| Le point de Saxo Banque sur les marchés financiers - Comme évoqué depuis déjà quelques jours, l’administration Trump a confirmé des mesures punitives sur les importations chinoises d’un montant pouvant atteindre 60 milliards de dollars. Le président américain a mis de l’eau dans son vin en soulignant que la Chine reste un pays « ami » et en mettant en avant sa relation personnelle excellente avec le président Xi. C’est finalement un très beau coup politique que vient de réaliser Donald Trump. Il n’est pas du tout question de guerre commerciale, qui pourrait dégénérer en guerre des changes si la Chine venait décider à dévaluer sa devise brutalement comme on l’entend dire ici et là. En fait, c’est un grand écran de fumée qui est mis en avant par Washington ayant pour objectif réel de plaire aux entrepreneurs américains en adoptant un ton agressif sur le plan commercial avec la Chine tout en s’abstenant de prendre des mesures qui pourraient réellement entrainer le courroux de Pékin. On sait que le marché aime souvent se faire peur, c’est le cas avec le protectionnisme mais, fondamentalement, il n’existe pas d’élément aujourd’hui plaidant pour un scénario noir. On peut penser ce qu’on veut de Donald Trump, il a certainement conscience qu’à l’ère de la mondialisation économique et financière, la dépendance des pays les uns entre les autres est telle que cela neutralise automatiquement toute perspective réelle de guerre commerciale car, dans ce cadre-là, il ne peut y avoir que des perdants. |
| | | | UNE TEMPÊTE DANS UN VERRE D’EAU | |
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"Comme évoqué depuis déjà quelques jours, l’administration Trump a confirmé des mesures punitives sur les importations chinoises d’un montant pouvant atteindre 60 milliards de dollars. Le président américain a mis de l’eau dans son vin en soulignant que la Chine reste un pays « ami » et en mettant en avant sa relation personnelle excellente avec le président Xi. C’est finalement un très beau coup politique que vient de réaliser Donald Trump. Il n’est pas du tout question de guerre commerciale, qui pourrait dégénérer en guerre des changes si la Chine venait décider à dévaluer sa devise brutalement comme on l’entend dire ici et là. En fait, c’est un grand écran de fumée qui est mis en avant par Washington ayant pour objectif réel de plaire aux entrepreneurs américains en adoptant un ton agressif sur le plan commercial avec la Chine tout en s’abstenant de prendre des mesures qui pourraient réellement entrainer le courroux de Pékin. On sait que le marché aime souvent se faire peur, c’est le cas avec le protectionnisme mais, fondamentalement, il n’existe pas d’élément aujourd’hui plaidant pour un scénario noir. On peut penser ce qu’on veut de Donald Trump, il a certainement conscience qu’à l’ère de la mondialisation économique et financière, la dépendance des pays les uns entre les autres est telle que cela neutralise automatiquement toute perspective réelle de guerre commerciale car, dans ce cadre-là, il ne peut y avoir que des perdants."
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| | | | | | Les derniers faits marquants : | | | | | Le pic de croissance est vraisemblablement atteint pour la zone euro et la France. Les indicateurs publiés depuis trois mois, et confirmés encore hier matin par Markit, sont en phase de repli. L’indice mensuel concernant l’activité privée en zone euro a atteint 55,3 en mars contre 57,1 en février. Cet aplatissement de la croissance n’est en rien inquiétant et n’est surtout pas une surprise au regard de l’évolution plutôt atone du credit impulse en zone euro.
| | | La phrase du jour (qui résume assez bien l’ambiance sur les marchés financiers) : « Il y a eu un début d’année euphorique. Le reste risque de ressembler aux années précédentes ». (PDG d’UBS, Sergio Ermotti).
| | | Dans la foulée de la banque centrale américaine, la Chine a relevé son taux d’intérêt à court terme qui est désormais à 2,55% (contre 2,50% précédemment). Ce geste est présenté comme « normal » et n’a pas eu d’effet significatif sur le marché.
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| | | | | | | | A suivre aujourd'hui : | | | | | Bulletin trimestriel de la BoE à 13h.
| | | Plusieurs membres du FOMC de la Fed doivent s’exprimer aujourd’hui, dont Bostic, mais très clairement, au regard de l’excellente prestation de Powell mercredi, force est de constater que les attentes des investisseurs à propos de la politique monétaire américaine sont bien canalisées. Rien à attendre de plus.
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| | | | | | | | Calendrier économique du jour | | |
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| | | | Heure | Pays | Indicateur | Période | Prévision*** | Précédent | Impact | | 00:30 | | IPC national | Feb | 1.5% | 1.4% | Moyen | | 00:30 | | IPC national core | Feb | 1.0% | 0.9% | Moyen | | 13:30 | | IPC core (GM) | Feb | 0.5% | 0.7% | Fort | | 13:30 | | Ventes au détail (GM) | Jan | 0.9% | -1.8% | Moyen | | 13:30 | | Commandes Biens durables | Feb | 1.6% | -3.6% | Majeur | | 15:00 | | Ventes de logements neufs | Feb | 620k | 593k | Majeur | | 15:00 | | Ventes de logements neufs (GM) | Feb | 4.6% | -7.8% | Fort |
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| | | | | | | | Calendrier économique des entreprises du jour | | |
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| | | | Il n'y a pas d'annonce majeure. | | |
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| | | | | | | Instrument financier | Niveaux importants | | | | France 40 | 5022 - 5148 | | | | Germany 30 | 11 874 - 12 174 | | | | UK 100 | 6790 - 6988 | | | | SPX 500 | 2614 - 2668 | | | |
| | Instrument financier | Niveaux importants | | | | EURUSD | 1,2260 - 1,2363 | | | | USDJPY | 104,70 - 105,82 | | | | USDCHF | 0,9432 - 0,9517 | | | | GBPUSD | 1,4039 - 1,4183 | | | | AUDUSD | 0,7657 - 0,7754 | | | | USDCAD | 1,2863 - 1,2981 | | | |
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| | | | | | | | | | | | | * Niveau de 8h30 - Pourcentage de variation relatif au fixing de la veille
** Dernier cours de clôture
*** Source Bloomberg au 23/03/2018
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