| | | | RISQUE GÉOPOLITIQUE ET MARCHÉS FINANCIERS | |
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"Le risque géopolitique refait parler de lui avec la Catalogne et la décision attendue de Donald Trump à propos de l’accord avec l’Iran. Toutefois, l’impact réel sur le marché reste encore très limité. Notre indicateur de risque géopolitique, qui avait atteint un point haut depuis 2003 du fait des tensions en Corée du Nord, continue son repli (niveau à 167 vs un point haut annuel à 280). En outre, l’écart de taux de rendement entre les PIIGS et l’Allemagne (sur les obligations souveraines à 10 ans) n’indique pas de propagation notable de la crise catalane au marché obligataire de la zone euro. L’écart de taux est actuellement à 1,15% vs un point bas annuel à 0,93% atteint dans le courant de l’été. A partir de ces éléments, on peut donc considérer que l’émission obligataire prévue par l’Espagne en fin de matinée sur des courtes échéances (6 et 12 mois) a toutes les chances de se passer dans de bonnes conditions. Il existe bien-sûr une incertitude à propos du déroulé de l’ensemble de la journée. Personne n’est en mesure de savoir à quoi aboutira la session du Parlement catalan et quelle sera la réaction ensuite des investisseurs. Ce qu'on peut dire toutefois c’est que les investisseurs, notamment américains, semblent avoir compris que la crise constitutionnelle en Espagne est un phénomène très localisé qui n’a rien à avoir avec les enjeux économiques du Grexit. Enfin, il est probable que le départ de Barcelone annoncé par plusieurs grandes valeurs de l’IBEX (CaixBank, Banco de Sabadell et Gas Natural) a permis de rassurer les investisseurs les plus fébriles."
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| | | | | Les derniers faits marquants : | | | | | La BdF table sur une croissance de 0,5% au T3, qui serait notamment liée à une bonne tendance de la production industrielle en septembre qui a toutes les chances de s’accélérer en octobre.
| | | En Allemagne, la production industrielle a rebondi beaucoup plus que prévu en août (2,6% par rapport à juillet, en CVS). Le consensus tablait sur un rebond nettement plus modeste de 0,85%.
| | | Hémorragie à Barcelone à cause de l’insécurité juridique…Le groupe autoroutier Albertis (coté à l’IBEX 35) a annoncé envisager de déménager son siège social hors de Catalogne, comme l’a déjà fait une quinzaine d’entreprises. On dénombre notamment trois grands groupes coté à la bourse de Madrid : les bancaires CaixaBank et Banco de Sabadell et le groupe gazier Gas Natural.
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| | | | | | | A suivre aujourd'hui : | | | | | Le focus concernera peut-être plutôt les émissions obligataires de l’Espagne en milieu de matinée à 6 mois et à 12 mois. Pour rappel, les précédentes émissions similaires se sont faites à taux négatif. Malgré les tensions politiques, il y a peu de chances que cela ne soit pas le cas de nouveau.
| | | Discours de Kashkari (FOMC) à 16h.
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| | | | | | | Calendrier économique du jour | | |
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| | | Heure | Pays | Indicateur | Période | Prévision*** | Précédent | Impact | | 01:50 | | Balance commerciale Base BoP | Août | ¥264.3b | ¥566.6b | Moyen | | 08:00 | | Balance commerciale | Août | 18.0b | 19.5b | Faible | | 08:45 | | Production industrielle (GM) | Août | -- | 0.5% | Fort | | 08:45 | | Production manufacturière (GM) | Août | -- | 0.3% | Moyen | | 10:00 | | Production industrielle (GM) | Août | 0.2% | 0.1% | Moyen | | 10:30 | | Balance commerciale | Août | -£2800 | -£2872 | Moyen | | 10:30 | | Production manufacturière (GM) | Août | 0.3% | 0.5% | Fort | | 10:30 | | Production industrielle (GM) | Août | 0.2% | 0.2% | Fort | | 12:00 | | NFIB Optimisme petites entreprises | Septembre | 104.8 | 105.3 | Faible | | 14:15 | | Mises en chantier | Septembre | -- | 223.2k | Moyen | | 14:30 | | Permis de construire (GM) | Août | -- | -3.5% | Moyen |
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| | | | | | | Calendrier économique des entreprises du jour | | |
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| | | Il n'y a pas d'annonce majeure. | | |
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| | | | Instrument financier | Niveaux importants | | | | France 40 | 5363.05-5393.22 | | | | Germany 30 | 12939.50-12992.50 | | | | UK 100 | 7470.76-7525.60 | | | | SPX 500 | 2544.28-2552.21 | | | |
| | Instrument financier | Niveaux importants | | | | EURUSD | 1.16895-1.17589 | | | | USDJPY | 112.334-113.164 | | | | USDCHF | 0.97518-0.98168 | | | | GBPUSD | 1.3020-1.32090 | | | | AUDUSD | 0.7738-0.78323 | | | | USDCAD | 1.25031-1.25759 | | | |
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| | | | * Niveau de 8h30 - Pourcentage de variation relatif au fixing de la veille
** Dernier cours de clôture
*** Source Bloomberg au 10/10/2017
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