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"• Le discours de Xi a soulevé peu de commentaires dans l’Hexagone alors qu’il a pourtant permis de tracer les grandes lignes des réformes ambitieuses pour les prochaines années en Chine : 1) meilleure protection de la propriété intellectuelle (ce qui peut paraître ironique au regard des accusations américaines sur le sujet) ; 2) rejoindre rapidement l’accord sur les marchés publics dans le cadre de l’OMC ; 3) abaissement des tarifs douaniers (notamment au niveau du secteur automobile) ou encore 4) développement des zones franches portuaires. Un programme libéral qui s’inscrit directement dans le cadre de la libéralisation financière qui va réellement débuter l’an prochain.
• Côté banques centrales, le marché sera à l’affût ce mercredi des propos de Draghi et analysera dans le détail le compte-rendu de la Fed. A court terme, la politique monétaire des deux côtés de l’Atlantique est largement connue mais des incertitudes demeurent quant à la capacité de la Fed à augmenter significativement les taux. De plus en plus d’analystes pointent du doigt le risque croissant d’erreur de politique monétaire.
• Enfin, un mot sur le pétrole. Le marché reste massivement « long » (acheteur) avec des attentes d’appréciation des prix qui ne devraient pas être contrariées durablement par les chiffres qui tomberont cet après-midi. Du fait d’une croissance mondiale encore soutenu et d’un risque géopolitique contenu jusqu’à présent, le pétrole devrait rester dans une borne comprise entre 60 et 75 USD le baril dans les mois à venir."
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| | | | | Les derniers faits marquants : | | | | | Une nouvelle étude particulièrement intéressante de la Banque de France (autant le souligner). Elle conclut que le marché unique a augmenté les échanges entre pays de l’UE de 109% pour les biens et que les principaux bénéficiaires sont les « petits » pays. Détail ICI
| | | PROFIT WARNING : Zuckerberg a confirmé lors de son audition devant le Congrès US que Facebook va mettre en œuvre d’importants investissements en sécurité qui « vont significativement impacté la profitabilité à l’avenir ».
| | | Dans l’ensemble, le luxe se porte plutôt très bien. Le géant LVMH, qui a démarré la saison des résultats à Paris, a vu ses ventes progresser de 10% au T1 à un montant de 11 milliards d’euros grâce à ses 70 marques emblématiques qui profitent d’une croissance solide dans plusieurs régions stratégiques du monde. Le luxe français fait toujours partie des valeurs sûres, notamment pour ceux qui croient à un retour de l’inflation (ce qui n’est pas notre cas à Saxo).
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| | | | | | | A suivre aujourd'hui : | | | | | La séance du jour sera dominée par deux évènements majeurs : le discours de Draghi (BCE) à 13h et également la publication du compte-rendu de la dernière réunion de la Fed à 20h. Dans l’ensemble, sur le front de la politique monétaire, le marché a des attentes relativement basses, considérant que les grandes banques centrales sont en roue libre à court terme. Toutefois, de plus en plus d’intervenants de marché soulignent les risques liés à la normalisation monétaire et la détérioration du crédit qui en découle. Ainsi, nombreux soulignent qu’une erreur de politique monétaire reste le sujet numéro 1 pour les investisseurs en ce début de deuxième trimestre.
| | | Parmi les autres statistiques du jour, on fera attention aux chiffres concernant les stocks de pétrole brut. Pour l’instant, à en juger par les positions prises sur le marché, les investisseurs parient à court terme sur une appréciation continue des cours (voir graphique ci-dessous). Nous considérons que beaucoup d’éléments plaident pour un pétrole « cher », compris entre 60 et 75 USD dans les mois à venir.
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| | | | | | | Calendrier économique du jour | | |
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| | | Heure | Pays | Indicateur | Période | Prévision*** | Précédent | Impact | | 01:50 | | Commandes de machines de base (GM) | Février | -2.5% | 8.2% | Majeur | | 01:50 | | Indice des Prix à la Production (GA) | Mars | 2.0% | 2.5% | Majeur | | 03:30 | | Indice des Prix à la Production (GA) | Mars | 3.3% | 3.7% | Majeur | | 03:30 | | Indice des Prix à la Consommation (GA) | Mars | 2.6% | 2.9% | Majeur | | 10:00 | | Vente au détail (GM) | Février | -- | -0.5% | Fort | | 10:30 | | Production manufacturière (GM) | Février | 0.2% | 0.1% | Majeur | | 10:30 | | Production industrielle (GM) | Février | 0.4% | 1.3% | Majeur | | 10:30 | | Balance commerciale | Février | -£2600 | -£3074 | Fort | | 14:30 | | IPC hors alimentation et énergie (GM) | Mars | 0.2% | 0.2% | Majeur | | 20:00 | | Rapport Budget mensuel | Mars | -- | -$215.2b | Fort | | 20:00 | | Minutes du FOMC | 21 Mars | -- | -- | Majeur |
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| | | | | | | Calendrier économique des entreprises du jour | | |
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| | | Il n'y a pas d'annonce majeure. | | |
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| | | | Instrument financier | Niveaux importants | | | | France 40 | 5 284 - 5 318 | | | | Germany 30 | 12 336 - 12 432 | | | | UK 100 | 7 192 - 7 299 | | | | SPX 500 | 2 623 - 2 677 | | | |
| | Instrument financier | Niveaux importants | | | | EURUSD | 1.2312 - 1.2387 | | | | USDJPY | 106.74 - 107.52 | | | | USDCHF | 0.9541 - 0.9588 | | | | GBPUSD | 1.4133 - 1.4201 | | | | AUDUSD | 0.7713 - 0.7787 | | | | USDCAD | 1.254 - 1.2674 | | | |
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| | | | * Niveau de 8h30 - Pourcentage de variation relatif au fixing de la veille
** Dernier cours de clôture
*** Source Bloomberg au 11/04/2018
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