2018
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